He notado una cosa interesante en el mercado de metales preciosos. La capitalización del oro ha aumentado aproximadamente en 6 billones desde principios de año, lo cual es más que la valoración actual de uno de los mayores gigantes tecnológicos, que en enero rondaba los 4,6 billones. El oro spot se mantiene en torno a 5514 por onza, y esto no es casualidad.

Las razones son claras: los bancos centrales están comprando oro activamente, además de que los ETF minoristas están viendo flujos de dinero. La gente busca activos seguros ante las tensiones geopolíticas y las guerras comerciales. Los bancos centrales en general absorben más de 800 toneladas al año, y esta cifra no disminuye. La capitalización del oro crece porque la demanda es real, no especulativa.

Lo curioso es que el bitcoin ya no está correlacionado con esto desde mediados del año pasado. Antes, ambos activos se movían juntos como alternativas a los mercados tradicionales, pero ahora el oro sigue su propio camino. Esto indica que la capitalización del oro crece por una demanda fundamental, y no por una ola de activos alternativos.

De cara al futuro, esta tendencia podría continuar. La incertidumbre no desaparece, por lo que los inversores seguirán buscando refugios de valor confiables.