El Oriente Medio vuelve a ser impredecible, ¡las acciones estadounidenses caen por quinta semana consecutiva! ¿Qué pasará mañana con las acciones de A?

（来源：ETF 风向标）

El pasado período de operaciones bursátiles (del 23 al 27 de marzo) , el mercado de A-shares volvió a atravesar algunos altibajos.

La buena noticia es que, aunque en general el mercado siguió acumulando una caída esta semana (como lo muestran indicadores como el índice SSE Composite y el índice Wind All A), en el gráfico K semanal se formó una larga mecha inferior, lo que sugiere que muy probablemente ya se ha superado la “fase más peligrosa”, y el sentimiento también ha tenido una mejor recuperación.

Gráfico K semanal de Wind All A

A nivel de acciones individuales, esta semana 2220 acciones cerraron en alza, la “mejor” actuación desde marzo.

En cuanto a sectores, direcciones como la cadena industrial de baterías de litio también mostraron un efecto de generación de ganancias relativamente continuo.

La mala noticia es que, la situación en Medio Oriente, que durante el viernes en el intradía pareció haberse calmado y que incluso sostuvo el fortalecimiento del mercado de Asia-Pacífico, después del cierre volvió a complicarse, e incluso provocó una nueva caída de las acciones estadounidenses.

Al cierre del viernes, el índice S&P 500 cayó 1.67%, el Nasdaq Composite cayó 2.15% y el Dow Jones Industrial Average cayó 1.73%. Hasta aquí, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. registraron una racha de 5 caídas semanales consecutivas. En particular, el Nasdaq acumuló una caída de 3.23% en la semana; el S&P 500 cayó 2.12%; y el Dow cayó 0.90%.

Y a fecha de redacción, según el panorama de noticias desde el fin de semana, aún no se observan señales claras de que la situación se esté calmando (más adelante se resume).

Esto en realidad plantea a los inversores una difícil pregunta:

Dado que la fuerte caída del lunes de esta semana (también la tercera caída consecutiva) se recuperó durante los 4 días posteriores—y con ello quedó confirmada la idea de que “abajo hay un piso”.

Gráfico K semanal del índice SSE Composite

Entonces, la próxima semana, ¿el mercado se verá nuevamente afectado por la situación del fin de semana para volver a representar el “retroceso con recuperación” (explorar el fondo y rebotar)?

Si es así, ¿el guion del lunes será “tocar fondo” antes de recuperarse, o la recuperación se completará directamente durante la sesión intradía?

Si no, ¿cuánto tiempo más crees que continuará el efecto balancín de “sube el petróleo y caen las acciones” (oil涨股跌)?

Ciertamente, esto es un punto de pugna para el corto plazo, pero la estrategia de “no anticipar, solo responder” realmente se adapta a la mayoría de las personas en la actualidad.

Dicho de manera más directa: si el mercado aún necesita ajustarse, también podemos confiar en la resiliencia de A-shares, y entrar en el lugar con más probabilidades de recibir soporte (o sea, el lugar más probable para el rebote), en lugar de perseguir al alza de manera impulsiva o vender por emoción.

Según China Securities (CITIC) , hasta marzo, desde el mes de marzo, A-shares ha estado oscilando a la baja y ha pasado por un proceso de “ajuste—rebote—segunda caída”. El desempeño del índice estuvo dominado por factores externos; el escalamiento del conflicto Irán-EE. UU. (Irán contra EE. UU.) y la operación de “estanflación” fueron la línea principal de operaciones de todo el mes. Entre las grandes categorías tecnológicas, la resistencia en la cadena upstream (a montante) es destacada; en la categoría cíclica, la cadena energética mostró fortaleza. De cara al futuro, el mercado a corto plazo todavía podría enfrentarse a una volatilidad, pero sin riesgo sistémico de una caída grande hacia abajo; y a nivel de estructura, probablemente se desarrollen sectores de “buena coyuntura” con alta independencia.

Por lo tanto, en la asignación de activos, recomiendan dar importancia a la cualidad defensiva de los activos de dividendos (red利) y posicionarse en los productos que se recuperen después de que se haya ido reduciendo gradualmente el margen del riesgo geográfico.

Un informe de investigación de Guoxin Securities sostiene que esta ronda de mercado alcista comenzó el 24 de septiembre de 2024. El contexto macro es similar al de el mercado alcista que se inició el 19 de mayo de 1999, ambos son mercados donde las políticas macro se enfocan en combatir la deflación. El paso de mercado alcista a mercado bajista suele presentarse cuando el entorno macro empeora y el sentimiento del mercado bursátil está eufórico; actualmente no se cumplen estas dos condiciones.

Comparado con los máximos de los mercados alcistas históricos, en este momento ni el espacio-tiempo del mercado alcista ni el sentimiento del mercado han llegado a su punto extremo.

Desde la perspectiva del espacio-tiempo de la subida, como se mencionó antes, las tres rondas típicas de mercados alcistas de A-shares han durado más de 24 meses, y el aumento promedio del Wind All A ha sido de 151%. A 23 de marzo, esta ronda de tendencia alcista solo llevaba 18 meses, y el rendimiento en el rango del Wind All A ha sido de 58%; en comparación con los mercados alcistas históricos, todavía hay un espacio considerable. Desde la perspectiva del sentimiento del mercado, al 23/3, el PER de todas las A-shares era de 21.7 veces y la tasa de prima por riesgo era de 2.8%; comparado con los máximos de mercados alcistas de 2007, 2010, 2015, 2021 y otros, todavía existe una brecha. Esto muestra que el sentimiento del mercado tampoco ha llegado a su punto extremo.

Entonces, ¿cómo interpretar el retroceso de esta ronda?

Según su explicación, de acuerdo con la teoría de las olas, un mercado alcista puede dividirse en 5 olas: la ola 1, 3 y 5 son olas alcistas, mientras que la ola 2 y 4 son olas de corrección. Por ello, una corrección intensa que aparece en la parte media-tardía de un mercado alcista corresponde a la corrección de la ola 4. Desde el ángulo del análisis técnico, el 2689 del índice SSE Composite en el evento “9·24” de 2024 es el punto de inicio de la ola 1 del mercado alcista de esta ronda. Después, el 7 de abril del año pasado, cuando el índice SSE Composite llegó a 3040 puntos, correspondió al punto de inicio de la subida de la ola 3. Y actualmente, el mercado probablemente se encuentra en la fase de ajuste de la ola 4. Si se compara el mercado alcista de esta ronda desde “924” de 2024 con el mercado alcista de 1999 “519”, el ajuste desde enero de 2026 podría ser similar al ajuste entre agosto de 2000 y febrero de 2001.

“Si el punto más bajo actual generado por los conflictos geográficos representa el área de fondo del año para el mercado, entonces desde la perspectiva del rango de oscilación, es posible que haya nuevos máximos.”

A continuación, veamos el panorama de noticias del fin de semana.

(1) Situación en Medio Oriente

A las 20:00 (hora de Beijing) del 27 de marzo, la noticia de “EE. UU. ataca con aviones contra la fábrica de acero de Irán y las plantas de generación eléctrica asociadas” se puede decir que provocó directamente la caída de las acciones de EE. UU. Un poco antes, la noticia de “Irán dice que se han desviado 3 barcos que intentaban atravesar el Estrecho de Ormuz” ya había empezado a generar tensión en el mercado.

Aquí reunimos reportes de los medios y también hacemos un resumen aproximado de la línea temporal posterior (hasta la mañana del 29 de marzo, hora de Beijing).

(2) Otras noticias

Para hacer frente a la inestabilidad del mercado energético: Rusia planea implementar una prohibición temporal a la exportación de gasolina a partir del 1 de abril

En los primeros 3 meses del año, el monto total de las transacciones de licenciamiento internacional de nuevos medicamentos de China superó 60000 millones de dólares, acercándose a la mitad del total de 2025

El sector de medicamentos nucleares de China logra un avance clave

La Institución de Investigación de Física de Altas Energías de la Academia China de Ciencias, apoyándose en grandes instalaciones científicas: el Centro Chino de Fisión de Neutrones y Dispersión (China Spallation Neutron Source), logró por primera vez recientemente producción en masa de isótopos de alfa con grado médico al nivel de Curie, lo que acelerará que los medicamentos nucleares de alfa de fabricación propia de China pasen de laboratorio a aplicación clínica.

El término “Token” alcanzó el día con mayor volumen de búsqueda de 7.7万 veces, 1850% más alto que el promedio diario del año pasado

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Great Wall Motors: planea usar fondos propios que no excedan 43500 millones de yuanes para comprar productos de gestión patrimonial de riesgo bajo y medio

BYD: planea usar fondos disponibles ociosos que no excedan 60000 millones de yuanes para realizar gestión patrimonial por encargo

TCL Technology: en 2026, planea usar fondos propios que no excedan 35500 millones de yuanes para realizar gestión patrimonial por encargo

Las noticias de la próxima semana se centrarán principalmente en dos asuntos importantes.

31 de marzo, martes

Se publicarán los datos de PMI de marzo

Según los datos publicados previamente por la Oficina Nacional de Estadísticas, en febrero el PMI manufacturero fue 49.0%, 0.3 puntos porcentuales menos que en enero; el índice de actividad de los negocios no manufactureros fue 49.5%, 0.1 puntos porcentuales más que en enero; y el índice de producción del PMI compuesto fue 49.5%, 0.3 puntos porcentuales menos que en enero.

Algunos analistas señalan que en febrero los factores estacionales siguen mostrando su impacto en la manufactura, y la operación de la manufactura se ha desacelerado, pero esa desaceleración es de corto plazo; los cambios positivos siguen acumulándose. En marzo, a medida que el impacto de las vacaciones del Año Nuevo Chino se reduce prácticamente, las temperaturas en varias zonas vuelven gradualmente a subir, las fábricas y los sitios de obra reanudan completamente sus operaciones y la economía y la sociedad regresarán a la trayectoria de funcionamiento normal.

1 de abril, miércoles

De acuerdo con el anuncio del Ministerio de Finanzas y de la Administración Estatal de Impuestos, a partir de ese día se cancelará la devolución de IVA a la exportación de productos como la energía fotovoltaica

Se considera que la cancelación de la devolución de impuestos ya estaba prevista por la industria. Cancelar la devolución de impuestos a la exportación aplica presión a corto plazo a las empresas exportadoras, lo que acelerará la activación de la motivación interna para que las empresas planifiquen capacidades de producción de manera global; con ello, se impulsará que la industria fotovoltaica de China se despida gradualmente del modelo de competencia de “guerra de precios”, y se oriente al carril de desarrollo de alta calidad de “negociación tecnológica” en cuanto a precios. En el futuro, la velocidad de penetración de rutas tecnológicas avanzadas como TOPCon 3.0, BC y perovskita aumentará, y la industria entrará en una nueva etapa de desarrollo impulsada por la tecnología.

Hay riesgos en la inversión; es importante tomar decisiones independientes

Este artículo solo sirve de referencia y no constituye base para compras o ventas; el riesgo al entrar al mercado es responsabilidad del inversor.

Fuente de la imagen de portada: captura de pantalla del software de cotizaciones

Diario Económico: reportero Xiao Rui Dong; editor Zhao Yun

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