Wintermute: Bitcoin podría caer a mediados-altos de $50,000 si persisten las tendencias cíclicas

El 31 de marzo, el último informe semanal de mercado de Wintermute, creador de mercado, indicó que la proporción de contratos perpetuos de Bitcoin con respecto al volumen de operaciones al contado ha subido hasta 15 veces, mientras que la volatilidad de la tasa de financiación ha caído a un nivel bajo para este ciclo. Esto muestra que el apalancamiento del mercado es alto, pero no hay suficiente consenso sobre la dirección, y la estructura actual se asemeja a una «acumulación de compresión», potencialmente preparando una volatilidad unilateral significativa. Wintermute cree que si las tensiones geopolíticas se alivian sustancialmente y los precios del petróleo caen hasta alrededor de $100, las posiciones cortas podrían enfrentar el riesgo de verse forzadas a un rango entre $70,000 y $74,000. Si la situación continúa mejorando, podría ponerse a prueba el nivel de resistencia de $74,000. Por el contrario, si las tensiones aumentan aún más y los precios del petróleo suben a $120, los precios de Bitcoin podrían caer a apenas por encima de $60,000, y si las tendencias cíclicas son similares, podría caer a la franja media-alta de $50,000. Más en general, la dirección en sí no es importante; lo que importa es la estructura del mercado. El apalancamiento en los contratos de futuros es alto y los flujos de capital están fluctuando dentro del rango más estrecho de la historia, con la volatilidad también reduciéndose. Independientemente de qué dirección tomen finalmente los catalizadores, la estructura del mercado indica que la volatilidad resultante superará con creces los niveles reflejados en los precios actuales de spot, futuros y opciones.