【Informe de mercado】Reajuste de activos bajo el fuego de Oriente Medio, ¡las acciones y bonos han alcanzado niveles críticos!

Queremos que sepas lo siguiente:

La semana pasada, aunque Trump dijo que las negociaciones habían logrado avances, el paso efectivo por el Estrecho de Ormuz estuvo casi paralizado, y no se observó una disminución en las acciones militares de la coalición militar de EE. UU. y aliados. Esto impulsó al WTI a superar temporalmente los 100 dólares, mientras que las acciones estadounidenses siguieron bajo presión ante el aumento de las expectativas sobre tasas de interés e inflación. El S&P 500 marcó su mínimo más bajo desde agosto de 2025. En conjunto, el mercado pasó de un simple conflicto geopolítico a volver a valorar en cadena el efecto de «shock de energía → inflación → tasas de interés». La volatilidad de corto plazo del mercado se ha ampliado de forma notable. En este artículo, además de actualizarte sobre la evolución de la guerra entre EE. UU. y Siria/Irán, también analizo a fondo por qué los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y las conversaciones entre EE. UU. y China se convertirán en un foco clave para observar la situación en Oriente Medio.

**Puntos clave de este artículo: **

2. La restricción continua del Estrecho de Ormuz bloquea el suministro de petróleo; el precio del petróleo supera el umbral de cien dólares, lo que impulsa al mismo tiempo el calentamiento de la inflación y las expectativas de tasas de interés, y la volatilidad del mercado vuelve a ampliarse.

3. Los efectos posteriores se observarán desde cuatro grandes perspectivas: inflación, tasas de interés, valuaciones y fundamentos, para evaluar si el mercado pasa de correcciones desde el frente de liquidez a un deterioro desde los fundamentales.

4. Ya han aparecido dos señales. Estas serán la clave para decidir si la situación en Oriente Medio dejará de empeorar aún más. Las dos señales son: el rendimiento de los bonos del Tesoro supera el «límite mortal» de Trump, y las conversaciones entre EE. UU. y China se celebrarán en mayo.

Dado que la guerra entre EE. UU. e Irán sigue en aumento, integraremos el contenido de los análisis relacionados en esta sección, clasificándolo así: Blog—Guerra EE. UU.-Irán.

I. El conflicto en Oriente Medio se prolonga y entra en su quinta semana: recuento de los avances más recientes en geopolítica, energía y EE. UU.-China

A continuación se presenta un resumen de los cambios más recientes de la situación internacional después de que el conflicto en Oriente Medio haya entrado en su quinta semana:

La situación geopolítica entre EE. UU., Israel e Irán es intermitente, con una estrategia de doble vía de «presionar para negociar»

El 23 de marzo, Trump afirmó que tuvo un diálogo con Irán «muy bueno y con resultados»; ordenó al Departamento de Defensa retrasar el ataque militar por 5 días. Posteriormente, el 26 de marzo, Trump volvió a anunciar que la acción se retrasaría otros 10 días (hasta el 6 de abril). Al mismo tiempo, EE. UU. también está transmitiendo a Irán, a través de Pakistán como intermediario, el marco de un acuerdo de paz con «15 condiciones de alto el fuego», lo que muestra que Trump está intentando calmar el sentimiento del mercado.

Sin embargo, las acciones militares de la coalición de EE. UU. e Israel no se han enfriado en la práctica. Incluida la llegada a Oriente Medio del despliegue militar de EE. UU. del «USS Tripoli» y el «USS Boxer», con planes para enviar unidades terrestres de élite y capturar la isla de Halqah o infraestructuras clave. Las Fuerzas de Defensa de Israel tampoco han suavizado su potencia de fuego en la última semana: han continuado atacando bases militares, fábricas de misiles y reactores de agua pesada, y el día 30 declararon haber comenzado a atacar las instalaciones militares de «todo Teherán».

Además, dentro de Irán también han surgido diferencias de actitud. Aunque anteriormente se informó que Irán propuso seis condiciones de alto el fuego, que incluían garantías de alto el fuego, el cierre de las bases de EE. UU. en Oriente Medio, reparaciones de guerra, poner fin a las líneas de batalla regionales, reestructurar el sistema legal del Estrecho, y acusar / extraditar a fuerzas de medios anti-iraníes, la mayoría de las declaraciones públicas niegan que se esté llevando a cabo cualquier diálogo o negociación. La Guardia Revolucionaria (IRGC) mantiene una postura de línea dura (halcón), realizando diariamente ataques con más de 30 drones contra países vecinos del Golfo, incluyendo el Aeropuerto Internacional de Kuwait, el puerto de Salalah en Omán, la industria de aluminio en Bahréin y la refinería en Haifa (Israel) fue atacada.

Observación del Estrecho de Ormuz: el transporte marítimo sigue bajo, todavía sujeto a Irán; se mantiene el seguimiento de la ruta de desvío por el Mar Rojo hacia Arabia Saudita

La semana pasada, el volumen de buques que transitaron por el Golfo Pérsico se mantuvo en menos del 5% por debajo del nivel normal. Durante el fin de semana, aunque hubo algo de petróleo crudo saudita que se dirigió a Pakistán, el sábado salieron siete barcos del Golfo Pérsico (dos LPG y cuatro a granel). Tankertrackers.com estima que el flujo promedio diario de petróleo crudo durante los 23 días anteriores a marzo fue de aproximadamente 1.6 millones de barriles. Frente al volumen diario antes de la guerra, de aproximadamente 20 millones de barriles (15 millones de barriles de crudo + 5 millones de barriles de productos), sigue siendo bajo.

Actualmente, la postura de Irán sobre el Estrecho de Ormuz sigue siendo…

¿Ya eres miembro suscrito? Si ya eres miembro, haz clic aquí para iniciar sesión

            Convertirse en miembro

Disfruta el servicio completo de M cuadrado

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a3792d3623-0810825ad2-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Exploración ilimitada de gráficos macro**

Controla en tus manos el índice clave para la inversión global
de materias primas

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c2cb70557e-1d8402d098-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Informe de foco exclusivo**

Aproximadamente 6 ~ 8 artículos exclusivos al mes
Boletín rápido de noticias de eventos importantes / análisis de datos

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5a1721d347-dbe039c8e8-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Caja de herramientas de investigación**

Gráficos clave hechos a medida
Prueba retrospectiva de rendimiento

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-af1c25f61c-682c34007d-8b7abd-ceda62)
                    

                        **La comunidad macro más profesional**

Indicadores secretos de los usuarios
Compartir opiniones

                Suscríbete de inmediato

                            Haz clic en la pregunta para que el MM AI te responda
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            ¿Qué efecto tiene el bloqueo del tránsito del Estrecho de Ormuz en el suministro de petróleo?
                                        
                                        

                                            💡 El bloqueo del tránsito del Estrecho de Ormuz limita el suministro de petróleo. El volumen de tránsito de buques en el Golfo Pérsico se mantiene en menos del 5% del nivel normal, lo que hace que el precio del petróleo supere el umbral de cien dólares; a su vez, impulsa el aumento simultáneo de la inflación y las expectativas de tasas de interés, y la volatilidad del mercado vuelve a ampliarse.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            ¿Cómo afectará el alza de los precios del petróleo a las expectativas de inflación y tasas de interés?
                                        
                                        

                                            💡 El alza del precio del petróleo impulsa las expectativas de inflación y tasas de interés. La tasa de inflación compensada de los bonos del Tesoro de EE. UU. toca un máximo desde después de 2022, y las tasas de política implícitas en los futuros muestran que el margen para recortes de tasas de la Reserva Federal durante el año se ve presionado; incluso a partir de la segunda mitad del año, se comienza a fijar la expectativa de subidas de tasas.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            ¿La ampliación de la volatilidad de corto plazo significa que la corrección desde el frente de liquidez se está desplazando a un debilitamiento desde los fundamentales?
                                        
                                        

                                            💡 Si la volatilidad de corto plazo se amplía, hay que observarla desde cuatro perspectivas: inflación, tasas de interés, valuaciones y fundamentales. Si el precio del petróleo se mantiene por encima de 100 dólares durante más de un trimestre, con alta probabilidad pasará de un shock de oferta a un shock de demanda, y podría hacer que el mercado pase de correcciones desde el frente de liquidez a un debilitamiento desde los fundamentales.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            ¿Existen diferencias internas en Irán sobre la negociación de alto el fuego?
                                        
                                        

                                            💡 Dentro de Irán existen diferencias respecto a las negociaciones de alto el fuego. Aunque antes se habló de condiciones de alto el fuego, la mayoría de las declaraciones públicas niegan el diálogo, mientras que la Guardia Revolucionaria mantiene una postura de línea dura y continúa los ataques con drones contra países vecinos del Golfo.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            ¿Puede el volumen de exportación de petróleo del Mar Rojo de Arabia Saudita aliviar la tensión de suministro?
                                        
                                        

                                            💡 El volumen de exportación de crudo en el Mar Rojo desde el puerto de Yanbu en Arabia Saudita ya ha alcanzado un promedio diario de 4.4 millones de barriles, con el objetivo de llegar a 5 millones de barriles. Esto podría aliviar parte de la tensión de suministro. Pero aún hay que estar atento a que la participación de las fuerzas hutíes en Yemen pueda representar una amenaza para los buques mercantes en el Mar Rojo.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            ¿Por qué el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. se convierte en un indicador clave para que Trump formule su política hacia Oriente Medio?
                                        
                                        

                                            💡 El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. se convierte en un indicador clave para que Trump formule su política hacia Oriente Medio. La razón principal es que la deuda de EE. UU. es alta en relación con el nivel del PIB, por lo que la tolerancia fiscal a los cambios en las tasas de interés es baja. Cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanza la zona de alerta de 4.4% ~ 4.6%, la postura de Trump se suaviza claramente, para mantener las tasas de interés en un nivel de seguridad.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            ¿Cómo influirán las conversaciones entre Estados Unidos y China en el desarrollo de la situación en Oriente Medio?
                                        
                                        

                                            💡 El presidente de Estados Unidos, Trump, visitará China a mediados de mayo. Esto no solo fija un posible límite temporal para el conflicto en Oriente Medio; si el conflicto no se enfría a tiempo, EE. UU. podría enfrentar presiones para subir tasas. Trump tiene el incentivo de estabilizar la situación en Oriente Medio antes de su visita, especialmente para garantizar la recuperación del tránsito por el Estrecho de Ormuz.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            ¿Cómo medir el impacto del conflicto en Oriente Medio sobre la inflación, las tasas de interés y los fundamentos económicos?
                                        
                                        

                                            💡 El impacto del conflicto en Oriente Medio sobre la inflación, las tasas de interés y los fundamentos económicos puede evaluarse mediante los datos del CPI de marzo, el anclaje del mercado sobre las expectativas de inflación, si ocurre o no la destrucción de la demanda, el PER del S&P 500 y las EPS, el índice de expectativas económicas de MM, la probabilidad de recesión y el porcentaje de aumento interanual de las EPS de cada industria.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Después de que se publiquen los datos del CPI de marzo, ¿cómo determinar la reacción del mercado para saber si las expectativas ya están suficientemente reflejadas?
                                        
                                        

                                            💡 Si después de que se publique el CPI de marzo la caída del mercado es limitada, significa que las expectativas de inflación previas ya se han descontado en los precios y que la reacción del mercado a los riesgos en esa etapa será más completa. Por el contrario, si el mercado muestra una caída claramente más amplia, significa que las expectativas aún no se han reflejado completamente.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    Guardar
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Boletín de mercado】 Guerra fría tecnológica: informe de diagnóstico en profundidad sobre la competitividad de la IA de EE. UU. y China (2026-03-24)
                        
                                                                        
                            【Boletín de mercado】 La Reserva Federal se mantiene sin cambios; M cuadrado presenta la ruta de precios del petróleo, inflación y tasas de interés (2026-03-19)

【Cuenta atrás para el gran lanzamiento】 Perspectiva económica global x serie especial de tendencias: ¡controla por completo las claves de la asignación en momentos de turbulencia! Únete de inmediato

**【MM Podcast】 After Meeting EP. 192｜¿Se trata de corregir la valuación a corto plazo o se sigue hasta el doble golpe de Davis? Escucha de inmediato>>

【Nuevo lanzamiento】 ¡Experiencia por tiempo limitado del MM AI! El servicio de atención y las preguntas macro, todo resuelto de principio a fin Únete de inmediato

【Desbloquea la suscripción】 ¡Únete al plan de membresía para ver los informes exclusivos del Instituto de Investigación! Suscríbete ahora