SWIFT impulsa la liquidación en blockchain: las transacciones en tiempo real entrarán en la fase MVP en 2026

En marzo de 2026, la Asociación Mundial de Telecomunicaciones Financieras Interbancarias (SWIFT) confirmó oficialmente que su libro mayor compartido basado en tecnología blockchain ha finalizado la fase de diseño y entrará en una iteración del Producto Mínimo Viable (MVP). El objetivo central del proyecto es incorporar la transferencia de valor tokenizado dentro del marco de infraestructura de SWIFT en el ecosistema digital, para habilitar la liquidación de pagos transfronterizos 7×24 horas.

Este avance implica que SWIFT, la columna vertebral global de mensajería financiera que conecta a más de 200 países y regiones y a más de 11.000 instituciones financieras, se está extendiendo desde la “capa de transmisión de información” hacia una “capa de integración entre información y liquidación”. A diferencia de los proyectos de cadenas públicas (public chains) comunes en el mercado, el libro mayor compartido de SWIFT no es una blockchain pública, ni emite criptoactivos nativos; en cambio, construye una infraestructura con permisos sobre la red de Capa 2 de Ethereum, Linea.

Según la información divulgada, más de 30 instituciones financieras globales, incluidas JPMorgan, HSBC, BNP Paribas, Deutsche Bank y Bank of America, participaron en el diseño de funciones y en la formulación de la arquitectura de gobernanza del libro mayor. El proyecto planea iniciar el MVP con transacciones reales a lo largo de 2026.

Ruta de evolución de los sistemas de mensajería al libro mayor compartido

Como centro de información financiera transfronteriza, SWIFT tiene como función central transmitir órdenes de pago estandarizadas, en lugar de custodiar o liquidar fondos. En el modelo tradicional, un pago transfronterizo necesita pasar por una red de múltiples bancos corresponsales; esto está limitado por los horarios de actividad de cada participante, las diferencias de zonas horarias y procesos de conciliación complejos.

Puntos clave de tiempo

La ruta de reforma de SWIFT muestra una característica clara de “dos pasos”: primero optimizar el sistema existente (migración de GPI y la norma ISO 20022), y luego incorporar y fusionar tecnologías emergentes (libro mayor compartido y conexión de CBDC). Esta estrategia no solo responde a las críticas de larga data del mercado sobre los pagos transfronterizos “lentos, caros y poco transparentes”, sino que también sienta las bases para enfrentar la presión competitiva de los stablecoins y de redes de pagos basadas en blockchain.

Arquitectura técnica y lógica operativa del libro mayor compartido

Ruta técnica

La solución técnica elegida por SWIFT no es un único modelo. Con base en la información disponible, se presume que podría emplear una combinación de las siguientes arquitecturas:

• Núcleo de blockchain de consorcio: con SWIFT como centro, las principales instituciones financieras construyen una blockchain con permisos como nodos. Los nodos pueden controlarse, y la base de confianza es sólida; admite transacciones de baja latencia y alto rendimiento.
• Anclaje en Ethereum Capa 2: el libro mayor compartido se ejecuta sobre una blockchain de consorcio, pero periódicamente ancla los hashes del estado del libro mayor a la red Linea. Este diseño equilibra el alto rendimiento interno con la verificabilidad externa.
• Modelo de libro mayor central: el libro mayor compartido de SWIFT funciona como una capa central de interacción entre cadenas, coordinando la transferencia de activos digitales entre distintas redes blockchain, en lugar de procesar directamente cada transacción individual.

Posicionamiento funcional

Las capacidades centrales del libro mayor compartido son: usar contratos inteligentes para registrar, ordenar y validar las transacciones entre instituciones financieras, de modo que depósitos tokenizados, stablecoins regulados y moneda digital del banco central puedan circular en tiempo real entre instituciones. Este diseño fusiona “flujo de información” y “flujo de valor”, que antes estaban separados, en la misma capa; en teoría, puede reducir de forma significativa los costos de conciliación y mejorar la visibilidad de la liquidez.

Fuente: @swiftcommunity

Cabe destacar que SWIFT posiciona explícitamente el libro mayor compartido como una “pista paralela” de la infraestructura de mensajería existente, no como un sustituto. Esto significa que las instituciones financieras no necesitan reconstruir a gran escala sus flujos de trabajo internos o procesos de cumplimiento para conectarse.

Antecedentes de tamaño de mercado

Con datos públicos, SWIFT procesa aproximadamente 5 billones de dólares en órdenes de transacciones por día (en promedio), y procesa un valor anual de más de 120 billones de dólares. En comparación, el volumen de transacciones globales de stablecoins en 2025 ronda los 33 billones de dólares. Aunque aún hay diferencias de magnitud entre ambos sistemas, el crecimiento del segundo —especialmente en escenarios de pagos B2B a nivel empresarial— está generando una atención significativa por parte de las instituciones financieras tradicionales.

Narrativas principales y focos de discrepancia

En torno a la transición de SWIFT hacia blockchain, el mercado ha formado varios hilos de puntos de vista principales:

Innovación defensiva, consolidación de la posición existente

El equipo de investigación de CMB Securities señaló que la estrategia de SWIFT es “adoptar y conectar”: no compite directamente con la tecnología blockchain, sino que la integra dentro de su propio marco para convertirse en un puente entre las finanzas tradicionales y el mundo digital. Esta perspectiva considera que el libro mayor compartido es, en esencia, una respuesta defensiva a los desafíos de stablecoins, CBDC y redes de pagos nuevos; su objetivo es evitar que el sistema global de pagos genere nuevos “islotes” debido a la falta de uniformidad de estándares.

Cambio estructural, reconfiguración de los pagos transfronterizos

Otros análisis sostienen que la extensión de SWIFT hacia la capa de liquidación de valor tiene importancia sistémica. Al conectar el registro on-chain con la compensación de fondos off-chain, las remesas transfronterizas pueden lograr un circuito cerrado de “visibilidad on-chain, liquidación off-chain y cumplimiento auditable”. Este cambio beneficia especialmente a escenarios como el comercio transfronterizo de pequeñas y medianas empresas y el comercio electrónico transfronterizo.

Los riesgos de ejecución no deben ignorarse

Las voces más prudentes se centran en los obstáculos para la implementación. Los principales desafíos para los bancos incluyen: costos de integración con los sistemas existentes, la certeza legal a través de distintas jurisdicciones, y los riesgos operativos durante la operación en paralelo del libro mayor compartido y los sistemas de mensajería tradicionales. Además, el equilibrio entre la protección de la privacidad y el cumplimiento regulatorio también es una variable clave.

Punto controvertido

Un problema que aparece una y otra vez en las conversaciones del mercado es: ¿el libro mayor compartido debilitará o fortalecerá la posición monopolística de SWIFT? Los optimistas creen que la integración de la tecnología blockchain hará que SWIFT renazca; los escépticos señalan que la lógica de “desintermediación” de blockchain choca de manera inherente con la posición de “hub” de SWIFT, lo que a largo plazo podría acelerar la diversificación de sus funciones.

Análisis del impacto en la industria: rutas potenciales de transmisión para el ecosistema de pagos transfronterizos

Para las instituciones financieras tradicionales

El libro mayor compartido brinda a los bancos una ruta para conectarse a la liquidación blockchain sin renunciar a sus marcos existentes de cumplimiento. Para las más de 30 grandes entidades bancarias que participaron en la fase de diseño, la ventaja de ser pioneros se refleja en: participar en la formulación de reglas de gobernanza, adaptar interfaces técnicas con antelación y capturar participación de mercado en áreas de servicios complementarios como la custodia de activos tokenizados. Para los bancos medianos y pequeños que no participaron al inicio, enfrentan una doble presión: seguimiento tecnológico y reparto de costos.

Para la capa de infraestructura blockchain

El hecho de que SWIFT elija Ethereum Capa 2 como capa de anclaje tecnológico tiene un significado emblemático. Esto implica que una red blockchain diseñada para cumplir requisitos de cumplimiento a nivel institucional obtiene el “reconocimiento” de la mayor red global de mensajería financiera. Esto podría impulsar a más instituciones financieras a considerar el ecosistema Ethereum al evaluar soluciones blockchain.

Para stablecoins y CBDC

El libro mayor compartido apoya explícitamente la circulación de stablecoins regulados y moneda digital del banco central. Este diseño convierte a SWIFT en un posible hub que conecta distintos sistemas de CBDC, formando una superposición funcional con proyectos como el puente de moneda digital de varios bancos centrales (mBridge), pero con prioridades diferentes. Para los emisores de stablecoins, entrar al ecosistema de SWIFT significa acceder a un canal de distribución hacia más de 11.000 instituciones financieras; al mismo tiempo, también deben cumplir los requisitos correspondientes de cumplimiento y gobernanza.

Para la estructura de costos de los pagos transfronterizos

Según datos públicos, el costo promedio de las remesas transfronterizas globales en 2025 es de aproximadamente 6,49%. Si el libro mayor compartido puede, a escala, validar la ventaja de eficiencia, podría tener un impacto sustancial en la estructura de costos en escenarios como pagos B2B y corredores de remesas. Pero hay que señalar que la viabilidad técnica no equivale a accesibilidad comercial: el mecanismo de precios, la transparencia del tipo de cambio y la relación competitiva con los canales tradicionales determinarán conjuntamente cómo cambian los costos para el usuario final.

Proyección de evolución en múltiples escenarios

Con base en la información disponible, se pueden proyectar las siguientes tres rutas principales de evolución:

Escenario uno: fusión sin contratiempos

El libro mayor compartido completa las pruebas del MVP según lo planeado y, entre 2026 y 2027, amplía gradualmente el alcance de las instituciones participantes. Los principales bancos lo usarán como complemento del sistema tradicional de mensajería para escenarios específicos (por ejemplo, pagos B2B con requisitos de alta eficiencia temporal, liquidación de activos tokenizados). SWIFT mantiene su posición de hub, pero sus funciones pasan de ser solo transmisión de información a una arquitectura en dos capas de “información + liquidación opcional”. El impacto en las redes de pagos cripto existentes es limitado, debido a diferencias en el mercado objetivo (liquidación de grandes montos por instituciones vs. remesas de retail/pequeñas y medianas empresas).

Escenario dos: expansión acelerada

Si la fase MVP demuestra una ventaja significativa en costos y eficiencia, y los principales tipos de jurisdicción reconocen rápidamente legalmente la liquidación on-chain, la velocidad de adopción del libro mayor compartido podría superar las expectativas. En este escenario, el modelo tradicional de bancos corresponsales enfrenta una presión mayor; algunos bancos pequeños y medianos podrían acelerar la migración de la capa de liquidación hacia blockchain. Al mismo tiempo, los stablecoins, dentro de marcos de cumplimiento, obtienen una adopción institucional más amplia y se complementan con el libro mayor compartido en lugar de competir.

Escenario tres: bloqueo en el despliegue

Si, durante la fase de expansión, se encuentran obstáculos como los siguientes, el proyecto podría entrar en un ciclo de desaceleración o ajustes: reconocimiento legal inconsistente de la finalización de la transacción entre jurisdicciones; costos de integración bancarios superiores a lo esperado; o que las soluciones de protección de privacidad no cumplan los requisitos de algunas entidades reguladoras. En este escenario, SWIFT podría volver a una ruta técnica más conservadora, y las capacidades de blockchain quedarían limitadas a pilotos de alcance reducido.

Hay que enfatizar que los escenarios anteriores no son excluyentes entre sí. En la evolución real, distintas regiones y distintas instituciones pueden avanzar en paralelo en etapas diferentes.

Conclusión

Que SWIFT avance el libro mayor compartido basado en blockchain hacia la fase de MVP es un caso importante de que la infraestructura financiera tradicional adopta activamente la tecnología de libros distribuidos. El valor central no reside en la “capacidad disruptiva” de la tecnología en sí, sino en que muestra una ruta viable de cómo las instituciones existentes pueden conectarse gradualmente a nuevas capacidades de liquidación manteniendo la continuidad de cumplimiento y gobernanza.

Para los participantes del mercado, el foco debería estar en: los datos de transacciones reales en la fase MVP, la intención real de adopción por parte de los principales bancos y las respuestas legales de cada jurisdicción a la liquidación on-chain. La dirección evolutiva de estas variables determinará conjuntamente el rumbo final de este “experimento de fusión entre lo tradicional y lo emergente”.