Wintermute: Si el ciclo de Bitcoin es similar, podría caer a un nivel medio-alto de 50,000 dólares

Noticia de Mars Finance, el 31 de marzo, el informe de mercado más reciente de Wintermute, un market maker, indica que la relación entre el volumen de negociación de los futuros perpetuos de Bitcoin y el de contado ya se ha elevado hasta 15 veces; al mismo tiempo, la volatilidad de la tasa de financiación ha descendido hasta el nivel más bajo del ciclo actual. Esto muestra que el apalancamiento del mercado está en niveles altos, pero no hay consenso sobre la dirección; la estructura actual se parece más a una situación de “compresión y acumulación de energía”, o bien está en proceso de gestar una oscilación unidireccional de gran magnitud. Wintermute considera que, si se logran avances sustanciales hacia la distensión geopolítica y el precio del petróleo cae hasta estar cerca de los 100 dólares, las posiciones cortas enfrentarán el riesgo de verse presionadas a un rango de 70.000 a 74.000 dólares. Si la situación continúa distendiéndose, el nivel de resistencia de 74.000 dólares podría ponerse a prueba. Por el contrario, si la situación escala aún más y el petróleo sube a 120 dólares, el petróleo podría caer a poco más de 60.000 dólares; si el patrón cíclico es similar, podría caer hasta la parte media-alta de los 50.000 dólares. Un punto más macro: la dirección no es lo importante en este caso; lo importante es el propio panorama del mercado. La tasa de apalancamiento de los contratos a futuro está elevada, el flujo de fondos se mueve dentro del rango más estrecho de toda la historia y la volatilidad también se está reduciendo. Independientemente de hacia qué dirección se desarrolle finalmente el catalizador, la estructura del mercado indica que la magnitud de la volatilidad resultante superará con creces el nivel reflejado por los precios actuales de contado, de futuros y de opciones.