Así que he estado observando los gráficos y es increíble lo rápido que se desmoronaron las cosas a finales de febrero. Bitcoin había estado manteniéndose bastante bien en la $60K línea, pero luego boom: las tensiones geopolíticas con la situación Israel-Irán llegaron a las noticias y de repente todos buscan salir. Eso es lo que pasa con las caídas en crypto a veces: no siempre se trata del mercado en sí, sino de lo que está sucediendo en el mundo. Los activos de riesgo se ven afectados primero cuando hay incertidumbre.

Pero honestamente, esa sacudida geopolítica fue solo la gota que colmó el vaso. La verdadera razón por la que crypto era vulnerable se reducía a cosas macro que nadie quería discutir. Los datos de inflación llegaron más altos de lo esperado, lo que básicamente acabó con cualquier esperanza de recortes rápidos en las tasas. La Fed no va a recortar pronto, el dólar se fortaleció y de repente toda esa liquidez en la que la gente estaba apostando simplemente... desapareció. Bitcoin y Ethereum cayeron fuerte, y fue entonces cuando las liquidaciones realmente comenzaron. Más de $88 millones en longs de BTC se liquidaron en horas. Cuando el apalancamiento se deshace así, se alimenta a sí mismo.

Lo interesante ahora es que los flujos del ETF de Bitcoin spot se han enfriado. Vimos como $24 mil millones en salidas en un mes, lo que significa que la oferta institucional que respaldaba los precios simplemente desapareció. Esa es una gran parte de por qué la caída de crypto fue tan fuerte: no había un soporte real de compradores debajo. El mercado necesitaba estabilidad, no titulares y vientos en contra macro golpeando al mismo tiempo. De todos modos, por eso creo que entender el panorama completo importa más que solo observar la acción del precio.