【AI+2513rendimiento】Zhipu ingresos del año pasado aumentaron un 131.9% interanual, con una pérdida neta ajustada de 3,18 mil millones de yuanes.

Una de las principales empresas de IA en el continente, Zhipu (02513)
Anunció los resultados de 2025: los ingresos durante el periodo fueron de 724 millones de yuanes, un aumento interanual del 131,9%; el margen bruto fue de 297 millones de yuanes, un aumento interanual del 68,7%; se registró una pérdida contable de 4.718 millones de yuanes, ampliándose un 59,5% interanual; la pérdida neta ajustada fue de 3.182 millones de yuanes, un aumento interanual del 29,1%.

Zhipu señaló que sus servicios de programación, agentes e hipermodelos empresariales ya han superado las fronteras geográficas, cubriendo 218 países y regiones del mundo, y construyendo el ecosistema junto con más de 4 millones de pymes y desarrolladores.

Valor comercial de AGI

En cuanto a su posicionamiento estratégico, la empresa dedujo dentro de la organización una fórmula concisa:

Valor comercial de AGI = límite superior de inteligencia × escala de consumo de Token

En 2025, en el lado del “límite superior”: con iteraciones de alta frecuencia de GLM-4.5 a GLM-5, continuó manteniendo el primer puesto global en evaluaciones internacionales de código abierto, el primero en China, y se mantuvo firmemente en el grupo líder a nivel global.

En el lado de “escala”: con la penetración en profundidad de GLM en escenarios de “programación (Coding)” y “agentes (Agent)” y otros escenarios modales, el consumo de Tokens de pago (token, en términos generales, unidad de medición del recurso informático o de cobro del servicio de IA) alcanzó un salto de tipo exponencial; al mismo tiempo, redujo de forma significativa el coste unitario y, con ello, impulsó una mejora sólida del desempeño del margen bruto.

OpenClaw enciende la fiebre del consumo de Tokens

Zhipu afirma que la aplicación explosiva de OpenClaw en 2026 anticipará el estallido de la ola de consumo de Tokens; la empresa seguirá aumentando la inversión, especialmente en la adaptación “Day0” de chips nacionales y el ajuste integral de software y hardware.

Zhipu recalca que la empresa “exprimirá” el rendimiento de inferencia hasta el límite: no es para obtener rentabilidad a corto plazo, sino para sostener esa curva exponencial de consumo de Tokens de alta calidad que no deja de ascender.

De cara a 2026, el paradigma inteligente evolucionará desde el VibeCoding (programación por atmósfera, ligera) hacia el AgenticEngineering (ingeniería de agentes, de nivel industrial); luego evolucionará hacia un “ingeniero digital” con capacidad de planificación autónoma, percepción del entorno e iteración propia. Finalmente, se logrará ejecutar en bucle cerrado el Long-horizonTask (tarea de largo horizonte) que abarca múltiples iteraciones y cuenta con consistencia lógica; esto traerá además una ruptura adicional del límite superior de la inteligencia y un crecimiento exponencial en las llamadas de Token.

GLM-5 sigue con demanda superior a la oferta

La empresa señala que, en la era de los modelos grandes, cuando estos modelos ya tengan capacidad de ejecución en bucle cerrado para tareas de largo horizonte, la ventaja competitiva central se remodelará en TAC (Token Architecture Capability, capacidad de arquitectura de Token).

TAC = cantidad de llamadas de inteligencia × calidad de inteligencia × eficiencia de conversión económica.

Zhipu afirma que, en el futuro, el estándar para medir el valor de un individuo o una organización ya no será cuánta información posee, sino que, en calidad de arquitecto de Tokens, construya sistemas complejos de agentes bajo un presupuesto dado y los haga impulsar la ejecución autónoma de esos sistemas complejos. El objetivo de Zhipu es convertirse en la infraestructura base para aumentar el TAC de toda la sociedad, de modo que cada gota de Token pueda transformarse en un incremento económico entregable.

En febrero de este año, Zhipu lanzó GLM-5. Zhipu mencionó que, dentro de las 24 horas posteriores al lanzamiento, obtuvo acceso oficial de grandes empresas líderes como ByteDance, Alibaba y Tencent. Entre las 10 principales compañías de internet de China, 9 ya han integrado en profundidad GLM. Para marzo de 2026, los usuarios registrados de la plataforma superan los 4 millones. Incluso con que el precio de las llamadas a API haya aumentado un 83% respecto a finales del año pasado, el mercado sigue mostrando la escasez de capacidad de cómputo con forma de pánico: “pánico por capacidad de cómputo”.

Los usuarios suscritos de ClawPlan lanzado en marzo de 2026 superaron los 100.000 en solo dos días; y en 20 días de lanzamiento, superaron los 400.000 usuarios suscritos.

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	Por primera vez en 4 años, retrocede la rentabilidad. ¿Se mantiene el estatus de “rey del sector automotriz” de BYD? ¿El “Token First Stock” de Xun Zhi entra en un punto de inflexión en sus resultados?