Últimamente he estado pensando en una cuestión, muchas personas en el mundo de las criptomonedas preguntan: ¿debería hacer long o short para ganar dinero? He leído el análisis de varias personas, y sus argumentos parecen bastante sólidos. Pero mi conclusión personal es: hacer long siempre, siempre con lágrimas de emoción.

Primero, expliquemos por qué hay quienes insisten en hacer short. La lógica parece clara: el mercado sube y baja, si solo haces long solo puedes ganar en las subidas, y perderás las bajadas. Además, el análisis técnico puede predecir subidas, en teoría también puede predecir bajadas, estas herramientas deberían usarse en ambas direcciones. Sumado a eso, hacer short suele hacerse con contratos, que permiten apalancamiento, lo que parece más eficiente. Y hay un factor psicológico invisible: cuando haces short con éxito, esa sensación de tener la verdad y superioridad, realmente resulta más emocionante que hacer long.

Pero hay un problema que no logro entender. He analizado los datos históricos de Bitcoin, desde 2013 hasta 2021, y los días de subida y bajada son casi iguales en número. Sin embargo, al final Bitcoin subió de 134 dólares a más de 47,000 dólares, ¡un aumento de 350 veces! ¿Qué significa esto? Que la magnitud de la subida supera ampliamente a la de la bajada. Cuando haces long, ganas mucho en las subidas, cuando haces short solo ganas poco en las bajadas, y en las pérdidas, en realidad, pierdes mucho. La relación entre ganancias y pérdidas no es simétrica.

Aún más doloroso es el problema del modelo de rentabilidad. Por ejemplo, con 100 dólares en long, si el precio sube de 1 a 50 dólares, terminas con 5000 dólares. Igualmente, con 100 dólares en short, con 1x de apalancamiento, si el precio baja de 50 a 1 dólar, solo te quedan 198 dólares. Esa es la diferencia. Las ganancias en long no tienen límite, pero las ganancias en short tienen un techo, y aunque uses apalancamiento, ese modelo no cambia.

Y hay una lógica aún más fundamental. Este sector todavía está en su fase inicial, y la tendencia a largo plazo es alcista. Hacer long es seguir la tendencia, hacer short es ir en contra de la tendencia mayor y seguir solo la tendencia menor. Operaciones a corto plazo que parecen inteligentes, en realidad, son como recoger monedas frente a una máquina de hacer dinero, con un riesgo alto y un retorno pequeño.

Alguien podría decir: entonces, hago long en mercado alcista y short en bajista, ¿no se equilibra? Pero mi respuesta es que no. La baja relación de ganancias y pérdidas, la contracción de beneficios y la inversión en la tendencia mayor, esas características también se aplican en mercado bajista. Hacer short es como tomar veneno, lo estás bebiendo de principio a fin, solo que si bebes la mitad del tiempo, sigue siendo veneno.

¿Y qué pasa si realmente se espera una caída en el mercado? Tampoco hay que mantener toda la posición y aguantar. La estrategia razonable es ajustar la posición según la tendencia. Si se espera que suba, usar entre 70 y 100% de la posición; si se espera que baje, solo un 30%; en períodos de incertidumbre, un 50%. Así, se participa en las subidas y en las bajadas, acumulando más fichas en el proceso. Finalmente, se logra ganar en las subidas y obtener monedas en las bajadas.

Mi estrategia personal es principalmente jugar con las principales criptomonedas, Bitcoin y Ethereum son el núcleo, sin miedo a quedar atrapado. En mercado alcista, solo opero en altcoins. Siempre tengo criptomonedas en mano, ganando en las subidas y sin perder oportunidad, y en las bajadas, uso USDT para reponer posiciones. De esta forma, puedo atacar en las subidas y defenderme en las bajadas, y a largo plazo, los beneficios serán más estables.