Japón avanza hacia los primeros ETFs de criptomonedas mientras los reguladores apuntan a su lanzamiento en 2028

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Japón va camino de aprobar sus primeros fondos cotizados (ETFs) de criptomonedas tan pronto como en 2028, marcando un cambio decisivo en uno de los entornos regulatorios de activos digitales más conservadores del mundo.

La Agencia de Servicios Financieros (FSA) del país está revisando actualmente enmiendas a la Ley de Fondos de Inversión que reconocerían formalmente las criptomonedas como “activos específicos” elegibles para estructuras de ETF.

Si se aprueban, los cambios efectivamente pondrían fin a la prohibición de larga data de Japón sobre los ETFs de cripto al contado y permitirían que productos respaldados directamente por activos digitales coticen en la Bolsa de Tokio.

Hoja de ruta regulatoria y reforma fiscal

Aunque las expectativas iniciales de la industria apuntaban a un lanzamiento posible en 2027, el cronograma regulatorio revisado ahora sitúa 2028 como la ventana más realista para las aprobaciones iniciales. Un pilar central del paquete de reforma es una propuesta de reforma fiscal que reduciría la tasa máxima de impuestos sobre los ingresos relacionados con cripto del 55% a un 20% fijo, alineando los activos digitales con las acciones y los bonos.

Este cambio se considera ampliamente necesario para desbloquear una participación más amplia tanto de inversores minoristas como institucionales, que durante mucho tiempo han señalado el régimen fiscal punitivo de cripto de Japón como una barrera de entrada.

Las instituciones se preparan para la demanda de ETF

Los principales actores financieros nacionales ya se están preparando para la transición. Nomura Holdings y SBI Holdings están desarrollando activamente productos de ETF de criptomonedas en anticipación a la aprobación regulatoria, señalando una fuerte confianza institucional en el despliegue del mercado.

Los analistas estiman que el mercado japonés de ETF de cripto podría crecer hasta alrededor de 1 billón de yenes (aproximadamente $6.4 mil millones) con el tiempo, respaldado por una fuerte participación minorista y entradas graduales de fondos de pensiones y dotaciones una vez que se logre claridad regulatoria.

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La competencia regional impulsa el ritmo

El impulso de Japón por los ETF se desarrolla en un contexto de competencia creciente en Asia. Hong Kong lanzó ETFs de cripto al contado en 2024, mientras que Corea del Sur sigue avanzando en su propio marco regulatorio para productos similares.

El ministro de Finanzas Satsuki Katayama ha designado 2026 como el “año digital” de Japón, subrayando la intención del gobierno de integrar la compraventa de cripto en bolsas de valores reguladas. Los funcionarios sostienen que las estructuras de ETF mejorarían la protección del inversor, aumentarían la transparencia y canalizarían la actividad cripto hacia mercados financieros supervisados.

Si se aprueban, los ETF de cripto representarían uno de los cambios más significativos en la política de activos digitales de Japón desde la reforma regulatoria posterior a Mt. Gox, posicionando al país para reafirmarse como un actor importante en el cambiante panorama de las finanzas cripto en Asia.