La batalla final de marzo: El índice SSE fluctúa alrededor de 3900 puntos, ¿por qué la diferenciación entre la línea amarilla y blanca es tan marcada?

El último día de operaciones de marzo, el A-share (mercado accionario de China continental) aún mostró una resistencia extremadamente fuerte, llegando a subir puntualmente hasta los 3948 puntos. Sin embargo, durante la última semana de las vacaciones por el Qingming, el sentimiento de cautela dominó el mercado; el índice Shanghai Composite se mantuvo agitado alrededor de los 3900 puntos. La separación entre las líneas amarilla y blanca fue claramente evidente, lo que indica que las grandes empresas cotizadas (blue chips) fueron relativamente más fuertes que las pequeñas y medianas.

Esto coincide con el comportamiento en el tablero: los sectores de mayor peso como los electrodomésticos domésticos, bebidas y alimentos, y la banca se ubicaron entre los principales con alzas. El ETF de China para el índice CSI 300 (沪深300ETF) de Huaxia (510330.SH), con gran ponderación en finanzas y consumo, elevó la marcha por la tarde.

Tras llegar a un mes de esta ronda de conflicto, hay dos aspectos similares a la guerra Rusia-Ucrania: (1) al inicio de la guerra, las caídas fueron limitadas; después de aproximadamente un mes, la liberación del sentimiento se concentró y las caídas se ampliaron; (2) las caídas de las pequeñas empresas fueron mayores que las del mercado general, y la ampliación del diferencial (base) también fue mayor que la del mercado general. En este momento, se puede primero apostar por la defensa del mercado amplio y esperar a observar el rebote del índice de empresas pequeñas, así como la estabilización del diferencial (base), para luego cambiarse a las empresas pequeñas.

El Departamento de Inversiones Quantitativas de Huaxia Fund recomienda: Considerando factores que podrían perturbarse de cara al futuro, como la persistencia del conflicto geopolítico, el repunte de la inflación y el endurecimiento marginal de la liquidez internacional, desde la perspectiva de asignación prioritaria de un fondo amplio defensivo (wide basis), se prioriza actualmente la asignación al CSI 300 (沪深300).

En un entorno exterior incierto, el capital tiende a asignarse a sectores de mayor valor del mercado amplio con liquidez fuerte, mayor certeza en resultados y una volatilidad relativamente menor. Cuando la volatilidad alcance un extremo y el mercado comience el rebote, las empresas de tamaño medio y pequeño y las de doble innovación (双创) tendrán más elasticidad.

Las cinco primeras industrias por peso en el índice CSI 300 son: electrónica 14.2%, banca 11.2%, finanzas no bancarias 10.2%, equipos eléctricos 8.2% y metales no ferrosos 7.1%; cubre el mercado principal, el GEM (创业板) y el STAR Market (科创板). Esto muestra un marco equilibrado de “finanzas + consumo + fabricación tecnológica”.

Huaxia CSI 300 ETF (510330.SH) tiene un coste de gestión tan bajo como 0.15% anual; y, además, la capacidad de gestión de la liquidez de los grandes emisores de ETF de renta variable, la capacidad de control del error de seguimiento del índice y la capacidad de respuesta en condiciones de mercado extremo, son todas razones importantes por las que el gran capital elige en tiempos muy especiales.

Diario de Economía Diaria (每日经济新闻)

(Editor: 董萍萍 ）

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