Bitcoin refleja la configuración de caída del 30%, pero el flujo de órdenes es diferente

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Los traders de Bitcoin vuelven a mirar una estructura de gráfico que se parece al planteamiento que precedió a la caída de aproximadamente 30% del mercado desde finales de enero hasta principios de febrero. Pero varios analistas del flujo de órdenes sostienen que la comparación es incompleta, porque esta vez la imagen subyacente del spot-book se ve materialmente más fuerte.

¿Se repetirá el desplome del 30% en Bitcoin?

El debate se retomó el 24 de marzo, después de que el analista Exitpump (@exitpumpBTC) publicara un gráfico que comparaba el rango actual con la zona de ruptura anterior. La similitud visual es difícil de pasar por alto: en ambos casos, BTC operó dentro de una consolidación definida antes de deslizarse hacia el tramo inferior de la estructura.

En el episodio anterior del 29 de enero al 5 de febrero, ese patrón dio paso a un movimiento brusco de -30% hacia los $60,000 bajos. En el actual, Bitcoin cotizaba alrededor de la zona de $70,000, con el precio nuevamente asentado cerca de una parte del rango que luce vulnerable.

Datos de orderflow de Bitcoin | Fuente: X @exitpumpBTC

El argumento central de Exitpump es que el parecido en la estructura de precios oculta una diferencia clave en la liquidez. “Veo que la gente compara el spot actual con el rango anterior y, de lo que muchos están pasando por alto aquí, es que ahora los libros de órdenes spot agregados tienen mucha más demanda pasiva que la que tenían en el rango anterior”, escribió. “Una caída hacia los $60Ks bajos está bien, es aceptable, pero no esperar un movimiento bajista más grande mientras esa demanda pasiva siga ahí”.

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Esa distinción importa porque el gráfico que compartió sugiere que el mercado no está entrando a este escenario con el mismo soporte de puja (bid) tan delgado que se vio antes del vaciado anterior. En su planteamiento, el rango previo tenía menos pujas en reposo y más solicitudes por encima (asks) en el techo. El rango actual, en cambio, muestra una demanda spot-book más gruesa y una presión de venta del lado vendedor relativamente más ligera, lo que implica que incluso si BTC vuelve a visitar los mínimos, el camino hacia una ruptura de tendencia más profunda podría ser menos directo.

Exitpump también se retractó de la idea de que este tipo de liquidez más profunda del spot-book se manipula fácilmente. Después de que un usuario preguntara si el spoofing es común en los datos de order-book agregados, él respondió: “los spot orderbooks con más profundidad no hacen spoofing; esas pujas (bids) están ahí durante semanas o incluso meses”. Ese es un punto importante en el contexto de la operación. Si la demanda visible en el libro es genuina y persistente, en lugar de táctica y pasajera, entonces el mercado podría tener una capa de absorción más fuerte debajo del precio que la que tuvo durante la caída de enero a febrero.

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Aun así, la imagen de flujo a corto plazo no es claramente alcista. En una publicación separada, Exitpump dijo que los libros de órdenes “se voltearon a bajistas”, añadiendo que “ayer fue mejor, pero parece que el impulso alcista se está desvaneciendo”. También marcó el riesgo de posicionamiento y dijo que el RSI del interés abierto estaba cerca de un extremo y que “las probabilidades de que los largos se deshagan han aumentado”.

Otros observadores del mercado señalaron el mismo deterioro desde diferentes ángulos. Maartunn (@JA_Maartun) notó que el Coinbase Premium Gap volvió a ser negativo, una señal de que la demanda spot de Coinbase estaba quedándose rezagada.

Bitcoin Coinbase Premium Gap | Fuente: X @JA_Maartun

La lectura de Zord (@ZordXBT) fue más abiertamente cautelosa: “El financiamiento (funding) se mantiene positivo + el volumen está a la baja + Coinbase está en territorio de rojo profundo. No voy a mentir: en cuanto a precio, el gráfico parece querer seguir, pero en términos de orderflow, las cosas se ven como distribución”.

Fuente: X @ZordXBT

Luego expuso qué tendría que mejorar para que el movimiento sea más convincente. “Tal vez algo más de volumen + Coinbase en verde sería bueno. Un funding ligeramente a la baja será la guinda del pastel”.

En el momento de la publicación, BTC cotizaba a $71,482.

Bitcoin debe romper por encima de $74,500, gráfico de 1 semana | Fuente: BTCUSDT en TradingView.com

Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com