Un inversor minorista que mantiene acciones del Banco Industrial y Comercial te dice: elegir acciones es como elegir empresas, la lista de las principales acciones del mercado en esta etapa es suficiente con una sola inversión en toda la vida.

（Fuente: Años de Oro en el A-shares）

Una historia para que entiendas la esencia del mercado de valores:

Hay un mercado, hay dos personas que venden tortas de sésamo, y solo dos personas; las llamamos TortaJia y TortaYi. Sus precios de torta de sésamo no están bajo la supervisión de la oficina de fijación de precios. Por cada torta de sésamo que venden, ganan y empatan, es decir, pueden venderla a 1 yuan y no pierden (incluido el valor de su mano de obra), y además la cantidad de tortas que tienen es la misma.

En este tiempo, su negocio va muy mal; no hay ni una sola persona que compre tortas de sésamo. Jia dice: “Qué aburrido”. Yi dice: “Yo también estoy muy aburrido”. En ese momento, vosotros, que estáis mirando la historia, también decís: “Qué aburrido”.

En este punto, a este mercado lo llamamos ¡mercado poco activo! Para que todo el mundo no esté aburrido, Jia y Yi deciden jugar un juego. Así que la historia real comienza ahora.

Jia gasta 1 yuan para comprarle a Yi una torta de sésamo; Yi también gasta 1 yuan para comprarle a Jia una torta de sésamo; entrega en efectivo.

Jia vuelve a gastar 2 yuan para comprarle a Yi una torta de sésamo; Yi también gasta 2 yuan para comprarle a Jia una torta de sésamo; entrega en efectivo.

Jia vuelve a gastar 3 yuan para comprarle a Yi una torta de sésamo; Yi también gasta 3 yuan para comprarle a Jia una torta de sésamo; entrega en efectivo.

……

Entonces, a ojos de toda la gente del mercado (incluyendo a ti que miras la historia), el precio de las tortas de sésamo se dispara. En un momento ya sube a 60 yuan por torta. Pero mientras Jia y Yi tengan la misma cantidad de tortas de sésamo en sus manos, nadie gana dinero ni nadie pierde dinero. Sin embargo, ellos reevalúan el “aumento” futuro de sus activos: ¡la “riqueza” de Jia y Yi crece muchísimo respecto al pasado! Su patrimonio mejora mucho y su “capitalización de mercado” aumenta muchísimo.

En este momento aparece un transeúnte, Bing. Un hora antes, cuando pasaba por ahí, sabía que las tortas de sésamo costaban 1 yuan cada una; ahora descubre que cuestan 60 yuan cada una, y se sorprende muchísimo.

Una hora después, Bing descubre que las tortas de sésamo ya cuestan 100 yuan cada una, y se sorprende aún más.

Tras otra hora, Bing se da cuenta de que las tortas de sésamo ya cuestan 120 yuan cada una. Entonces compra una sin dudar, porque es un inversor que también hace especulación. Está seguro de que el precio de las tortas de sésamo seguirá subiendo; todavía hay margen de subida en el precio. Además, alguien ha dado un “precio objetivo” por encima de 200 yuan.

En el mercado de valores, Bing es un inversor minorista. A la persona que dio el precio objetivo se le llama “analista”.

Bajo el efecto demostrativo de que Jia, Yi y Bing “ganan dinero” comprando tortas de sésamo, cada vez más transeúntes compran tortas de sésamo. Aumenta también el número de personas que participan en comprar y vender. El precio de las tortas de sésamo sigue subiendo escalón por escalón y todo el mundo está muy contento; pero es raro: todos no pierden dinero.

En este momento, puedes imaginarte lo siguiente: quien tiene menos tortas de sésamo, es decir, quien tiene menos activos, es quien realmente gana dinero. ¡Quien se queda sin tortas de sésamo al participar en la compra, es quien realmente gana dinero! Y los que vendieron se arrepienten muchísimo: porque el precio de la torta de sésamo sigue subiendo rápidamente.

Entonces, ¿quién perdió dinero? La respuesta es: nadie pierde dinero. Porque las personas que compran a precios altos tienen en sus manos activos equivalentes de “alta calidad” que todos reconocen, es decir, ¡tortas de sésamo! Y las tortas de sésamo son claramente mejores que el efectivo: el interés que genera el efectivo al depositarse en el banco es demasiado bajo. No puede compararse con la subida del precio de las tortas de sésamo. Incluso todos coinciden en que en el mercado falta oferta de tortas de sésamo, ¿pero no se pueden comprar futuros de tortas de sésamo? Así es como aparecen los certificados de suscripción.

Alguien pregunta: “¿Comprar tortas de sésamo nunca hará perder dinero?” Por supuesto que no. Entonces, ¿en qué día todos van a perder dinero? Por ejemplo, si llega un departamento de precios y considera que el precio de las tortas de sésamo debería ser 1 yuan por unidad: aparece la supervisión.

O también podría pasar que en el mercado haya demasiadas personas fabricando tortas de sésamo, y el precio sea simplemente 1 yuan por unidad; esto es el mismo tema que acciones: cuando aparece un montón de acciones con el mismo “argumento”.

O si en el mercado aparecen muchos productos que se prestan a jugar este juego: diferentes emisores.

O bien si todos de pronto descubren que esto no es más que una torta de sésamo. A eso se le llama “descubrimiento del valor”.

O quizá ya nadie esté dispuesto a jugar el juego de comprarse y venderse entre sí. ¡Entonces la verdad queda al descubierto!

Sin embargo, si un día surge cualquier supuesto, entonces en ese día, ¡los que tienen tortas de sésamo perderán dinero! ¿Y quién ganará? El que posea al menos activos, es decir, el que compró la menor cantidad de tortas de sésamo.

Este cuento de vender tortas de sésamo es muy sencillo: todos creen que quien compra tortas de sésamo a precios altos es un tonto. Pero cuando volvemos la mirada a nuestro mercado de valores, ¿acaso las llamadas “revaluaciones de activos” y “inyección de activos” por parte de ciertos activos no funcionan de manera parecida a esto? Con ROE alto, inyecciones de activos a una prima alta: el principio, en esencia, es igual al de vender tortas de sésamo. Al final, quien posee en menor medida los activos, es quien gana dinero; y quien obtiene la mayor rentabilidad es quien gana.

Toda la historia nos dice esto: como inversor, debes mirar con racionalidad la revaluación de activos y la inyección de activos, y cuando veas que otros te están engañando, debes tratarlo de forma racional. Además, después de entrar al mercado, debes mantener la racionalidad en todo momento. Cuando una persona mete el dinero dentro, a menudo pierde la racionalidad. Lo que llega después, sin falta, es que le sube el mal genio. Entonces: por un tiempo no pierde nada; pero en cuanto hay pérdida, el golpe emocional es tan grande que daña el cuerpo. Terminas sin lograr invertir en bolsa y, en cambio, afectas la calidad de vida, especialmente los pequeños inversores minoristas con poco capital.

Ahora vamos a hacer un pequeño cálculo con datos. Todo el mundo sabe que la capitalización bursátil total de las acciones del Banco Industrial y Comercial de China es muy grande: a fecha de hoy, es de 21171 mil millones de yuan, y la capitalización en circulación es de 16015 mil millones de yuan. Si hace 5 años, el día de hoy, hubieras invertido 50000 yuan para comprar acciones del Banco Industrial y Comercial de China, y luego las hubieras mantenido quietas sin hacer nada, ¿qué rendimiento tendrías hasta hoy? Veámoslo juntos.

Primer año: el 22 de diciembre de 2015, el precio de cierre de las acciones del Banco Industrial y Comercial de China era 4.67 yuan. 50000 yuan / 4.67 yuan = 10700 acciones. Hay un saldo de 31 yuan. Por lo tanto, en ese momento, la tenencia en la cuenta de valores es de 10700 acciones y un saldo de efectivo de 31 yuan.

Segundo año: el 8 de julio de 2016 hubo un pago de dividendos: 10 acciones reparten 2.333 yuan.

Entonces, el ingreso por dividendos es 1070*2.333 yuan = 2496.31 yuan. El precio de cierre del 8 de julio es 4.29 yuan, y se continúa comprando 500 acciones. En ese momento, la tenencia en la cuenta de valores es de 11200 acciones y el saldo de efectivo es de 382.31 yuan.

Tercer año: el 11 de julio de 2017, 10 acciones reparten 2.343 yuan.

Entonces, el ingreso por dividendos es 1120*2.343 yuan = 2624.16 yuan. El precio de cierre del 11 de julio es 5.06 yuan, y se continúa comprando 500 acciones. En ese momento, la tenencia en la cuenta de valores es de 11700 acciones y el saldo de efectivo es de 476.47 yuan.

Cuarto año: el 13 de julio de 2018, 10 acciones reparten 2.408 yuan.

Entonces, el ingreso por dividendos es 1170*2.408 yuan = 2817.36 yuan. El precio de cierre del 13 de julio es 5.36 yuan, y se continúa comprando 600 acciones. En ese momento, la tenencia en la cuenta de valores es de 12300 acciones y el saldo de efectivo es de 77.83 yuan.

Quinto año: el 3 de julio de 2019, 10 acciones reparten 2.506 yuan.

Entonces, el ingreso por dividendos es 1230*2.506 yuan = 3082.38 yuan. El precio de cierre del 3 de julio es 5.67 yuan, y se continúa comprando 500 acciones. En ese momento, la tenencia en la cuenta de valores es de 12800 acciones y el saldo de efectivo es de 325.21 yuan.

Hasta hoy, el 22 de diciembre de 2019, el precio de cierre de las acciones del Banco Industrial y Comercial de China es 5.94 yuan. El importe en tenencia es 12800 acciones*5.94 yuan = 76032 yuan. Sumando el saldo de efectivo de 325.21 yuan, por lo tanto, hasta hoy, la valuación de la tenencia es de 76357.21 yuan.

Así que podemos calcular que la tasa de rendimiento al comprar acciones del Banco Industrial y Comercial de China durante 5 años es: (valor de la tenencia 76357.21 yuan - principal 50000 yuan) / 50000 yuan = 52.7144%.

Podemos obtener que el rendimiento promedio anual en estos cinco años es 52.7144%/5 años = 10.5429%.

¿Cómo encontrar acciones como el Banco Industrial y Comercial de China, en las que puedas invertir una vez en toda la vida? En la etapa reciente, las acciones “blue chip” de desempeño más excelente en A-shares (lista)

1. Crecimiento del beneficio neto 20%-40%——China Tourism Group Duty Free

2. Crecimiento del beneficio neto 13%-88%——Anhui Conch Cement

3. Crecimiento del beneficio neto 16%-45%——Gree Electric Appliances

4. Crecimiento del beneficio neto 14%-50%——Pijiang (片仔癀)

5. Crecimiento del beneficio neto 15%-20%——Midea Group

6. Crecimiento del beneficio neto 43%-75%——Mindray Medical

7. Crecimiento del beneficio neto 28%-43%——Aier Eye Health

8. Crecimiento del beneficio neto 30%-60%——Kweichow Moutai

9. Crecimiento del beneficio neto 32%——Luzhou Laojiao

10. Crecimiento del beneficio neto 23%——Haitian Flavoring

11. Crecimiento del beneficio neto 15%-20%——Ping An

12. Crecimiento del beneficio neto -29%-59%——Tongce Medical

13. Crecimiento del beneficio neto 15&-33%——Vanke A

14. Crecimiento del beneficio neto 33%——Erye Eye Hospital

15. Crecimiento del beneficio neto 25%-179%——CSPC Pharmaceutical? (药明康德)

16. Crecimiento del beneficio neto 20%-40%——Oriental Yuhong

17. Crecimiento del beneficio neto 10%-31%——Shanghai Airport

18. Crecimiento del beneficio neto 9.8%-42%——Wuliangye

19. Crecimiento del beneficio neto 25%——Hengrui Medicine

20. Crecimiento del beneficio neto 30%-38%——Shandong Yao Glass

Los informes financieros de empresas cotizadas: lo más importante es mirar estos tres indicadores

Primero: mirar ingresos y beneficio neto. El beneficio neto es el desempeño del que siempre hablamos; solo con beneficio neto, los inversores pueden recibir retornos. La ganancia es el núcleo que sostiene el precio de la empresa cotizada. Al revisar los informes, enfócate en la variación del beneficio neto: ¿subió o bajó?, ¿cuál fue el tamaño del cambio? Comprar acciones en realidad es comprar expectativas. Usando la razón entre capitalización de mercado y beneficio neto, se puede obtener la valuación P/E. Luego, comparas con la media de valuación de la industria para decidir si está sobrevaluada o undervaluada. A partir de ahí, y combinándolo con la tasa de crecimiento del beneficio neto, juzgas las expectativas futuras de valuación. Además del beneficio neto, los ingresos también son muy importantes: porque si los ingresos siguen creciendo, el beneficio neto también puede seguir creciendo. Si los ingresos crecen pero el beneficio neto no es bueno, quizá sea solo una oscilación temporal del desempeño; pero si los ingresos caen de forma significativa, hay que tener mucho cuidado.

Segundo: mirar el flujo de caja. Una empresa genera entradas de caja con su operación. Si los ingresos siguen creciendo, pero el efectivo de ventas de bienes o de prestación de servicios está muy por debajo de los ingresos, entonces significa que el flujo de caja no está sano, y podría haber sospecha de manipulación financiera. Además de mirar el efectivo entrante por ventas de bienes y prestación de servicios, también hay que ver el saldo neto del flujo de caja: si coincide o no con el beneficio neto. Si el beneficio neto es muy alto, pero el saldo neto del flujo de caja no sigue el ritmo, significa que las ganancias que la empresa “reporta” son solo ganancias contables, sin una entrada real de fondos en la cuenta de la empresa. Podría existir manipulación financiera; o puede haber una gran cantidad de cuentas por cobrar. Estas son riesgos de seguridad financiera. Una empresa excelente necesita un flujo de caja suficiente para sostenerse.

Tercero: mirar el ratio de endeudamiento (pasivos sobre activos). Para que la empresa se desarrolle y crezca, inevitablemente necesita deuda. Esto es un factor importante para que la empresa salga a bolsa y, aprovechando el mercado de capitales, haga crecer su escala continuamente. Pero si el ratio de endeudamiento es demasiado alto, hay que tener cuidado: la empresa tendrá una presión grande para pagar la deuda. En cuanto la operación encuentre problemas y no pueda pagar, se producirá un incumplimiento (default). Incluso podría llevar a que se inicie un proceso de liquidación, hundiendo directamente a la empresa. En diferentes empresas, el ratio de endeudamiento no es igual: en empresas intensivas en activos, el ratio suele ser más alto; en empresas de alta rotación y empresas ligeras en activos (tecnología), el ratio suele ser relativamente más bajo. Dentro de la estructura de la deuda, lo más importante es fijarse en la deuda a corto plazo, que es la mayor presión para pagar.

Estos tres indicadores son, sin duda, los más importantes. Para muchos inversores que no conocen mucho sobre conocimientos contables, estos indicadores permiten entender de forma relativamente intuitiva la situación de fundamentales de una empresa.

¿Cómo usar MACD para “escapar” de la cima? Cuatro métodos insuperables:

1. Usar el método de comprar con una doble “cruz dorada” en bajo nivel con MACD:

En la aplicación real, los inversores podrían sentir que si se sigue completamente la compra con cruce dorado y la venta con cruce de muerte, cuesta obtener ganancias o incluso existe la posibilidad de quedar atrapado con pérdidas. Por lo tanto, se puede usar un método para comprar en bajo con “dos cruces dorados” dos veces, como sigue (en la imagen).

Pero al operar, presta atención a:

(1) En caso de divergencia (barrido) si se rompe o se supera el máximo (mínimo) previo.

(2) En zona alta, siempre que exista la posibilidad de divergencia en la cima (o en el techo), generalmente se elige vender; no apuestes a que pueda volver a ponerse en verde, salvo que aparezca una gran vela alcista o una subida límite.

(3) Este es un método muy bueno para buscar puntos de compra y venta a corto plazo. El movimiento a corto plazo supera el 15%, pero la tendencia de mediano plazo debe analizarse combinándola con la forma de largo plazo y con otros factores.

2. Usar MACD para captar el mejor punto de venta:

Su significado es que después de un impulso fuerte de la cotización, esta entra en una fase de consolidación lateral, formando así un punto relativo de máximo. Los inversores, especialmente los que manejan mucho capital, deben descargar en el primer punto de venta o reducir posiciones. El truco para juzgar que el primer punto de venta se confirma es que la cotización se consolide lateralmente y aparezca la “cruz de muerte” de MACD, como en la imagen.

Después de que se forme el primer punto de venta, algunas acciones no caen mucho, sino que, después de una corrección, usan esa corrección como “disfraz” para descargar vendiendo y aparentar una ruptura al alza. El último impulso de subida antes de que las fuerzas alcistas principales descarguen se llama “subida falsa de ola”. En ese momento, los máximos que se forman a menudo se convierten en el máximo de toda la fase de mercado alcista. Por eso también se llama “techo absoluto”. Si en este momento no logras escapar de forma ordenada, las consecuencias serían terribles.

El truco para juzgar que el “techo absoluto” se confirma es vender cuando el precio y MACD muestren divergencia: o sea, cuando el precio, en la subida falsa, marque un nuevo máximo, pero MACD no logre marcar un nuevo máximo de forma simultánea; cuando ambas trayectorias divergen, esa es una señal clara de que el precio tocó techo. Es decir, al vender en el techo absoluto, ¡nunca debes esperar a que MACD haga la cruz de muerte para vender! Porque cuando MACD hace la cruz de muerte, el precio ya ha bajado bastante. En la venta en el techo de subida falsa, debes basarte en la combinación de velas (K-line).

3. Divergencia en la cima con MACD para escapar de la cima:

Después de la divergencia en la cima, el máximo del precio va siendo cada vez más bajo, y entonces hay que vender las acciones.

4. Juicio combinado de puntos de venta:

Cuando en zona alta aparece una combinación de patrones: cruce de muerte entre la media móvil de 5 días y la de 10 días, cruz de muerte de MACD, y patrones como que el volumen de operaciones en zona alta se dispara y el precio comienza a volverse bajista (salida negativa), entonces el análisis técnico debe ser integral. Así se eleva la tasa de éxito. Si una acción muestra información de puntos de venta así en varios puntos técnicos, hay que prestar atención.

El “tridente” de MACD

1. Primer golpe: técnica de “pescar en el fondo” con MACD

① Después de una ola de caídas, rebota

② La cotización vuelve a caer y marca un nuevo mínimo

③ El punto mínimo de la línea DIF de MACD no marca un nuevo mínimo

④ La cruz dorada de MACD confirma la divergencia en el fondo; eso es la señal de compra

Puntos operativos: compra cuando la cruz dorada de MACD confirma la divergencia en el fondo.

2. Segundo golpe: atrapar el impulso principal con MACD

① Después de una ola de subidas, hay corrección

② La corrección no rompe el mínimo previo

③ MACD hace cruz dorada en una posición ligeramente por encima del eje 0

④ Entrada en una vela alcista mediana (o fuerte) positiva; eso es señal de compra

Puntos operativos: cuando MACD hace cruz dorada en una posición ligeramente por encima del eje 0, y aparece una vela alcista positiva mediana, entonces ya se puede comprar.

3. Tercer golpe: técnica para escapar del techo con MACD

① Después de una ola de subidas, hay corrección

② La cotización hace la segunda ola de subida y marca un nuevo máximo

③ El punto máximo de la línea DIF de MACD no marca un nuevo máximo

④ La cruz de muerte de MACD confirma la divergencia en la cima; eso es señal de venta

Puntos operativos: cuando MACD hace cruz de muerte confirmando la divergencia en la cima, ya se puede vender.

Mantener una buena mentalidad de trading

Regla de Festinger: El 10% de lo que pasa en la vida lo compone lo que ocurre en ti; y el otro 90% lo determina cómo respondes a lo que ocurre. En otras palabras, puedes que no controles el 10% que está delante, pero totalmente sí puedes decidir el 90% restante con tu mentalidad y tus acciones. Se puede llamar al “efecto mariposa” de la emoción. A veces, la mayoría de nuestros comportamientos de trading son impulsados o asistidos por las emociones: entrar con una apertura basada en un impulso repentino y hacerlo todo de una vez; durante la tenencia, parece que las emociones se van calmando poco a poco, y luego surgen la decepción y el dolor; y al cerrar la posición, incluso más, llega la rememoración infinita y el pesar por lo que pudo haber sido, con arrepentimiento.

¿Dónde está lo difícil en el trading? Está en lograr la unidad entre conocimiento y práctica; pero durante el proceso de trading, cualquiera se ve, en mayor o menor medida, afectado por problemas de mentalidad. Y la calidad de la mentalidad, a menudo, afecta directamente la ejecución estricta del sistema de trading. Quien pueda controlar las emociones, quien pueda ajustar la mentalidad, tendrá asegurada la capacidad de ejecución. Es decir, lo que siempre decimos: 7 partes mentalidad, 3 partes técnica. Y sin dejar que las emociones te controlen, logrando unidad entre conocimiento y práctica, no está lejos la rentabilidad estable.

El estado de ánimo no es todo en el trading, pero puede controlar todo el trading. Si el estado de ánimo es bueno, el trading será bueno; si el estado de ánimo es malo, el trading se desordena. A menudo no perdemos ante el mercado, sino que el mal estado de ánimo interfiere con nuestro trading, reduce nuestra capacidad y altera nuestro pensamiento, y así perdemos contra el mercado. Controla el estado de ánimo: el trading será más tranquilo. Una buena mentalidad construye un buen estado de ánimo; y un buen estado de ánimo construye al yo más excelente.

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