Honestamente, el comercio con información privilegiada es un fenómeno que ha preocupado tanto a los mercados financieros tradicionales como a la industria de las criptomonedas durante mucho tiempo. Básicamente, consiste en comprar o vender valores basándose en información no pública que otorga una ventaja injusta sobre los demás inversores. No todas las formas de comercio con información privilegiada son ilegales, pero cuando se trata de datos confidenciales utilizados con fines personales, esto se convierte en un problema grave.

En EE. UU., estas acciones son vigiladas estrictamente. La SEC permite que los insiders realicen ciertas operaciones si están debidamente registradas, por ejemplo, cuando el director general compra acciones de su propia empresa. Pero todo cambia cuando la información se mantiene en secreto. Imagínese: un peluquero escucha accidentalmente una conversación del cliente sobre las ganancias anuales, compra acciones y obtiene beneficios. Esto ya sería comercio con información privilegiada ilegal, un delito por el cual puede ser responsabilizado.

En el ámbito de las criptomonedas, la situación ha sido durante mucho tiempo mucho más caótica. El mercado era prácticamente no regulado, lo que llevó a abusos masivos. Ballenas y fundadores de proyectos manipulaban los precios comprando o vendiendo grandes volúmenes de monedas. Eran comunes esquemas pump and dump, donde un grupo de insiders acordaba vender monedas en un momento predeterminado. Especialmente popular era el esquema con información sobre listados en plataformas importantes: personas que trabajaban en proyectos o en exchanges comenzaban a comerciar con el activo antes del lanzamiento oficial.

Un estudio de la Universidad Tecnológica de Sídney mostró una estadística sorprendente: el comercio con información privilegiada es un problema en aproximadamente el 27-48% de todos los listados de criptomonedas. Es una cifra enorme, a pesar del aumento en el control de los reguladores.

Las consecuencias pueden ser severas. En EE. UU., esto puede significar hasta 20 años de prisión, multas penales de hasta 5 millones de dólares para individuos y hasta 25 millones para corporaciones. Las multas civiles pueden ser hasta tres veces la ganancia obtenida. Las personas pierden el derecho a ocupar cargos en empresas públicas, su reputación se destruye y deben devolver todo lo obtenido ilegalmente.

Ejemplos reales impactaron a la industria. Un ex gerente de producto de una gran plataforma informó a su hermano y amigo sobre próximos listados; ellos compraron 25 criptomonedas y ganaron más de 1,1 millones de dólares. El gerente recibió dos años de prisión, su hermano 10 meses. En otro caso, un jefe de producto de una plataforma de NFT utilizó información privilegiada para comprar colecciones que iban a aparecer en la página principal, ganó 57 mil dólares y recibió tres meses de cárcel más una multa de 50 mil.

Actualmente, la SEC clasifica cada vez más criptomonedas como valores, incluyendo XRP, ADA y SOL. Esto significa que se les aplican las mismas reglas estrictas. El presidente de la SEC dejó claro: si alguien recauda dinero vendiendo un token y el comprador espera obtener ganancias gracias a los esfuerzos de ese grupo, entonces eso es un valor y el comercio con información privilegiada es un delito penal.

La cadena de bloques no es tan anónima como muchos piensan. Su transparencia ayuda precisamente a rastrear operaciones sospechosas. Las grandes plataformas están implementando verificaciones KYC y AML para detectar comercio ilegal. Incluso los exchanges descentralizados enfrentan una creciente presión para implementar mecanismos de protección más confiables. A medida que la industria avanza, se vuelve cada vez más difícil ocultar el comercio con información privilegiada, y las autoridades no planean aflojar el control.