Circle busca el estatus de Banco de Confianza Nacional

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Una solicitud para el control total de custodia

El emisor de stablecoins Circle ha solicitado una carta bancaria nacional de banco fiduciario ante la Office of the Comptroller of the Currency (OCC), dando otro paso para integrarse más profundamente en el sistema financiero de EE. UU. La solicitud, si se aprueba, permitiría a la empresa establecer “First National Digital Currency Bank, N.A.”, una institución fiduciaria diseñada para mantener tanto reservas fiduciarias como activos cripto para clientes institucionales.

El movimiento llega apenas semanas después del listado público de Circle y señala la ambición de la compañía de formalizar aún más su infraestructura y su postura regulatoria. Actualmente, las reservas de USDC de Circle están custodiadas por terceros, incluidos BNY Mellon y el administrador de activos BlackRock.

De la dependencia de infraestructura al propietario de la infraestructura

Al convertirse en un banco fiduciario con carta nacional, Circle ya no tendría que depender únicamente de socios externos para salvaguardar sus activos. Eso incluye no solo las reservas de stablecoin, sino potencialmente un rango más amplio de activos tokenizados como bonos digitales o acciones sintéticas.

El modelo de banco fiduciario también colocaría a Circle bajo la supervisión directa de los reguladores bancarios federales, ofreciendo un marco más claro para las operaciones a medida que EE. UU. se acerca a introducir legislación formal para las stablecoins.

¿Alineación regulatoria o cobertura estratégica?

El momento de la solicitud coincide con un impulso regulatorio cada vez más intenso en Washington en torno a las stablecoins denominadas en dólares. Varias propuestas legislativas, algunas con respaldo bipartidista, buscan codificar estándares de reservas, marcos de licenciamiento y requisitos de divulgación para tokens cripto orientados a pagos.

Para Circle, establecer un banco fiduciario podría agilizar futuras obligaciones de cumplimiento y ofrecer un foso regulatorio a medida que entren más competidores en el sector de las stablecoins. También podría servir como una cobertura: si Estados Unidos limita finalmente la emisión de stablecoins a entidades aseguradas depositarias o a entidades con carta fiduciaria, Circle ya estaría posicionado para cumplir ese estándar.

La imagen más grande: stablecoins y estrategia del dólar

En términos estratégicos, la solicitud de Circle subraya un cambio más amplio. Las stablecoins ya no operan en los márgenes del sistema financiero. Se están probando como infraestructura para pagos y liquidaciones basadas en dólares, incluso por instituciones que tradicionalmente se han mantenido alejadas de los activos digitales.

Las cartas fiduciarias no son equivalentes a licencias bancarias comerciales plenas, pero sí ofrecen algunas de las mismas capacidades de custodia sin requerir el seguro FDIC. Para Circle, la estructura brinda flexibilidad sin exponerla a los requisitos de capital de un banco tradicional.

Qué sigue

La aprobación no está garantizada. La OCC ha mostrado cautela hacia las cartas bancarias cripto en el pasado, especialmente bajo un liderazgo que ha enfatizado la protección al consumidor y la gestión de riesgos. Sin embargo, la agencia ha dejado la puerta abierta para que las firmas de activos digitales busquen supervisión federal a través del modelo fiduciario, siempre que cumplan estrictos estándares operativos y de cumplimiento.

Si se aprueba, el First National Digital Currency Bank marcaría otro paso en la convergencia entre las finanzas tradicionales y la infraestructura cripto. También colocaría a Circle entre un grupo selecto de fintechs que han obtenido una entrada regulatoria directa en el sistema bancario de EE. UU.