El aumento de precios en toda la cadena de la industria del almacenamiento de energía, ¿cómo afectará al sector? | Industria en primera línea

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Adiós a la guerra de precios, vamos hacia la guerra de valor

En el primer trimestre de este año, el almacenamiento de energía, que estuvo atrapado durante mucho tiempo en el “ajuste de precios”, finalmente empezó a dar la vuelta: toda la cadena aguas arriba y aguas abajo comenzó a subir precios:

• El carbonato de litio sube de 75.000 yuanes/tonelada a 90.000 yuanes/tonelada

• El precio del cobre supera 90.000 yuanes/tonelada

• El hexafluorofosfato de litio sube 20%

Después de que los materiales de la cadena aguas arriba transmitieran la tendencia, las celdas y los sistemas también cayeron en la dinámica de alza de precios:

• Las celdas de almacenamiento de energía de 314Ah suben de 0.31 yuanes/Wh a 0.36 yuanes/Wh

• El precio de licitación de los sistemas de almacenamiento de energía sube de 0.5 yuanes/Wh a 0.8 yuanes/Wh

Precio promedio de adjudicación de sistemas de almacenamiento de energía de enero de 2025 a febrero de 2026

En el pasado, el almacenamiento de energía, extremadamente sensible a los costos, ante este nivel de aumentos habría llegado a maldecir temprano “a los que cortan la hierba”. Pero esta vez, toda la cadena industrial del almacenamiento de energía, sorprendentemente, aceptó en silencio esta ronda de subidas de precios.

Para entender esto, hay que entender primero una cosa:

El mayor costo de una central de almacenamiento de energía son las celdas. En una central de almacenamiento de energía de 100MW/200MWh, el costo de compra de celdas normalmente representa 50%-60% de la inversión total.

Por eso, en los últimos años, la demanda aguas abajo ha sido extremadamente sensible al precio de las celdas. ¿Qué tan sensible?

Un informe de investigación de CITIC Securities de diciembre de 2025 hizo una estimación:

Tomando como ejemplo una central típica de almacenamiento de energía, por cada aumento de 0.1 yuanes/Wh en las celdas, la tasa de rendimiento de la inversión total del proyecto disminuye en más de 1 punto porcentual.

No subestimes ese punto: una tasa de rendimiento original del 8% podría caer directamente a 6.5%, y con un aumento adicional se rompería la línea de equilibrio de 5%. Aunque el proyecto lo intente, no le saldrán las cuentas.

Cuando el carbonato de litio se disparó en 2021, la demanda aguas abajo culpó a las fábricas de baterías por inflar los precios; cuando los precios rebotaron en 2023, alguien dijo otra vez “a los que cortan la hierba”. Las fábricas de baterías que suben precios siempre son el blanco de la opinión pública.

Pero esta vez pasó algo inusual: no solo nadie las regañó, sino que el mercado estaba muy entusiasmado con la tendencia de “suben el volumen y el precio” al mismo tiempo.

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¿Por qué de repente se produjo un “desabastecimiento” de las celdas de 314Ah?

En términos del sector, ahora las celdas de 314Ah son “con dinero, pero no se consigue mercancía”.

Desde el primer trimestre de 2026, la oferta y la demanda del mercado de celdes de 314Ah ya se ha tensado hasta el límite. Por un lado, los grandes pedidos de compras centralizadas de las empresas centrales y estatales caen uno tras otro: China Electric Equipment 19.8GWh, State Power Investment 7GWh, China Huadian 12GWh; todos han exigido explícitamente que la capacidad de las celdas no sea inferior a 314Ah. Esos grandes pedidos actúan como varias bombas de extracción, casi “vacían” las celdas de 314Ah que podían circular en el mercado.

En realidad, no es que no haya mercancía; es que los fabricantes “no quieren vender”.

Las celdas de 314Ah están justo en una posición incómoda: del lado de la oferta se reduce el volumen, mientras que del lado de la demanda sigue aumentando.

En el lado de la oferta, las empresas de baterías en general ya no amplían la producción de 314Ah y se cambian a 500+Ah. Pero la nueva capacidad de 500+Ah solo podrá liberarse a gran escala en la segunda mitad de 2026, y además se necesita un ciclo de certificación del lado de la demanda.

Del lado de la demanda, la demanda de proyectos de almacenamiento de energía aguas abajo sigue muy fuerte, especialmente los grandes pedidos de compras centralizadas de empresas centrales y estatales, donde no disminuye la demanda de celdas maduras de 314Ah. El resultado es que la contracción de la oferta se encuentra con una demanda rígida, provocando una escasez estructural de celdas de 314Ah.

La razón por la cual las empresas de baterías ya no amplían a gran escala la producción de 314Ah es muy sencilla: no se gana mucho dinero.

Las estimaciones de SMM muestran que en enero de 2026 el costo teórico de las celdas de 314Ah ya había subido a 0.3683 yuanes/Wh, pero para ese momento el precio de transacción en el mercado seguía rondando 0.33 yuanes/Wh; vender un pedido era, de hecho, perder en cada uno.

Ahora, las cotizaciones de los principales fabricantes ya se acercan a 0.4 yuanes/Wh, pero aún falta un tramo para que todos los actores estén cómodos con el precio.

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¿La demanda podrá absorber esta ronda de aumentos de precios?

¿Por qué esta vez nadie regañó los aumentos de precios del almacenamiento de energía? La razón más esencial está en que el lado de la demanda ya se hizo cuentas claras.

En enero de 2026, el Documento n.º 114 emitido conjuntamente por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y la Administración de Energía estableció por primera vez, a nivel nacional, el “valor por capacidad” del almacenamiento de energía.

Esto significa que antes, al ser las centrales de almacenamiento de energía un ítem de puro costo, eran naturalmente extremadamente sensibles al precio de las celdas. Ahora, las centrales independientes de almacenamiento de energía comienzan a tener una estructura de ingresos diversificada, y la explosión real de la demanda del lado de la demanda puede aceptar de forma natural la transmisión del costo por el aumento de las materias primas.

Durante los últimos tres años, la guerra de precios llegó al punto en que todos se lamentaban. En toda la cadena industrial, desde las fábricas de materiales hasta las fábricas de baterías y los integradores, casi nadie ganaba mucho dinero.

El lado de las centrales también entiende una verdad: precios bajos significan calidad baja, significan proyectos a medias, y significan que si algo sale mal en el proyecto, no encuentras a nadie.

Después de que las centrales de almacenamiento de energía atravesaron el ciclo de “primer gran examen”, y tras las lecciones de los dos años anteriores, cuando ocurrieron incendios en centrales de almacenamiento y se vieron frecuentes fallas, el lado de la demanda lo entendió: “barato por un tiempo, y el servicio postventa se quema en el campo de entierro”.

Por eso, esta ronda de aumentos de precios es una señal de que la industria pasa de la guerra de precios a la guerra de valor.

Al mismo tiempo, también podemos observar que el lado aguas arriba, por un lado, reduce producción y, por otro, amplía producción: reduce lo de baja gama y amplía lo de alta gama.

A finales de 2025, cinco empresas líderes anunciaron al mismo tiempo paradas para mantenimiento y revisión. Hunan Yueneng, Farasis Nano, Longpan Technology, Wanrun Xinneng y Fulin Precision Industry, con pasos coordinados, “apretaron el botón de pausa” en la ventana de negociaciones de precios anual.

Lo que revisan y reparan son líneas de producción antiguas y capacidades ineficientes. Aprovechan este tiempo para detenerse, dándole una razón a los aumentos de precios y al mismo tiempo completando la depuración de capacidad.

Pero justo en ese mismo tiempo, Fulin Precision Industry anunció la inversión de 6.000 millones para construir 5 millones de toneladas de fosfato de hierro y litio de alta gama para almacenamiento de energía, y Longpan Technology invirtió 2.000 millones para construir 2.400.000 toneladas de fosfato de hierro y litio de alta presión.

No es “capacidad homogénea”, sino la tecnología de la siguiente generación: densidad con alta presión, vida útil de ciclos largos y optimización del rendimiento a baja temperatura.

Por lo tanto, reducir producción es para que los pedidos de ahora no sigan perdiendo dinero; ampliar producción es para que los pedidos del futuro puedan ganar más dinero.

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¿Quién se lleva el dinero de la subida de precios?

El dinero de esta ronda de aumentos de precios no se distribuyó de forma promedio en los bolsillos de todos. En la cadena industrial, el flujo de beneficios muestra una clara diferenciación en forma de K: las mineras aguas arriba y las fábricas de materiales líderes son las mayores ganadoras, mientras que las fábricas de baterías solo “se comen un poco de carne” siguiéndoles.

Las mineras aguas arriba ganan sin hacer nada. En febrero de este año, segundo mes, el cuarto país minero de litio del mundo, Zimbabue, anunció de repente la suspensión de todas las exportaciones de mineral crudo de litio y concentrado de litio, y los cargamentos en tránsito también quedan detenidos. Esta política intensificó directamente la escasez mundial de suministro de carbonato de litio, y el precio del carbonato de litio subió y superó los 150.000 yuanes/tonelada.

Empresas chinas con recursos de litio en Zimbabue, como Sinomine Resources, Huayou Cobalt y el Grupo Yahua, aunque vieron limitado el comercio de exportación, cuentan con plantas de beneficio o líneas de producción de ácido de litio en el lugar, por lo que el impacto fue menor; al contrario, se beneficiaron por la subida de precios. Además, la subida de primas de seguro por transporte debido a la geopolítica empujó aún más, convirtiendo a las mineras en los primeros beneficiarios de esta ronda de aumentos de precios.

Las fábricas de materiales líderes recuperan caja. A finales de 2025, empresas líderes como Hunan Yueneng, Farasis Nano, Longpan Technology, Wanrun Xinneng y Fulin Precision Industry anunciaron de manera tácita al unísono la parada para mantenimiento y revisión en la ventana de negociaciones de precios anual. Mediante una contracción por etapas de la oferta, transmitieron la demanda de aumentos de precios al eslabón medio e inferior, creando espacio de negociación para el aumento de la tarifa de procesamiento.

El efecto fue inmediato. En el primer trimestre de 2026, las fábricas de materiales líderes lograron subir la tarifa de procesamiento; además, debido a la escasez de productos de alta gama con alta presión, la oferta no alcanza la demanda, y la tasa de utilización de la capacidad en algunas empresas líderes superó el 90%. Hunan Yueneng, Farasis Nano y otras empresas se espera que vuelvan a ganancias en el primer trimestre de 2026.

Las fábricas de materiales rezagadas se sirven el “caldo”.

No todos pueden comerse esta bonificación. Aunque la tasa de utilización de capacidad total en la industria de fosfato de hierro y litio se recupera en general, la tasa de puesta en marcha de muchas pequeñas y medianas empresas sigue siendo baja.

La razón es que la tecnología no alcanza. El motor principal de esta ronda de aumentos de precios es la escasez estructural de productos de alta gama con alta presión, pero la mayoría de las empresas no tiene capacidad para actualizarse a productos de tercera o cuarta generación; solo pueden quedarse mirando con cara de póker ante capacidades de baja gama. La bonificación de la subida de precios, ellas solo pueden “beber el caldo”, e incluso ni siquiera llegan a beberlo.

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¿Cuánto tiempo puede durar esta ronda de aumentos de precios?

Al menos hasta el cuarto trimestre de 2026.

Según InfoLink Consulting, la situación de “equilibrio muy ajustado entre oferta y demanda” se mantendrá hasta 2026, y se espera que el precio principal de las celdas se mantenga por encima de 0.3 yuanes/Wh, con un ajuste del peso del precio superior a 15% con respecto a 2025.

Viendo los detalles, podemos juzgarlo a partir de tres indicadores:

Primero, la oferta. La utilización de capacidad de las empresas líderes supera el 95%, con falta de elasticidad de la oferta. Las capacidades de baja gama aún están pasando por la depuración, y a corto plazo no habrá una reanudación a gran escala de la producción.

Segundo, la demanda. La tasa de crecimiento de la demanda de celdas para almacenamiento de energía supera el 50%; la demanda de baterías para vehículos de potencia también es muy fuerte. La escasez estructural de celdas de 314Ah no se podrá aliviar en el corto plazo.

Tercero, las políticas. La política de compensación de capacidad del Documento n.º 114 se ejecuta hasta finales de 2026, por lo que la aceptación del lado de la demanda no bajará de repente.

En conjunto, la tendencia de aumento de precios del fosfato de hierro y litio al menos se mantendrá hasta el cuarto trimestre de 2026, y la solidez del precio del almacenamiento de energía se prolongará durante todo el año.

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¿Los aumentos de precios son algo bueno o malo?

Para la industria, es algo bueno.

Esto demuestra que la industria por fin aprendió a autorregularse. Antes, todos quedaban atrapados en un ciclo muerto de “ampliar producción: guerra de precios: pérdidas”. Ahora, por fin hay alguien que sabe cuándo hay que pisar el freno y cuándo hay que pisar el acelerador.

Una industria que sabe pisar el freno es la que tiene un piso de precios. Una industria que sabe pisar el acelerador es la que tiene un techo de precios.

Porque todos lo tienen claro: una industria que reduce producción de forma proactiva, amplía producción de manera racional y fija precios de forma ordenada es mucho más saludable que una industria que solo sabe librar guerras de precios.

Subieron los precios del almacenamiento de energía, pero la industria del almacenamiento de energía, finalmente, empieza a valer más.

Autor: 刘   然

Editor: 范舒雨