Wall Street está construyendo en Solana a pesar de su reputación de memecoin

Durante la mayor parte de su vida, la marca de Solana fue sencilla: infraestructura rápida para que cualquier cripto hiciera lo que quisiera a gran volumen.

Para el año cuatro, eso significaba sobre todo memecoins, y se mantuvo así hasta el año cinco.

Solana se hizo conocida por ser la infraestructura para lanzamientos de memecoins de alto perfil, y a veces controvertidos. Algunos casos incluyen el memecoin TRUMP vinculado al expresidente Donald Trump y el token LIBRA respaldado por el presidente argentino, Javier Milei.

Los datos de Blockworks mostraron que los memecoins representaron casi el 30% de la actividad mensual promedio en DEX de Solana en 2025. La reputación de un casino on-chain era exacta.

Aunque la marca no se ha invertido, ocurrió otra cosa: las instituciones empezaron a construir allí de todos modos.

En enero de 2026, Ondo llevó más de 200 acciones y ETFs tokenizados de EE. UU. a Solana, respaldados 1:1 por valores mantenidos con corredores y distribuidores registrados en EE. UU.

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5 feb 2025 · Oluwapelumi Adejumo

WisdomTree habilitó el acuñado nativo de sus fondos tokenizados en la red, con clientes institucionales capaces de comprar, mantener y gestionar posiciones on-chain.

El informe de pagos de febrero de Solana dijo que Visa, PayPal y Worldpay están construyendo en gestión de tesorería, remesas, pagos y liquidación de comercios.

Citi exploró la tokenización de letras de cambio para la financiación del comercio en colaboración con PwC y Solana.

El caso de la “re-valuación”: el dinero serio ya no necesita que la actividad degen desaparezca primero.

El formato “barbell” toma forma

Lo que hace que este movimiento no sea obvio es que Wall Street no esperó a una “limpieza” cultural.

La infraestructura de finanzas tradicionales a menudo exige entornos estériles antes del despliegue, ya que los bancos no suelen entrar en sedes donde el 70% de la actividad de trading mensual involucra tokens con nombres de ranas de caricatura.

Sin embargo, los adoptantes institucionales de Solana parecen haber hecho un cálculo diferente: necesitan liquidación rápida, comisiones bajas y rieles líquidos más que una distancia de marca frente a la especulación.

La estructura de las acciones tokenizadas revela esa lógica. La implementación de Ondo ejecuta ventanas de acuñado y redención 24/5, con transferibilidad on-chain entre esas ventanas.

Los corredores y distribuidores registrados mantienen los valores, y la blockchain maneja la capa de movimiento. Esa separación permite a las instituciones usar la velocidad de Solana sin adoptar su cultura.

El movimiento de WisdomTree trae implicaciones similares. La firma extendió su infraestructura existente de fondos tokenizados para incluir a Solana como un lugar para acuñar y gestionar.

Ahora, los clientes institucionales pueden comprar, mantener y gestionar posiciones allí junto con cualquier otra cosa que viva en la red.

La SEC concedió un alivio especial que permite trading intradía en acciones tokenizadas del fondo de mercado monetario de WisdomTree, indicando que los reguladores están trabajando con estas estructuras.

La narrativa de pagos sigue el mismo patrón.

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Visa dijo que los bancos de EE. UU. comenzaron a liquidar con ella en USDC sobre Solana, mientras que Worldpay dijo que los comercios podrán liquidar con USDG sobre Solana. PayPal colocó PYUSD en Solana para que la stablecoin sea más rápida y barata para el comercio.

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Estas firmas necesitaban procesar transacciones de forma confiable y a escala, y la narrativa de memecoin dejó de importar.

Por qué funciona el juego de la infraestructura

El argumento financiero a favor de Solana se basa en la distribución.

Ethereum todavía mantiene aproximadamente $15.6 mil millones en valor de activos tokenizados excluyendo stablecoins, según RWA.xyz, frente a los $1.84 mil millones de Solana. BNB Chain se sitúa entre ambos con unos $2.95 mil millones.

Jupiter, el agregador DEX principal de Solana, proporciona un acceso orientado al consumidor para productos tokenizados que la infraestructura de Ethereum no respalda con facilidad.

Las acciones tokenizadas de Ondo se lanzaron mediante la integración con Jupiter, lo que permite a usuarios minoristas acceder a estos valores a través de la misma interfaz que usan para operar memecoins.

Eso crea poder de distribución: las mismas carteras, la misma UX y las mismas fuentes de liquidez aplicadas a valores regulados.

El volumen de pagos respalda la tesis del riel más que cualquier lanzamiento único de producto.

Solana procesó $650 mil millones en transacciones en stablecoin en febrero de 2026, más del doble de su récord anterior, mientras que el suministro de stablecoin superó los $15 mil millones.

Estas cifras muestran que la red ya maneja flujos tipo dinero a escala institucional, lo que hace plausible el marco del “riel financiero”.

RWA.xyz muestra aproximadamente $1.68 mil millones del valor de activos tokenizados de Solana de $1.84 mil millones como distribuido on-chain, aproximadamente 91.6% en forma transportable.

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El volumen de transferencias de RWA a 30 días superó los $2 mil millones. Como comparación, toda la categoría de acciones tokenizadas en todas las cadenas tiene un valor de aproximadamente $1.08 mil millones. Tiene un volumen mensual de transferencias de $2.3 mil millones, con Ondo manteniendo aproximadamente $644 millones y alrededor del 60% de la cuota de mercado de la plataforma.

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Estas cifras demuestran que los activos tokenizados en la red se mueven a una escala significativa.

Solana mantiene $1.84 mil millones en activos tokenizados excluyendo stablecoins, quedando por detrás de los $15.6 mil millones de Ethereum y los $2.95 mil millones de BNB Chain.

Fuerzas macro detrás de la apuesta

El giro institucional de Solana está dentro de una recalibración más amplia.

El caso base de McKinsey proyecta aproximadamente $2 billones en activos tokenizados para 2030, con un rango de $1 billón a $4 billones. BCG estima que solo el AUM de fondos tokenizados podría superar los $600 mil millones para 2030.

La perspectiva de stablecoins de Citi para 2030 elevó su pronóstico de emisión a $1.9 billones en el caso base y $4 billones en el escenario alcista, con potencial de actividad de transacciones que llegaría a $100 billones a $200 billones.

Estas proyecciones asumen que las blockchains pasan de ser una clase de activo a una infraestructura de mercado.

Además, las condiciones regulatorias se inclinaron a favor de Solana. El 5 de marzo, el FDIC, la Reserva Federal y la OCC dijeron que los valores tokenizados elegibles deberían, en general, recibir el mismo tratamiento de capital que los valores no tokenizados, y calificaron la regla de capital como “neutral ante la tecnología”.

Eso elimina una barrera para participar en instituciones tradicionales: los bancos ahora pueden mantener valores tokenizados sin incurrir en requisitos punitivos de capital simplemente por elegir liquidación en blockchain.

Sin embargo, a pesar de esfuerzos de nombres como Nasdaq, las estructuras de derechos siguen siendo desiguales.

McKinsey subrayó que la infraestructura con mucho peso regulatorio crea fricción en la adopción. Payward señaló recientemente que xStocks ha superado los $25 mil millones en volumen total de transacciones, incluyendo más de $4 mil millones liquidados on-chain.

Como resultado, el panorama es aquel en el que los inversores están negociando miles de millones de dólares en “tokens” que todavía no los convierten en accionistas.

Además, la categoría de acciones tokenizadas sigue siendo pequeña a nivel global, lo que significa que un solo shock de cumplimiento o un fallo operativo podría trastocar toda la narrativa.

Qué está abierto ahora

A pesar de no resolver la tensión entre memecoins e instituciones, Solana convirtió esa tensión en un producto.

La infraestructura, ahora tratada como un lugar para lanzamientos de memecoins, alberga más de 200 de las acciones tokenizadas de Ondo, los fondos regulados de WisdomTree y los flujos de liquidación de USDC de Visa.

El caso de la revaluación asume que las instituciones se preocupan más por el rendimiento, el costo y la liquidez que por su cercanía de marca a la especulación.

Solana procesó $650 mil millones en transacciones en stablecoin el mes pasado. Maneja un aumento de 3,000 veces en el volumen anual de trading de RWA. Atrajo a Visa, PayPal, Worldpay, WisdomTree, Ondo y Citi como participantes activos.

Juntas, esas realidades respaldan la tesis del riel.

El caso bajista asume que los pilotos se quedan en pilotos. Se multiplican los anuncios, pero la liquidez secundaria se mantiene escasa. Las instituciones prefieren Ethereum para tamaños serios, o construyen sistemas con permisos que evitan por completo las blockchains públicas.

Infografía que muestra la “economía en forma de barbell” de Solana, con especulación minorista a la izquierda e infraestructura institucional de acciones tokenizadas a la derecha conectada por un barbell.

El RWA de Solana sin stablecoin se mantiene por debajo de $2.5 mil millones, mientras que los estallidos de memecoin siguen dominando los ingresos y la percepción pública.

Lo que determina el resultado es si los bancos, gestores de activos y procesadores de pagos tratan la infraestructura blockchain como tecnología o como algo elegido para alineación de marca.

Solana cumple seis años con ambas identidades intactas. El casino de memecoin sigue operando a volumen completo, mientras que Wall Street construyó su infraestructura encima de ello de todos modos.

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