La Comisión de Valores emite declaración, relacionada con la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado

Última declaración.

El 27 de marzo, Cheng Hehong, abogado principal de la Comisión Reguladora de Valores (CSRC), señaló en el subforo del Foro Asiático de Boao 2026 “Crear un buen entorno de mercado y promover la inversión de valor a largo plazo” que la CSRC reforzará aún más la construcción del Estado de derecho en el mercado de capitales, perfeccionará el sistema, establecerá y mejorará mecanismos, y avanzará en profundidad con los trabajos relacionados con la inversión racional, la inversión de valor y la inversión a largo plazo.

Cheng Hehong indicó que en 2025, diversos fondos de mediano y largo plazo incrementaron de manera notable la intensificación de su entrada al mercado. La suma de compras netas de A-shares por parte de fondos de seguridad social, fondos de seguros, fondos de pensiones, fondos públicos (fondos mutuos) y tesorerías propias de las casas de valores superó los 8000 millones de millones de yuanes. Además, sumado a las compras de fondos de carteras de capital por parte de fondos relacionados, y a fondos como recompras y aumentos de participación por parte de empresas que cotizan controladas por el gobierno central (SOE), el volumen real de entrada adicional al mercado de los fondos de mediano y largo plazo superó los 10 billones de yuanes. Entre las compañías cotizadas que obtienen beneficios y cumplen condiciones para distribuir dividendos, el 97% implementó la distribución de dividendos; el importe total de dividendos fue de 2,55 billones de yuanes, alcanzando un máximo histórico.

Perfeccionar las políticas para canalizar la entrada de fondos de mediano y largo plazo al mercado

El proyecto de ley de derecho financiero ha sido recientemente publicado para solicitar opiniones del público. En él se establece claramente: “Apoyar la entrada de fondos de mediano y largo plazo al mercado, y fortalecer la estabilidad intrínseca del mercado de capitales”. Las bases legales para la inversión racional, la inversión de valor y la inversión a largo plazo se han consolidado aún más.

Cheng Hehong explicó que, desde la promulgación de las “Nuevas Diez Disposiciones Nacionales” durante más de dos años, la CSRC ha formulado y revisado y promulgado, sucesivamente, más de 50 instrumentos normativos y documentos normativos, incluidos el “Reglamento de gestión de la divulgación de información de las sociedades cotizadas”, el “Reglamento provisional para la gestión de la reducción de tenencias de acciones por parte de accionistas de sociedades cotizadas” y “Varias opiniones sobre el fortalecimiento de la protección de los pequeños y medianos inversionistas en el mercado de capitales”. Junto con las partes pertinentes, se emitieron las “Directrices sobre la promoción de la entrada de fondos de mediano y largo plazo al mercado”. También se publicaron una serie de documentos de política, entre ellos las “Opiniones sobre asegurar estrictamente la admisión para emisión y cotización y mejorar la calidad de las sociedades cotizadas desde la fuente”, las “Opiniones sobre la estricta aplicación del sistema de exclusión de la lista”, las “Opiniones sobre el fortalecimiento de la supervisión de las casas de valores y los fondos públicos para acelerar la construcción de bancos de inversión y entidades de inversión de primera categoría”, y las “Directrices de supervisión de sociedades cotizadas N.º 3: sobre la distribución de dividendos en efectivo por parte de las sociedades cotizadas”. Además, se impulsó perfeccionar mecanismos de evaluación de largo plazo para seguros, pensiones y fondos de seguridad social, promover reformas de fondos públicos y, de manera adicional, esclarecer y optimizar la vinculación de intereses entre las sociedades gestoras de fondos, los gestores de fondos y los inversionistas; y se fueron implementando gradualmente medidas como el perfeccionamiento de los sistemas tributarios pertinentes, entre otras.

“Al mismo tiempo que se perfeccionan las normas y reglas del sistema, la CSRC, junto con los órganos de seguridad pública y judiciales, fortalece la aplicación regulatoria, y castiga con rigor un gran número de casos de delitos y violaciones de valores que perjudican los derechos e intereses legítimos de los inversionistas, como la emisión fraudulenta, la falsificación financiera, la manipulación del mercado y el uso de información privilegiada.” Cheng Hehong señaló que en 2025 se investigaron y gestionaron 701 casos de violaciones de la regulación de valores y futuros; el monto de multas y decomisos ascendió a 154,74 mil millones de yuanes, y la intensidad de las sanciones aumentó de forma considerable. En apoyo y coordinación con las autoridades judiciales para incrementar la intensidad de los juicios de demandas por representación de inversores, en el caso de compensación civil por declaraciones falsas de Jintongling (300091), la sentencia ordenó a la empresa indemnizar a más de 40.000 inversionistas por pérdidas de inversión superiores a 7,7 mil millones de yuanes, protegiendo de manera efectiva los derechos e intereses legítimos de los inversionistas.

Consolidar las bases legales para la inversión racional, la inversión de valor y la inversión a largo plazo

Cheng Hehong señaló que, en el siguiente paso, la CSRC reforzará aún más la construcción del Estado de derecho en el mercado de capitales, perfeccionará el sistema, establecerá y mejorará mecanismos y avanzará en profundidad con los trabajos relacionados con la inversión racional, la inversión de valor y la inversión a largo plazo.

Primero, organizar la evaluación de los efectos de la implementación de la Ley de Valores, estudiar y resumir experiencias y prácticas que favorezcan la promoción de la inversión racional, la inversión de valor y la inversión a largo plazo, extraerlas y elevarlas a disposiciones legales nacionales para el mercado de valores, y consolidar aún más las bases legales de la inversión racional, la inversión de valor y la inversión a largo plazo.

Segundo, continuar impulsando el trabajo de revisión de la Ley de Fondos de Inversión de Valores, transformar los logros y prácticas relacionados con la reforma de los fondos públicos en leyes, para promover la reforma del lado de la inversión, construir instituciones de inversión de primera categoría, mejorar las capacidades profesionales y el nivel de los inversionistas institucionales, y hacer que los fondos de inversión en valores desempeñen el papel de principal fuerza profesional en el cumplimiento de las responsabilidades y la misión en inversión racional, inversión de valor e inversión a largo plazo, proporcionando garantías legales más sólidas.

Tercero, promover la formulación del Reglamento sobre la supervisión y gestión de las sociedades cotizadas, revisar y mejorar el Reglamento sobre la supervisión y gestión de las casas de valores. Elevar aún más la calidad de las sociedades cotizadas, estandarizar y optimizar las actividades de servicio a los inversionistas por parte de las instituciones operadoras de valores y futuros, y crear un ecosistema de mercado más favorable para la inversión racional, la inversión de valor y la inversión a largo plazo.

Cuarto, coordinar con las partes pertinentes para implementar en profundidad medidas relacionadas con desempeño, evaluación, remuneración e impuestos, etc., para promover la inversión racional, la inversión de valor y la inversión a largo plazo, llevando a la práctica y aterrizando dichas políticas con más efectividad. Aprovechar aún más el papel positivo de las políticas pertinentes en introducir fondos a largo plazo y fortalecer la estabilidad intrínseca del mercado, entre otros aspectos.

Quinto, organizar que el sistema de la CSRC realice una revisión y evaluación sistemáticas de las regulaciones y documentos normativos vigentes sobre valores y futuros, así como de las disposiciones del sistema en las reglas de negocios relacionadas, como emisión, cotización, supervisión de las instituciones operadoras de fondos de valores y futuros y operaciones de mercado, y modificarlas y mejorarlas de manera dinámica.

Sexto, fortalecer la guía regulatoria diaria: cerrar bien el “registro y revisión” para la emisión y cotización de las empresas. Ofrecer a los inversionistas más productos financieros de valores de alta calidad y con valor de inversión; emprender una nueva ronda de acciones especiales de gobierno corporativo para proporcionar garantías para que los inversionistas participen mejor en el gobierno corporativo; mejorar la calidad de la divulgación de información para servir mejor a las decisiones de inversión científicas y racionales de los inversionistas; orientar a las sociedades cotizadas para que implementen dividendos en efectivo conforme a las disposiciones, consolidar la base de mercado para la inversión de valor y la inversión a largo plazo; fortalecer la supervisión y gestión de las actividades de mercado como reducción de tenencias y operaciones programadas para crear un entorno justo de operaciones de mercado para todos los tipos de inversionistas; fortalecer la supervisión y gestión de las actividades de las instituciones operadoras de valores y futuros relacionadas con control interno, cumplimiento y negocios de banca de inversión, corretaje, gestión de activos, financiación de margen y valores, asesoría de inversión, etc., y hacer que las instituciones operadoras de valores y futuros desempeñen mejor su función de intermediación y profesional orientada a servicios para la inversión racional, la inversión de valor y la inversión a largo plazo.

Séptimo, hacer cumplir estrictamente la ley y fortalecer la protección de los inversionistas. Castigar con prioridad las actividades ilegales de valores y futuros que infringen los derechos e intereses de los inversionistas y alteran el orden del mercado, como emisión fraudulenta, falsificación financiera, manipulación del mercado, uso de información privilegiada, y fraude a clientes, entre otras. Si constituye delito, se remite conforme a la ley a las autoridades de seguridad pública y judiciales. En coordinación con las autoridades judiciales, se investiga y formulan explicaciones judiciales sobre la compensación civil por daños por uso de información privilegiada y manipulación del mercado; se avanza en profundidad en el trabajo de demandas por representación de valores; se incrementa la aplicación del sistema de compensación anticipada; se mejora la calidad y eficacia del trabajo de divulgación y educación a inversionistas; y se integra mejor la educación y divulgación para inversionistas en los procesos de negocio en los que las instituciones operadoras de valores y futuros desarrollan clientes y brindan servicios.

(Edición: Wang Zhiqiang HF013)

     【Aviso legal】Este artículo solo representa las opiniones del autor y no está relacionado con Hexun. El sitio de Hexun mantiene neutralidad respecto a las declaraciones, opiniones y juicios expresados en el texto, y no ofrece ninguna garantía expresa o implícita sobre la exactitud, confiabilidad o integridad del contenido incluido. Se solicita a los lectores que tomen el contenido solo como referencia y asuman toda la responsabilidad por su cuenta. Correo electrónico: news_center@staff.hexun.com