La razón del continuo depreciación del yen a pesar de la reducción de la diferencia en las tasas de interés entre Japón y EE. UU.

SelfStaking · 2026-03-31T12:03:04+00:00

El tipo de cambio del yen continúa depreciándose a medida que se reduce la diferencia de tasas de interés, lo que desafía la teoría tradicional. Aunque se espera que el Banco Central de Japón pueda subir las tasas, el **tipo de cambio del yen frente al dólar** sigue estable cerca de 155 yenes, revelando que la dinámica del mercado es compleja y cambiante.

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2026-03-31 12:03:04

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La conclusión en el mercado de divisas de que “la reducción de la diferencia de tipos de interés → la apreciación del yen” ha quedado invalidada. Desde 2025, mientras EE. UU. recorta las tasas y Japón las sube, la diferencia de tipos de interés entre Japón y EE. UU. se ha reducido hasta el nivel más bajo en aproximadamente 3 años, pero el tipo de cambio del yen sigue manteniéndose cerca de 155 yenes por 1 dólar, prácticamente igual al del inicio del año. ¿Dónde está la clave de este “misterio” de que el yen continúe depreciándose en un escenario de reducción de la diferencia de tipos de interés?

El Banco de Japón celebrará su reunión de política monetaria el 18 y 19 de diciembre para debatir un posible aumento del tipo de política. Las proyecciones del mercado sitúan la probabilidad de una subida de tipos en la reunión de diciembre en un 95%.

La Reserva Federal de EE. UU. (FRB), en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de diciembre, decidió recortar las tasas de forma consecutiva durante 3 ocasiones. Si el Banco de Japón decide elevar las tasas, la diferencia de tipos de política entre Japón y EE. UU. caerá al nivel más bajo en aproximadamente 3 años. En la actualidad, la diferencia de tipos reales ya se ha reducido hasta el nivel más bajo de los últimos 2 años y medio. En general, la reducción de la diferencia de tipos que resulta de una subida de tipos en Japón y una bajada en EE. UU. suele conllevar la apreciación del yen frente al dólar.

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_ La Japan Economic News Agency y Financial Times se fusionaron en noviembre de 2015 para convertirse en el mismo grupo de medios. La alianza formada por los dos periódicos de Japón y Reino Unido, que se fundaron también en el siglo XIX, avanza en una amplia gama de áreas de colaboración, con la bandera de “periodismo económico de la más alta calidad y el más poderoso”. En esta ocasión, como parte de ello, se ha logrado el intercambio de artículos entre los sitios web en chino de ambos periódicos. _

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