Acabo de presenciar las secuelas de esa brutal venta de febrero. Bitcoin cayó fuerte a $60K y Ethereum fue completamente golpeado cerca de $1,800. La caída del cripto ese día fue increíble de ver en tiempo real. Resulta que no fue solo una cosa, sino que básicamente todo se vino abajo al mismo tiempo. La noticia geopolítica de Israel-Irán llegó a las noticias y los inversores inmediatamente entraron en modo pánico. Cuando ese tipo de tensión aumenta, la primera reacción de todos es deshacerse de los activos de riesgo y comprar dólares y oro. El cripto reacciona al instante, ya que los mercados nunca duermen, así que la presión de venta se acumuló en minutos. Pero aquí está lo importante: la conmoción geopolítica por sí sola no habría causado un movimiento tan grande. El contexto macro ya estaba empezando a ser inestable. Los datos de inflación llegaron más altos de lo esperado, lo que significa que la Fed probablemente no recortará tasas pronto. Eso arruina la narrativa de liquidez en la que los traders habían estado confiando. Tasas más altas y un dólar más fuerte? Eso es brutal para el cripto, que se desploma atravesando niveles de soporte. Luego empezó la cascada de liquidaciones. Más de $88 millones en cortos de BTC se liquidaron en horas, y Ethereum sufrió aún más porque el apalancamiento allí era muy alto. La verdadera sorpresa fue que los flujos hacia el ETF de Bitcoin spot se secaron: los activos bajo gestión cayeron algo así como $24 mil millones en un mes. Sin apoyo de compra institucional, no hay nada que detenga la venta. Ahora, un mes después, las cosas se han estabilizado un poco. Bitcoin volvió por encima de $67K, Ethereum se recuperó a $2.06K. Pero esa caída de febrero mostró lo frágil que sigue siendo el mercado. Cuando tienes incertidumbre geopolítica, inflación persistente y soporte delgado, la caída del cripto puede extenderse mucho más de lo que la gente espera. La pregunta ahora es si hemos encontrado un piso o si hay más bajista por delante.