Unilever(UL.US) está cerca de completar la venta de su negocio de alimentos a (MKC.US), lo que podría convertirse en la mayor operación en la historia de ambas partes

La aplicación de Zhiting Finance (智通财经) informa que Unilever (UL.US) ha indicado que las negociaciones para vender la mayor parte de su negocio de alimentos a la empresa McCormick (MKC.US) se encuentran en una fase avanzada, y que la transacción final podría anunciarse formalmente más tarde el martes por la noche. Esta medida tiene un significado histórico y reconfigurará el panorama estratégico de ambas compañías.

Unilever publicó el martes un comunicado en el que señala que planea desprender la mayor parte de su negocio de alimentos mediante un pago en efectivo de 15,700 millones de dólares, además de recibir acciones de McCormick, aunque no incluye algunas entidades operativas, como las de India. Unilever no divulgó más detalles específicos sobre la parte en acciones.

Tras la finalización de la transacción, Unilever y sus accionistas poseerán el 65% de la participación de la empresa fusionada. La operación se realizará mediante una estructura de “trust de Morris inverso”, una modalidad de fusión y adquisición diseñada para lograr una exención fiscal.

Para ambas empresas, esta es, respectivamente, la mayor operación de su historia. La transacción impulsará a Unilever a convertirse en una empresa líder mundial en los sectores de belleza, cuidado personal y cuidado del hogar, al mismo tiempo que ayudará a McCormick a saltar hasta convertirse en un gigante global de especias, condimentos y salsas.

Unilever lleva casi un siglo en el negocio de alimentos; cuenta con marcas sólidas como Hellmann’s mayonesa de huevo y Knorr Caldo, entre otras, además de productos regionales como la salsa de mostaza de Dijon y la salsa de mamá.

La compra de este negocio de alimentos supone para McCormick una iniciativa sumamente ambiciosa. McCormick es famosa por sus especias en frascos característicos rojo y blanco y por condimentos como la salsa de mostaza de French’s y la salsa picante Frank’s. El tamaño de McCormick es mucho menor que el de Unilever; sus ingresos totales equivalen a solo la mitad del negocio de alimentos de Unilever.

En los últimos años, grandes empresas de alimentos como Unilever se han enfrentado a presiones de crecimiento, debido a que el poder adquisitivo de los consumidores ha disminuido o se ha orientado hacia marcas propias más baratas. Al mismo tiempo, la popularización de medicamentos para perder peso de la clase GLP-1 también ha hecho que los usuarios coman menos o se inclinen por alimentos más frescos. El director ejecutivo de Unilever, Fernando Fernandes, ya ha dejado claro que en el futuro la empresa pondrá el foco de crecimiento en belleza, cuidado personal y salud, en lugar del negocio de alimentos.

El director ejecutivo de Unilever, Fernando Fernandez, ha declarado explícitamente que en el futuro la empresa pondrá como dirección central de crecimiento los negocios de belleza, cuidado personal y salud, en lugar del bloque de alimentos.

Esta operación también ha suscitado discrepancias en el mercado. Algunos analistas consideran que esta transacción ayuda a ambas compañías a lograr sinergias en compras y producción, y permitirá a Unilever centrarse aún más en áreas de alto crecimiento.

Sin embargo, el analista de RBC Capital Markets James Edwardes Jones señaló que la propuesta para que Unilever venda su negocio de alimentos “no le parece muy favorable”. Indicó que actualmente el negocio de alimentos controlado al 100% por Unilever está dominado principalmente por dos grandes marcas: Hellmann’s mayonesa de huevo y Knorr Caldo; después de que se complete la transacción, la compañía pasará a poseer una parte de la participación accionaria de un negocio de una marca más diversificada.

“No estamos seguros de la razonabilidad de introducir una estructura de negocio más diversificada y, aun así, conservar solo una parte de la propiedad”, dijo.

Para McCormick, esta transacción aumentará de forma significativa su presencia en el mercado de salsas y condimentos, que crece rápidamente. Actualmente, este negocio representa solo aproximadamente el 4% de sus ventas totales, pero crece con rapidez entre los consumidores jóvenes. McCormick había señalado anteriormente que el gasto de los consumidores jóvenes en Estados Unidos en salsa picante ya superó el gasto en salsa de tomate.

Durante los últimos más de diez años, McCormick ha seguido expandiéndose mediante fusiones y adquisiciones. Intentó adquirir Premier Foods del Reino Unido, pero no tuvo éxito. La mayor operación en el sector de condimentos de la empresa ocurrió hace alrededor de diez años, cuando adquirió por 4,200 millones de dólares el negocio de alimentos de la división de alimentos de Reckitt, incorporando marcas como French’s y Frank’s RedHot, entre otras.

Cabe destacar que esta transacción no incluye el negocio de Unilever en India. La ventaja de esta empresa en el mercado indio proviene principalmente de su sólida red de distribución: a través de sistemas de entrega presentes en todo el país, puede reabastecer de manera eficiente a pequeños minoristas. RBC estima que el negocio en India representa aproximadamente el 11% del bloque de alimentos de Unilever.