Shuanglin股份 el año pasado tuvo un ligero aumento en las ganancias netas interanual, la presión del sector sumada al incremento de gastos | Análisis de resultados financieros

La pregunta al AI · Double Forest Co., Ltd. (双林股份) se transforma en soluciones inteligentes de transmisión por tracción; ¿la alta inversión en I+D puede mejorar la competitividad futura?

En un informe de Caixin/CI (财联社) del 25 de marzo, (reportero 汪斌)****: Bajo la promoción de recortes de precios en la industria automotriz, la presión se ha trasladado a la industria de componentes aguas abajo. En este contexto, la empresa líder en el campo de componentes de transmisión y accionamiento inteligentes, Double Forest Co., Ltd. (双林股份, 300100.SZ), registró un ligero aumento interanual en su beneficio neto de 2025.

Anoche, Double Forest Co., Ltd. publicó un anuncio: el año pasado alcanzó unos ingresos de 5,484 millones de yuanes, con un crecimiento del 11,67%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada fue de 503 millones de yuanes, con un crecimiento del 1,25%; el beneficio neto después de deducir partidas no recurrentes (扣非) fue de 446 millones de yuanes, con un crecimiento del 36,63%.

Si se observa por trimestres, el año pasado la empresa registró en sus cuatro trimestres ingresos de 1,286 millones de yuanes, 1,239 millones, 1,330 millones y 1,628 millones, respectivamente; y beneficios netos de 159 millones, 128 millones, 115 millones y 101 millones, respectivamente. El cuarto trimestre fue el punto máximo de ingresos del año, pero en ese mismo periodo el beneficio neto fue el más bajo del año.

De acuerdo con el informe anual, el crecimiento del desempeño el año pasado se debió principalmente a la mejora de los ingresos y el margen bruto en dos grandes segmentos de negocio: el segmento de negocio de transmisión por tracción inteligente (传动驱动智能) generó ingresos de 3,270 millones de yuanes, con un crecimiento del 14,83%, con un margen bruto del 23,88%, es decir, una mejora de 1,53 puntos porcentuales año contra año; el negocio de componentes de interior y exterior (内外饰件) generó ingresos de 1,946 millones de yuanes, con un crecimiento del 10,36%, con un margen bruto del 14,32%, es decir, una mejora de 1,08 puntos porcentuales año contra año.

En su informe anual, la empresa afirma que, a medida que se intensifica la competencia en la industria automotriz, las marcas de vehículos de nueva energía y de vehículos tradicionales, en general, adoptan estrategias de recorte de precios y promociones. Debido a que los precios de los componentes automotrices están altamente correlacionados con los precios de los vehículos y a que los fabricantes de automóviles en el extremo final de la cadena de suministro tienen una capacidad de negociación más fuerte, el recorte de precios suele transmitirse desde arriba hacia los fabricantes de componentes. En el contexto de la profundización de la integración en la industria automotriz y de la aceleración de la transformación del sector, este efecto de transmisión de precios podría amplificarse aún más, generando una presión continua sobre la gestión de costos y el margen de ganancia de los fabricantes de componentes.

El presidente de la compañía, 邬建斌, señaló en la carta a los accionistas del informe anual que la empresa está acelerando su transformación desde un fabricante tradicional de componentes automotrices hacia un “proveedor de soluciones de transmisión inteligente de vanguardia a nivel global”, y se dedica a convertirse en una empresa tecnológica completamente inteligente, de adentro hacia afuera. En este contexto, el año pasado los gastos de investigación y desarrollo (I+D), gastos de gestión y gastos de ventas de la empresa crecieron interanualmente en 30,71%, 17,50% y 31,25%, respectivamente; el flujo de efectivo saliente de actividades de inversión fue de 603 millones de yuanes, principalmente debido a los pagos de la adquisición de科之鑫支付 y a la compra/construcción de activos de planta en Tailandia, entre otros.

En enero del año pasado, la empresa ingresó en la parte superior de la cadena industrial de husillos de rodillos cónicos planetarios (planetary roller screws) mediante la adquisición del 100% de las participaciones de 无锡市科之鑫机械科技有限公司. Según el informe anual, en junio de 2026 la nueva planta de husillos de rodillos cónicos planetarios comenzará a entrar en producción; la capacidad de los tornos de segunda generación (二代机床) alcanzará 40 unidades por mes.

Cabe destacar que el año pasado, el volumen de producción y ventas del producto principal de la empresa, el actuador de accionamiento horizontal para asientos de automóvil (HDM), superó los 30 millones de unidades. Los pedidos de lotes pequeños para motores de accionamiento con cepillo en rieles telescópicos de largo recorrido para asientos de automóvil (汽车座椅长行程滑轨有刷驱动电机) ya se han procesado; se espera que en 2026 entre en producción en masa. Por su parte, la producción real del producto de husillo de rodillos cónicos planetarios en sentido inverso alcanzó 1500 juegos. La primera fase de una nueva línea de 100.000 juegos ya cuenta con capacidad de producción en masa; se planea iniciar la producción en junio de 2026.

Sin embargo, en su informe anual, Double Forest Co., Ltd. indicó de forma explícita que el producto de componentes de robots relacionado “a la fecha aún no ha obtenido una adjudicación de contrato de selección oficial”.

Al mismo tiempo, la empresa también ha logrado avances por etapas en nuevos negocios, como el sistema de potencia para vehículos de nueva energía y módulos inteligentes de ángulo (智能角模块). En particular, el producto de 800V enfriado por aceite a nivel plataforma 220 y 270 se prevé que pueda alcanzar la producción en masa este año; el sistema integrado de propulsión eléctrica (230KW集成化电推进系统) ya se ha completado y entregado, y el producto de 100KW tiene previsto completar la entrega en el primer trimestre de este año; el “camión minero autónomo eléctrico puro de 240 toneladas (240吨级纯电动角模块无人矿卡)” se encuentra en prueba de operación, y el lanzamiento formal del producto de conjunto completo se planea para la primera mitad de este año; los productos de AGV para carga pesada no tripulados desarrollados con base en la tecnología de módulos de ángulo se prevé que salgan a bolsa en la segunda mitad de este año.

（Reportero de Caixin/CI (财联社): 汪斌）