Tianqi Lithium 2025: Cómo revertir pérdidas mediante optimización de costos, implementación de capacidad y estrategia en tecnologías clave de materiales para baterías de estado sólido

En 2025, la industria mundial del litio atravesó una profunda reequilibración en medio de las oscilaciones cíclicas. En un contexto en el que los precios de los productos de litio tocaron fondo y rebotaron, y la industria soportaba una presión generalizada, Tianqi Lithium entregó una respuesta destacada. Según el informe anual, la compañía logró unos ingresos operativos de 10.346 millones de yuanes en 2025, con un beneficio neto atribuible a la controladora de 463 millones de yuanes, lo que supone un fuerte aumento interanual del 105,85%, logrando con éxito la transición de pérdidas a ganancias.

Al respecto, Tianqi Lithium (002466.SZ) señaló que la optimización del mecanismo de fijación de precios del mineral de litio redujo el impacto del desajuste entre costos y precios de venta; la recuperación del desempeño de la compañía asociada SQM aportó un incremento a las ganancias por inversiones; las pérdidas por deterioro de activos se redujeron drásticamente en comparación con el año anterior; y además, las ganancias por tipo de cambio derivadas del fortalecimiento del dólar australiano, en conjunto respaldaron la recuperación del desempeño.

Además, la compañía siguió impulsando sus capacidades de producción. La tercera fábrica de concentrado de litio grado químico de la mina de espodumena de Greenbushes (Australia), según lo previsto, se completó; con ello, la capacidad total saltó a 2,14 millones de toneladas por año. El proyecto de 30.000 toneladas de hidróxido de litio en Zhangjiagang, Jiangsu, se puso en marcha con éxito; y el proyecto de metal de litio de 1.000 toneladas por año en Tongliang, Chongqing, avanzó de manera constante. Cabe destacar que el proyecto piloto de 50 toneladas de sulfuro de litio al inicio de su fase de pruebas comenzó a construirse, lo que marca que la compañía ya ha ganado ventaja en el ámbito de los materiales clave para baterías de estado sólido.

Optimización del mecanismo de fijación de precios del mineral de litio que mejora la estructura de costos

En 2025, el desempeño de Tianqi Lithium mostró una característica clara de “contracíclico”. En un escenario en el que los precios de venta de los productos químicos de litio cayeron frente al mismo periodo del año anterior, el beneficio neto atribuible a la controladora aun así aumentó un 105,85%. Detrás de este fenómeno, lo más central es la mejora de la estructura de costos impulsada por la optimización del mecanismo de fijación de precios del mineral de litio.

En los últimos años, el ciclo de fijación de precios del concentrado de litio grado químico de la subsidiaria controlada Talison no coincidía en el tiempo con el ciclo de fijación de precios de venta de los productos químicos de litio de la compañía, lo que provocaba un retraso en la transmisión de costos a precios de venta. Sin embargo, en 2025, gracias a la reducción del ciclo de fijación de precios del mineral de litio de la subsidiaria controlada Wengfield, la diferencia temporal entre el mecanismo de fijación de precios del concentrado de litio grado químico de Talison y el mecanismo de fijación de precios de venta de los productos químicos de litio de la compañía se comprimió de forma significativa.

Al mismo tiempo, a medida que en China el concentrado de litio recientemente comprado se fue incorporando gradualmente al inventario y el concentrado de litio del stock se fue consumiendo de manera progresiva, los costos del concentrado de litio grado químico utilizado en los centros de producción de Tianqi Lithium para sus productos químicos de litio quedaron en gran medida alineados con los precios de compra más recientes. Esto significa que la compañía logró una optimización dinámica de costos y evitó el dilema de la erosión de utilidades causada por inventarios a precios altos.

Por trimestres, el desempeño de Tianqi Lithium en 2025 mostró una tendencia de mejora trimestre a trimestre. En el cuarto trimestre, el beneficio neto atribuible a la controladora alcanzó 283 millones de yuanes, lo que representa más del 61% del total de utilidades del año, convirtiéndose en el pilar que impulsó la reversión del desempeño anual y manteniendo una tendencia favorable en el ritmo de ganancias.

Además, la recuperación del desempeño de la asociada SQM aportó un incremento importante a las ganancias por inversiones. Como el segundo mayor accionista de SQM, Tianqi Lithium vio que las ganancias por inversión en esta asociada crecieron de manera significativamente superior a las de 2024, convirtiéndose en una de las fuerzas impulsoras de la mejora del desempeño.

Tianqi Lithium también señaló que desde 2025 el dólar australiano ha seguido fortaleciéndose. Los cambios del tipo de cambio del AUD frente al USD durante el periodo del informe hicieron que el monto de las ganancias por tipo de cambio aumentara frente al de 2024, lo que también brindó respaldo para la recuperación del desempeño.

Cabe destacar que, en términos de calidad de activos, en 2025 las pérdidas por deterioro de activos reconocidas por Tianqi Lithium se redujeron de manera notable frente a 2024, elevando aún más la calidad de las ganancias. Al mismo tiempo, a finales de 2025, el ratio de activos y pasivos de la compañía era de 28,04%, manteniéndose en un nivel razonablemente bajo; el flujo de caja neto generado por las actividades operativas alcanzó 2.961 millones de yuanes, con reservas de efectivo suficientes.

Inicio de construcción del proyecto piloto de 50 toneladas de sulfuro de litio

Los recursos de la cadena upstream son la barrera central de la industria del litio, y la capacidad de la cadena midstream es el soporte clave para una implementación a escala.

En la parte de recursos, Tianqi Lithium controla los activos de recursos de litio de mayor calidad del mundo. La mina de espodumena de Greenbushes, controlada por la compañía, es el proyecto de roca dura con litio en operación que tiene la mayor producción y el menor costo a nivel global. A finales de 2025, el total de recursos de esta mina equivale a aproximadamente 18 millones de toneladas equivalentes de carbonato de litio, con reservas equivalentes a aproximadamente 8,2 millones de toneladas equivalentes de carbonato de litio, y una ley promedio de óxido de litio de 1,9%.

En diciembre de 2025, la mina completó la construcción de la tercera fábrica de concentrado de litio grado químico. La capacidad construida de concentrado de litio aumentó de 1,62 millones de toneladas/año a 2,14 millones de toneladas/año. Durante el año se produjeron 1,35 millones de toneladas de concentrado de litio, de las cuales 1,30 millones correspondieron a concentrado de litio grado químico. Su producción total representa el 18,9% de la producción mundial total de minas de litio de roca dura.

En recursos nacionales, Tianqi Lithium controla la mina de espodumena de Sichuan Yajiang Cuozhala, ubicada en la mayor zona minera de metilica de Asia. La cantidad de recursos equivale a 632.400 toneladas equivalentes de carbonato de litio, con una ley de 1,30%. En 2025 se avanzó continuamente con obras de infraestructura y trabajos de prospección. La perforación acumulada alcanzó 20.689 metros. El trabajo de aumento de reservas avanzó de forma estable. Después de su finalización, junto con la mina de Greenbushes, formará una doble garantía de recursos tanto en China como en el extranjero, mejorando aún más la tasa de autosuficiencia de recursos.

En la parte de procesamiento, Tianqi Lithium cuenta con seis bases de producción a nivel global, que cubren productos de todas las categorías, como carbonato de litio grado para baterías, hidróxido de litio, metal de litio, etc. En julio de 2025, el proyecto de 30.000 toneladas al año de hidróxido de litio grado para baterías en Zhangjiagang, Jiangsu, se completó y, el 17 de octubre del mismo año, se confirmó que todos los parámetros alcanzaron el estándar de hidróxido de litio grado para baterías. Esta línea cuenta con capacidad de ajuste flexible, lo que permite producir hidróxido de litio o productos de carbonato de litio según la demanda del mercado.

Al mismo tiempo, el proyecto de ampliación de la base de Chongqing Tongliang, de 1.000 toneladas al año de metal de litio y materia prima para su procesamiento, continúa en marcha; el proyecto de hidróxido de litio de la primera fase en Australia, Kynan, sigue avanzando. A finales de 2025, Tianqi Lithium ya había construido una capacidad de productos químicos de litio de aproximadamente 121.600 toneladas/año; sumando la capacidad planificada, el total asciende a 122.600 toneladas/año.

Cabe destacar que, en noviembre de 2025, en la segunda edición de la Conferencia Internacional de la Industria del Litio de China, Tianqi Lithium presentó un nuevo producto de sulfuro de litio, material clave para baterías de estado sólido, como material de batería completamente de estado sólido. El sulfuro de litio es un precursor clave del electrolito completamente de estado sólido de sulfuro, y su avance en industrialización está directamente relacionado con el proceso de comercialización de las baterías de estado sólido. La compañía también anunció que el proyecto piloto anual de 50 toneladas de sulfuro de litio ya se ha implementado de manera sustancial y ha comenzado su construcción. Este utiliza una nueva tecnología y nuevos equipos desarrollados de forma independiente para la preparación de sulfuro de litio, con capacidad de producción rápida y de bajo riesgo.

Según se indica, en la investigación de materiales de baterías para la próxima generación, Tianqi Lithium ha logrado varios avances: logró una tecnología de preparación de litio metálico ultradelgado de alta densidad energética, y consiguió producción en rollo a rollo con un ancho de 300 mm; para problemas como dendritas en el ánodo, desarrolló un sistema de aleación de litio-magnesio que mejora el rendimiento de ciclo varias veces, el cual ya se encuentra en la fase de validación de aplicación en el nivel de celdas; los materiales ricos en manganeso de litio ya completaron el diseño de estructura y la preparación de muestras a nivel de laboratorio, y actualmente se encuentran en validación de ampliación a nivel de kilogramo.

Estas reservas tecnológicas abarcan campos clave de materiales para baterías, como el ánodo, el cátodo y el electrolito, mostrando la capacidad de Tianqi Lithium para ampliar en profundidad desde el suministro de materiales base en la cadena de la industria del litio hasta la investigación y desarrollo de materiales funcionales clave. Lo que respalda estos avances es un sistema de I+D cada vez más sólido de la compañía.

A finales de 2025, Tianqi Lithium cuenta con 313 patentes autorizadas, de las cuales 141 son patentes de invención; además, ha publicado 86 artículos de alto nivel, de los cuales 56 están indexados en SCI/EI. En el año, el número de personal de I+D aumentó interanualmente en 31,37%; entre ellos, 14 son talentos altamente cualificados con título de maestría o superior.

En marzo de 2025, el Instituto de Investigación Innovadora y de Experimentos construido e invertido por Tianqi Lithium se completó y entró formalmente en operación. Se centra en cuatro áreas clave: investigación de avances pioneros en materiales clave para baterías de litio de alto rendimiento de nueva generación; utilización integral de recursos minerales; nuevas tecnologías de extracción de litio; y reciclaje de baterías. Al mismo tiempo, la compañía se encuentra preparando activamente el establecimiento de un centro de I+D en Hong Kong, China, con el fin de integrar recursos globales de I+D.

Capacidad de gobernanza y desarrollo sostenible que sustenta el valor a largo plazo

El informe anual 2025 de Tianqi Lithium también revela una señal: la gobernanza corporativa y la capacidad de desarrollo sostenible se están convirtiendo en un soporte importante para su valor a largo plazo. La calificación de MSCI de la compañía subió de BBB a A, y fue incluida durante dos años consecutivos en el Anuario de Desarrollo Sostenible de S&P Global (edición de China). Además, según los resultados de calificación de 2024 publicados por CDP (Center for Environment Information Research), la compañía obtuvo una calificación de tipo B tanto en los cuestionarios sobre cambio climático como en los de seguridad hídrica.

La optimización de la estructura de gobernanza es la base. En la junta directiva de Tianqi Lithium, la proporción de miembros independientes y de mujeres no es inferior al 50%. Los antecedentes de los miembros abarcan múltiples áreas profesionales, incluyendo la industria del litio, la gobernanza corporativa, finanzas/contabilidad, gestión de riesgos, ESG y estrategia, entre otras. Los cinco comités especializados bajo la junta directiva tienen como convocantes a miembros independientes; en particular, el convocante del comité de auditoría y riesgos es un experto en el ámbito financiero.

En 2025, Tianqi Lithium, de acuerdo con los requisitos pertinentes, revisó o añadió 47 sistemas relacionados con la gobernanza corporativa, mejorando aún más la estructura de gobernanza. Gracias a estas prácticas destacadas, la compañía fue seleccionada como uno de los casos de mejores prácticas de juntas directivas 2025 de empresas cotizadas por la Asociación de Empresas Cotizadas de China, y recibió el premio a la Mejor Junta Directiva en la vigésima edición del “Golden Round Table Award” otorgado por la revista “Board of Directors”.

En el nivel de implementación de la estrategia de desarrollo sostenible, Tianqi Lithium ha establecido una estructura de gobernanza de ESG con la junta directiva como el máximo órgano responsable, con responsabilidades y poderes claramente definidos, y una división clara del trabajo. Bajo la junta directiva, hay un Comité de ESG y Desarrollo Sostenible, encargado de formular y revisar las estrategias, objetivos y políticas relacionados con el desarrollo sostenible.

En 2025, Tianqi Lithium incorporó los indicadores EHS a los indicadores clave de desempeño de la dirección de la compañía, de los distintos departamentos y de cada planta de producción y proyecto. Los indicadores de evaluación del desempeño de la alta dirección y del equipo directivo se vincularon con ESG y EHS. Se logró que la remuneración de la alta dirección se vincule al 100% con el desempeño ESG y EHS, con monitoreo dinámico.

De cara a 2026, Tianqi Lithium seguirá de cerca la ruta central de “afianzar la cadena upstream, fortalecer la midstream, e impulsar la penetración en la downstream”, continuando con el avance de la distribución global y el desarrollo de alta calidad. En particular, en el ámbito de la utilización integral de recursos minerales, seguirá impulsando la aplicación industrial de soluciones completas de tecnología para fabricar micro- polvo de silicio-aluminio de alta calidad a partir de residuos de litio. En el ámbito de las tecnologías de extracción de litio de nueva generación, acelerará el desarrollo de tecnologías de extracción directa de litio en recursos líquidos como salares y salmueras subterráneas. En el ámbito de los nuevos materiales de baterías de la próxima generación, impulsará la mejora de la calidad del sulfuro de litio y la construcción de líneas de producción, y completará el prototipado y la validación de aplicación de materiales de ánodo de metal de litio. En el ámbito del reciclaje de baterías, seleccionará el momento oportuno para emprender negocios relacionados y fortalecer la reserva tecnológica.

En febrero de 2026, Tianqi Lithium completó la colocación de nuevas acciones H y la emisión de bonos convertibles, obteniendo aproximadamente 5.800 millones de HKD en fondos netos de recaudación. Estos fondos se utilizarán para apoyar el desarrollo estratégico de la compañía en el sector del litio, incluyendo gastos de capital necesarios para el desarrollo y la optimización de proyectos, así como adquisiciones de recursos de litio de alta calidad. La llegada de estos fondos proporcionará a la compañía una garantía suficiente para su estrategia en los ciclos de la industria.