Revisión del martes, 31 de marzo de 2026 Tarea de los principales hoy: eliminar el espacio

Cierre de marzo; en abril, el gráfico debería ser el comienzo de la tendencia del mercado. Ahora también estamos en la fase de tanteo y de “pulido” del suelo. Mucha gente no entiende qué es “pulir el suelo”: la mayoría de las acciones ya han caído bastante, casi se han liquidado; si se sigue matando, el propio grupo también perdería dinero. En este momento, las acciones básicamente no tienen casi operaciones. Cuando no hay operaciones, por lo general hay dos situaciones: una es que el grupo no está dispuesto a entrar al mercado, y la otra es que los minoristas no están dispuestos a cortar pérdidas, o dicho de otra forma, que ya no pueden cortar pérdidas. ¡Por eso el problema del gráfico también parte de estos dos puntos! [Taoguba]

Primero: ¿Por qué el grupo no está dispuesto a entrar?
En el gráfico de los últimos tiempos, en comparación con el panorama exterior, A-shares ha sido bastante resiliente; por ejemplo, en el mercado de EE. UU., el Nasdaq ya ha formado una tendencia bajista, pero aquí en el ChiNext no ha caído tanto. Incluso en Hong Kong es así: al menos, en los índices, esto es así. Especialmente en el “encadenamiento” de Nvidia y la cadena tecnológica: en tecnología, lo que dominó en la etapa reciente no es más que la cadena de Nvidia y la cadena de Google, además de un chip de memoria. Actualmente, el chip de memoria ya empezó a corregir por detrás. Hoy, Yi Zhongtian (中际旭创) cayó por debajo de la media de 20 días. Lo único relativamente fuerte en el sector es la comunicación óptica: ahora está en proceso de aceleración. Y el problema del mercado ahora es el “cansancio estético”: puedes impulsar la comunicación óptica o no seguir lógica; porque ahora el valor de mercado del cable de fibra de Fei Wang (长飞光纤) ya superó al de Shenghong Technology (胜宏科技). ¿La rentabilidad futura del cable de fibra de Fei Wang será continua? La última vez que se habló de esto fue del chip de memoria. Anoche, en Huaqiangbei, el chip de memoria empezó a bajar precios y a salir a la venta. Siempre ha sido así: cuando sube, aparecen muchas lógicas; cuando cae, con una sola razón es suficiente. ¡El tiempo, además, no coincide mucho! ¿No era que la falta se extendería hasta 2028? Estas cosas ahora mismo son los “riesgos” del mercado. En cuanto caen, no son más débiles que esos “valores por emoción”. Por ejemplo, hoy BVI Memory (佰维存储): más de 8 puntos en un día. Incluso las que ya publicaron resultados no lo aguanta; ¿y las que todavía no los han publicado? Por lo tanto, lógicamente, la parte de las instituciones está muy anormal.
Si miras el peso total del hardware de IA, como refrigeración líquida (Eqi Fu Lian, 工业富联), CPO (中际旭创), chip de memoria (佰维存储), PCB (胜宏科技), etc., básicamente todas van por rutas de quiebre. Y luego se suma la colaboración del volumen. Ahora, el volumen de operaciones del mercado ya cayó por debajo de 2 billones (2万亿). Pero el índice del ChiNext no se ajustó mucho. Aquí se beneficia de la energía nueva: es decir, Contemporary Amperex (宁德时代) y Sungrow Power (阳光电源). Sungrow Power también va en ruptura: es una trayectoria que se rompió. Yiwei Lithium Energy (亿纬锂能) hoy también es una gran vela bajista (gran yin). O sea, Ningde Times (宁德时代) está un poco mejor.

Si ordenas lo anterior: el grupo ahora no solo no está entrando; al contrario, está saliendo. Este punto también está acompañado por el volumen. Básicamente, en cada rebote hacia arriba desde un mínimo, el mínimo va disminuyendo continuamente. De paso, se ha estado entrenando un “hábito” de los minoristas para buscar suelo (tocar fondo) y comprar. Durante este periodo, solo con que ocurra una vez algo que no sea un rebote desde el mínimo —por ejemplo, una trayectoria como la de hoy yendo todo hacia el norte— y además que haya un “falso V” intradía, entonces los minoristas quedarán atrapados y se abrirá el espacio por completo. No se sabe cuándo vendrá algo así… quizá ya vino.

Quiero mucho intentar deducir qué pretende hacer el grupo en esta posición, o qué espera. Porque la mayoría de las acciones ya han caído hasta niveles de abril a mayo del año pasado. ¡Ese lugar era la línea de coste del grupo! ¿El grupo le teme al panorama exterior, o siente que en ese punto las acciones (el “costeo”) no están suficientemente baratas? Si de verdad se estuviera esperando a que termine el conflicto entre EE. UU. e Irán (伊美) —y el gran conflicto de “Mao” y “Mao” de aquel entonces hasta hoy no ha terminado—, entonces no puede ser así. Si fuera por “lógica” y esperar resultados, ayer salió algo como Oke-yi (欧克亿) y fue a coronar un 20CM y se reventó; hoy cayó 17 puntos. Las que tienen buenos resultados, básicamente están en máximos. Si se espera que salgan Yi Zhongtian y esas cosas para publicar el resultado de primer trimestre y luego seguir tocando arriba… ¿cuánto espacio quedaría? Por eso, en este punto, el grupo en realidad quiere conseguir un precio de compra aún más bajo para “pulir” el espacio. Estos días todo ha sido mantener activo el límite inferior; al menos, está “aplanado” aquí. El límite superior se usa para que se produzca el “alcance” (alcanzar por atraso) en forma de caída. La situación que realmente quieren es un intercambio de máximos y mínimos: que el “tope” se convierta en “mínimo” y el “mínimo” en “tope”. Si solo se trata de que el límite superior caiga por atraso y luego se vuelva al límite superior… eso seguro no tiene sentido. Mirando el 407 del año pasado: cada año, el grupo siempre tiene una liquidación extrema para conseguir un coste todavía más bajo. El grupo lo sabe, y los minoristas también lo saben, porque los minoristas han sido engañados demasiado. Este año, los minoristas son más inteligentes que en años anteriores; todo esto es como entrenamiento que han recibido. ¿No hay sinceridad? Si no hay sinceridad, entonces no entran al mercado. Además, lo que se venía diciendo antes era: “si el grupo te hace ganar dinero, entonces puedes ganar dinero”. Pero ahora, con Pingtan Development (平潭发展) avanzando a segunda placa (二板) —¿eso es la actitud del grupo de hacerte ganar dinero? Si es así, ¿por qué el dinero iría a Pingtan Development? Eso crea un punto muerto: los minoristas no venden con pérdidas. Hoy un “abrazo y derribo” sacó un poco de volumen… y encima fue en el límite superior. En el límite inferior, el volumen es extremadamente pequeño.

Segundo: desde la perspectiva de los minoristas
En la ola de “comercial espacial”, el mercado se mueve de manera bastante extrema. Desarrollo aeroespacial, plata y metales no ferrosos, aplicaciones de IA: la mayoría fue una matanza total (A-sha, A杀), luego la de energía eléctrica, básicamente salvo que Yuen Energy Holdings (豫能控股) tuviera cierta continuidad, lo demás era solo: “descubriste esta dirección y busca una entrada en baja”. Eso es mejor que seguir persiguiendo desordenadamente. Por ejemplo, Longyuan Electric Power (长源电力). Pero mientras no te equivoques una vez: si te vas temprano o no te vas, tienes que volver. Entonces, como Jinxing Electric Power (晋控电力), Oriental New Energy (东方新能), Ningbo Energy (宁波能源), etc., básicamente son retroalimentaciones negativas muy severas. Así que el grupo no teme que tú te lleves la acción; lo que teme es que tú “dejes de jugar”. ¿En qué situación están los minoristas ahora? No se atreven a perseguir cuando hay noticias; están asustados. Si persiguen, compran en el impulso y luego ocurre un “sube-derriba” (冲高回落). En todo febrero hasta hoy, solo la energía eléctrica tuvo algo de continuidad; probablemente la mayoría de la gente ni siquiera logró “llevarse” a la operación. Es como la gente de aquella ola de comercial espacial: hablaban de “coordinación de cálculo” y “cuantificación del engaño continuo” ocho veces. Esa es también la razón por la cual ayer CloudSat Smart (云赛智联) y Guiguang Network (贵广网络) no se atrevieron a hacerlo. Si el pensamiento de la mayoría es así, ¿cómo va a haber tracción? Entonces, confiar en que hoy haya un rendimiento con sorpresa positiva: el resultado fue que Guiguang Network tuvo un gran gap a la baja (gran apertura bajista) y se rindió directamente. Ayer aguantó; hoy no aguantó. Y hoy, la energía eléctrica también se calmó. O sea, desde la parte emocional, no se puede hacer bien. Por eso los fondos se fueron a Pingtan Development, comercial espacial y el rebote de aplicaciones de IA. Ayer, el mercado ya definió algo: solo permite alrededor de 10 a 15 mil millones (100 a 150亿) en valor de mercado. Entonces, si el comercial espacial de ayer fue fuerte, ¿cómo podría seguir fuerte hoy? La acción Tianyin Machinery and Electronics (天银机电) subió hasta cerca de 5 puntos, retrocedió 5 puntos; la oscilación intradía se fue a ~10%. Hoy, mi idea es: mientras el grupo no tenga sinceridad, y no haya espacio para el índice, hay que tener muchísimo cuidado, absolutamente no moverse. Si el índice no baja, no se puede ver la dirección con claridad. El “riesgo” en el hardware de IA debe evacuarse. Mientras eliminas ese riesgo, observa también la dirección que tú crees: permitir que baje, pero mirar cómo cae. Una caída grande o pequeña. Lo típico de Yi Zhongtian está ligado al índice del ChiNext, así que sin duda afecta a “la multitud” de ese mercado. El resultado de hoy fue aceptable: esas cosas que ya habían caído antes no mostraron una caída muy grande. Pero hoy es, en cierto modo, el primer día de que el ChiNext confirme el inicio del corto (bearish). Si sigue cayendo sin parar, entonces mirarás las que van en sentido contrario a la tendencia. Mucha gente hoy dice que “hay soporte”, que “hay soporte”… pero que haya soporte ahora ya no puede usarse como condición para juzgar entrar o salir de una acción. Ayer también dijeron “hay soporte” para las minas de litio; hoy en la apertura, la acción Salt Lake (盐湖股份) en su subasta ni siquiera afectó el sector. Pero aun así se siguió matando intradía. Esto tiene que ver con la actitud del grupo. Así que aquí lo que se observa es la iniciativa (active intent). Y en gran medida, lo que tiene iniciativa es la temática. Por supuesto, si no se ve… lo que se mantiene activo en el gráfico es banca y valores defensivos; también puedes optar por no actuar. Con la situación actual, la dificultad de operar mañana será mucho menor que la de hoy. Al menos, el índice ya movió bastante espacio. Luego, según la sinceridad del grupo, solo hay que juzgar si dentro del día hay que o no actuar.

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