Lo que la última jugada de Warren Buffett revela sobre hacia dónde podrían dirigirse las acciones próximamente

El general Douglas MacArthur citó una antigua canción de cuartel en su discurso de despedida en 1951: «Los viejos soldados nunca mueren; solo se desvanecen». La máxima podría modificarse de manera acertada hoy para la salida del CEO de Warren Buffett como director ejecutivo de Berkshire Hathaway (BRKA +1.28%) (BRKB +1.27%) por: «Los legendarios inversores nunca se retiran de verdad; simplemente siguen invirtiendo».

Eso es exactamente lo que parece estar haciendo Buffett estos días. El nuevo CEO de Berkshire, Greg Abel, reveló recientemente que Buffett sigue activo en la empresa y aprobó la reanudación de la recompra de acciones después de una pausa de casi dos años.

Buffett ha mantenido de forma constante que no sabe qué hará el mercado de valores a corto plazo. Sin embargo, su comportamiento a menudo ofrece algunas pistas sobre su forma de pensar. ¿Qué revela el movimiento más reciente de la «Oráculo de Omaha» sobre cómo ve el mercado ahora y hacia dónde podrían dirigirse las acciones a continuación?

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Lo que la aprobación de Buffett a las recompras de acciones no dice

Creo que es más fácil identificar lo que la aprobación de Buffett a las recompras de acciones de Berkshire Hathaway no está diciendo que lo que sí dice. En la parte más alta de la lista está que él cree que el mercado de valores está valorado de forma atractiva. Recuerda: Buffett fue un vendedor neto de acciones durante 13 trimestres consecutivos antes de pasar el testigo a Abel. El S&P 500 (^GSPC 0.39%) sigue en un nivel más alto que el que tenía durante la mayor parte de ese periodo.

El movimiento de Buffett no significa, en absoluto, que esté intentando señalar un punto mínimo del mercado—ni un mínimo para el precio de las acciones de Berkshire. Nunca se ha aventurado a hacer algo así antes y, casi con certeza, tampoco lo hará. Es importante tener en cuenta que el mercado de valores ha caído con fuerza desde el anuncio de las recompras de Berkshire, debido al conflicto con Irán.

Ni siquiera podemos concluir de manera razonable que la decisión del icono de la inversión, de 95 años, de reanudar la recompra de acciones de Berkshire Hathaway signifique que él cree que el mercado está a punto de subir. Después de todo, Buffett recompró agresivamente acciones de Berkshire en 2022, mientras el S&P 500 se desplomaba un 19%.

Leer entre líneas

Sin embargo, todavía creo que podemos leer entre líneas para discernir algunas cosas sobre el enfoque de Buffett del mercado a partir de su visto bueno a las recompras de acciones. Lo más importante es que la medida subraya su optimismo a largo plazo sobre la economía de EE. UU. y, por extensión, sobre el mercado de valores.

Buffett ha sostenido de forma constante que los inversores no deberían «apostar contra Estados Unidos». Pocas empresas representan la economía general de EE. UU. tan bien como Berkshire Hathaway. Sus 60+ subsidiarias abarcan casi todos los sectores. Las 40+ posiciones de cartera de Berkshire incluyen acciones de consumo discrecional, energía, financieras e industriales, entre otras. Si Buffett hubiera cambiado de opinión sobre la resiliencia de la economía de EE. UU., no habría manera de que hubiera aceptado recomprar acciones de Berkshire.

El movimiento del multimillonario inversor también indica que ve oportunidades selectivas de valor en el mercado en este momento. La junta directiva de Berkshire Hathaway permite a Abel iniciar recompras de acciones, tras consultar con Buffett, solo cuando ambos hombres creen que el precio de la acción de Berkshire está por debajo de su valor intrínseco. Si Buffett cree que Berkshire está valorada lo suficientemente atractivamente como para comprar al nivel actual, sospecho que también ve al menos algunas otras acciones como buenas opciones.

Probablemente, la mejor forma de interpretar la aprobación de Buffett para reanudar las recompras de acciones de Berkshire Hathaway es como un optimismo cauteloso—pero ciertamente no como euforia. Berkshire aún no ha revelado exactamente cuántas acciones está recomprando, pero dudo que la cifra vaya a ser sorprendentemente alta.

La principal conclusión para los inversores

¿Cuál es la conclusión más importante para los inversores de la decisión de Buffett de autorizar la reanudación de la compra de acciones de Berkshire? Importan más que nada la calidad y el valor al invertir.

Buffett no estaba reaccionando a las acciones de la Reserva Federal. No estaba apostando a que subieran los precios de las materias primas. Simplemente estuvo de acuerdo con la idea de que Berkshire Hathaway es, en palabras suyas de hace mucho tiempo, «una maravillosa empresa a un precio justo».

La calidad y el valor siguen siendo lo más importante para el hombre que la mayoría ubicaría entre los mejores inversores de todos los tiempos. También deberían ser importantes para los demás inversores.