Las trampas de rango de Bitcoin atrapan a los traders en $65K — ¿Están finalmente rindiéndose los holders a largo plazo?

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El precio de Bitcoin todavía se mantiene dentro de un rango en lugar de caer en una caída total de riesgo‑off tras una venta post‑vencimiento, una serie de cierres mensuales en rojo y tensiones geopolíticas.

Bitcoin sigue en rango

Según el informe de color de mercado de QCP del 30 de marzo, Bitcoin se deslizó brevemente hasta aproximadamente $65,000 durante una negociación asiática con poca liquidez (ventana de baja liquidez donde órdenes menores pueden mover el precio de manera desproporcionada). Luego volvió a su banda habitual de fin de semana entre $66,000 y $67,000.

A lo largo del mes, esto ha sido un patrón recurrente: el precio se suaviza hacia el fin de semana a medida que los traders reducen el riesgo, y luego vuelve a subir a medida que comienza la nueva semana.

Es probable que Bitcoin permanezca atrapado en su rango actual mientras la pausa de 10 días de Trump en los ataques contra activos energéticos iraníes se acerca a su vencimiento el 6 de abril, momento en el que los traders se preparan para una posible escalada.

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En opciones, la compresión de la volatilidad post‑vencimiento es “moderada”; los traders siguen pagando por gamma, los emisores de opciones permanecen al margen y la superficie de volatilidad indica cautela, pero no pánico. La posición es defensiva en lugar de eufórica, lo que encaja con un mercado que es estable pero no listo para romper al alza.

Todo apunta a que Bitcoin se dirige hacia un sexto cierre mensual negativo consecutivo y su primera racha de tres meses de pérdidas para comenzar el año, destacando cuán frágil sigue siendo el sentimiento.

Tensiones geopolíticas aumentan

Según QCP, “Washington está señalando un riesgo de escalada”. EE. UU. insiste en que las conversaciones avanzan, pero el continuo aumento de tropas indica que todavía se está preparando para posibles operaciones terrestres. Mientras tanto, los socios de Irán en Yemen siguen advirtiendo que podrían interrumpir rutas clave de suministro si el conflicto empeora.

Cualquier bloqueo en el estrecho de Bab al‑Mandeb podría agravar drásticamente el shock inflacionario existente, una situación que la administración difícilmente puede tolerar con las aprobaciones en caída y las elecciones de medio mandato en el horizonte.

La macroeconomía y la geopolítica están estrechamente relacionadas. Los precios elevados del petróleo, la prima de riesgo por guerra y las vulnerabilidades en la cadena de suministro mantienen vivo el famoso relato de estanflación, que continúa enturbiando el papel de Bitcoin como activo de riesgo de alta beta y como posible cobertura macro emergente.

Mientras la pausa en los ataques de Trump se mantenga y no haya una sorpresa política importante, es probable que BTC siga en rango y que las noticias lo impulsen hacia principios de abril.

“La mayoría de los participantes del mercado están operando con pérdidas”

En cadena, toda esta tensión se traduce en que el SOPR de los Holders a Largo Plazo (rentabilidad) recientemente cayó por debajo de 1.0, según nuevos datos de Crypto Dan para Crypto Quant. Los holders veteranos ahora venden con pérdidas: comportamiento clásico de “rendición” o capitulación temprana.

Dado que los holders a largo plazo suelen ser los menos reactivos a las oscilaciones de precio a corto plazo, un período en el que comienzan a materializar pérdidas suele indicar que todo el mercado ha entrado en una fase de capitulación.

Bitcoin: SOPR de los Holders a Largo Plazo. Fuente: Crypto Quant.

Según Crypto Dan, estas condiciones a menudo han precedido fases en las que la presión vendedora se agota lentamente, allanando el camino para mínimos del mercado o áreas cercanas a los mínimos de largo plazo. El analista cree que puede ser demasiado pronto para llamar a esto el fondo definitivo, pero una etapa en la que las pérdidas se comparten ampliamente suele marcar la última fase del miedo y la primera verdadera ventana de oportunidad para compradores pacientes.

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En conjunto, un precio en rango, opciones cautelosas y estrés en los holders a largo plazo sugieren que estamos en una fase tardía de corrección, donde el mercado todavía está bajo presión, pero más cerca de agotarse y estabilizarse; aún no estamos en la nueva fase alcista en la que el precio comience a subir con convicción.

Al momento de escribir, BTC cotiza a $66,000. Fuente: BTCUSDT en Tradingview

Imagen de portada de Perplexity, gráfico de BTCUSDT de Tradingview