Las acciones de Pop Mart se han reducido a la mitad, ¡Duan Yongping ha cambiado!

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Las acciones de Pop Mart caen en picado y Pan Yongping emite declaraciones.

El 30 de marzo, Pan Yongping publicó un artículo en Xueqiu en el que dijo: “He invertido estos dos días de tiempo en volver a mirar a Pop Mart, y he decidido retirar la afirmación de Fang Zhang (Fang Sanwen) de que no invierto en Pop Mart”.

A principios de este año, al hablar de Pop Mart, Pan Yongping había sido directo: “Hay tantas cosas en este mundo que no entiendo”.

Por el desempeño del precio de las acciones de Pop Mart, el 25 de marzo el precio cayó más de 22%. En agosto de 2024, el precio máximo estuvo cerca de los 340 HKD; actualmente ha caído hasta alrededor de 150 HKD, ya se encuentra en un estado de “corte por la mitad”.

Pan Yongping ha cambiado

El 30 de marzo, Pan Yongping afirmó que la “velocidad” de la economía, en realidad, es la “aceleración” en la física. Invertimos comprando el volumen total del futuro, que es la “velocidad” x “tiempo” en física para obtener la “longitud total”. Por supuesto, cierta “aceleración” hace que en el tiempo por unidad se recorra más lejos. Estos días he vuelto a dedicar tiempo a mirar otra vez a Pop Mart y he decidido retirar la afirmación de Fang Zhang (Fang Sanwen) de que no invierto en Pop Mart.

Esto significa que la actitud de Pan Yongping hacia Pop Mart ha cambiado.

En el diálogo del año pasado con Wang Shi y Tian Pujun, Pan Yongping había hablado sobre su punto de vista acerca de Pop Mart: “Creo que Labubu es algo muy sorprendente; si lo miras con más detalle, después de ver lo que la gente ha hecho durante más de diez años, de verdad se construyó un poquito a la vez. Aunque no entiendo esta empresa, no voy a comprar sus acciones ni voy a invertir en ella; pero el hecho de que pueda convertir productos que generan valor emocional en algo así no se logra de cualquier manera. He visto las declaraciones de Wang Ning; de verdad se tomó su tiempo, así que no conviertas una frase en que la suerte de la gente fue ‘una mierda’, ¿de acuerdo?”.

A principios de este año, ante las preguntas de los internautas, Pan Yongping respondió: “He visto, en términos generales, Pop Mart y pienso que de verdad son bastante impresionantes. Pero, aun así, no logro entender por qué la gente necesita este tipo de cosas. ¿Y si dentro de dos años a todos ya no les gusta? Si puedes pensar que la gente siempre va a necesitarlo y que su negocio siempre va a crecer, entonces para ti, por supuesto, es una inversión bastante buena”.

Un internauta dijo que Pop Mart ofrece otra forma de demanda emocional parecida a los juegos o a los bolsos de dama. Pan Yongping respondió: “El problema es que yo tampoco entiendo por qué las chicas compran tantos bolsos inútiles. Tampoco entiendo por qué esos ‘cuadros’ se pueden vender por precios tan altos… Hay tantas cosas en este mundo que no entiendo, y tampoco tengo intención de entender todas las cosas. Por suerte, de vez en cuando hay oportunidades dentro de mi círculo de capacidades”.

Este cambio de Pan Yongping, en cierta medida, refleja la evolución continua de su comprensión de la inversión. Al observar su trayectoria de inversión a lo largo de muchos años, “evolución” ha sido siempre la palabra clave que la recorre.

Con la llegada acelerada de la era de la IA, en el cuarto trimestre de 2025, Pan Yongping, que administra H&H International Investment, entró recientemente con una pequeña posición en tres empresas relacionadas con la IA. Aunque el porcentaje de participación no es alto, se puede ver que Pan Yongping sigue prestando atención a los avances más recientes de la industria de la IA; va a la par de los tiempos. A principios de enero de este año, en su perspectiva para el nuevo año, Pan Yongping dijo que en el nuevo año se necesita aprender en serio cómo usar la IA, esperando que le permita entender la IA hasta el punto de atreverse a hacer una gran apuesta.

¿Cómo están las oportunidades en el sector de nuevo consumo?

Por el desempeño del precio de las acciones de Pop Mart, recientemente ha sufrido ajustes muy bruscos. El 25 de marzo, el precio de Pop Mart cayó más de 22%. Mirando a un plazo más largo, en comparación con los máximos de agosto de 2025, el precio más reciente de Pop Mart ya está en un estado de “corte por la mitad”.

Por el desempeño de los resultados de Pop Mart, en 2025 la empresa logró ingresos operativos de 37.12 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 184.7%; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 12.78 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 308.8%.

En una reunión de intercambio con inversores celebrada recientemente, el presidente del consejo y CEO de Pop Mart, Wang Ning, dijo que en 2026 Pop Mart se esforzará por lograr una velocidad de crecimiento no inferior al 20%: “Cómo lograr que la empresa crezca de manera más larga, más estable y más saludable, sigue siendo nuestro objetivo central más importante”.

Al hablar sobre su visión del sector de nuevo consumo, el gestor de fondos de Rongtong, Su Linjie, señaló que las excelentes empresas de consumo pueden crear demanda a través de la oferta y cambiar el modo de vida de una generación. Se centra en productos de consumo que proporcionen valor emocional o mantengan la salud física y mental, como juguetes de moda tipo潮玩, gafas de IA, etc.

“El año pasado fue un año de una diferenciación muy marcada entre el desempeño del nuevo consumo y el del consumo tradicional; dentro de ese, el nuevo consumo tuvo un aumento mayor. Sin embargo, desde que comenzó este año, el sector del consumo tradicional ha tenido mejor desempeño. Las empresas de nuevo consumo, aunque su precio de las acciones ha mostrado volatilidad, desde la posición actual parece bastante rentable; y un grupo de empresas de consumo tiene grandes oportunidades”. Dijo Zhou Shaobo, gestor de fondos de Manulife.

Según el gestor de fondos de GF Fund, Wang Peng, la valoración de la mayoría de los activos de consumo actualmente ya ha retrocedido a ubicarse en posiciones históricamente extremadamente bajas; además, bajo pruebas de presión continuas, el riesgo también se ha liberado de manera efectiva. Con respecto al mediano y largo plazo de estas empresas de calidad, su panorama es relativamente optimista. “En el futuro, prestaremos más atención a las empresas de nuevo consumo, incluyendo direcciones segmentadas como juegos, alimentos de ocio, alimentos para mascotas, hogar inteligente y juguetes de moda tipo潮玩, etc.”

Autor: Zhao Mingchao

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