Aviso de Ojo de Águila: Jucan Optoelectronics tiene un retorno de inversión de capital inferior al 7%

Instituto de Investigación de Empresas Cotizadas de Sina Finance | Alerta de Ojo de Águila para Informes Financieros

El 20 de marzo, Jucan Optoelectronics publicó su informe anual 2025.

Según el informe, los ingresos operativos de la empresa durante todo 2025 fueron de 3.127 billones de yuanes, un aumento interanual del 13.33%; el beneficio neto atribuible a la controladora fue de 205 millones de yuanes, un aumento interanual del 4.82%; el beneficio neto atribuible después de deducir elementos no recurrentes fue de 199 millones de yuanes, un aumento interanual del 7.1%; el beneficio básico por acción fue de 0.28 yuanes/acción.

Desde que la empresa salió a bolsa en septiembre de 2017, ya ha distribuido dividendos en efectivo 8 veces, con un total acumulado de dividendos en efectivo implementados de 284 millones de yuanes.

El sistema de alerta de Ojo de Águila para informes financieros de empresas cotizadas realiza un análisis cuantitativo inteligente del informe anual 2025 de Jucan Optoelectronics desde cuatro grandes dimensiones: calidad del desempeño, capacidad de generar ganancias, presión sobre el capital y seguridad, y eficiencia operativa.

I. Enfoque en la calidad del desempeño

Durante el período del informe, los ingresos de la empresa fueron de 3.127 billones de yuanes, un aumento del 13.33%; el beneficio neto fue de 205 millones de yuanes, un aumento del 4.82%; el flujo de efectivo neto derivado de actividades operativas fue de 528 millones de yuanes, un aumento del 0.58%.

Desde la perspectiva general del desempeño, es necesario prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento del beneficio neto atribuible a la controladora sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, las variaciones interanuales del beneficio neto atribuible a la controladora fueron 291.41%, 61.44% y 4.82%, respectivamente, y la tendencia de variación sigue disminuyendo.

• La tasa de crecimiento del beneficio neto atribuible después de deducir elementos no recurrentes sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, las variaciones interanuales del beneficio neto atribuible después de deducir elementos no recurrentes fueron 166.32%, 52.78% y 7.1%, respectivamente, y la tendencia de variación sigue disminuyendo.

Con base en la proporción entre costos de ingresos y gastos del período, es necesario prestar especial atención a:

• La variación de los gastos de venta es significativamente diferente a la variación de los ingresos del negocio. Durante el período del informe, la variación interanual de los ingresos del negocio fue 13.33%, la variación interanual de los gastos de venta fue -2.29% y la diferencia entre la variación de gastos de venta y la variación de los ingresos del negocio fue grande.

Combinado con la calidad de los activos operativos, es necesario prestar especial atención a:

• El crecimiento del inventario es superior al crecimiento del costo de ventas. Durante el período del informe, el inventario en comparación con el inicio del período creció 161.26%, el costo de ventas aumentó 12.68% interanual y el crecimiento del inventario fue superior al del costo de ventas.

• El crecimiento del inventario es superior al crecimiento de los ingresos del negocio. Durante el período del informe, el inventario en comparación con el inicio del período creció 161.26%, los ingresos del negocio aumentaron 13.33% interanual, y el crecimiento del inventario fue superior al crecimiento de los ingresos del negocio.

II. Enfoque en la capacidad de generar ganancias

Durante el período del informe, el margen bruto de la empresa fue de 14.19%, un aumento interanual del 3.64%; el margen neto fue de 6.56%, con una disminución interanual del 7.51%; la rentabilidad sobre el patrimonio neto (ponderada) fue de 7.43%, con un aumento interanual del 2.06%.

Con base en el desempeño del lado operativo de la empresa, es necesario prestar especial atención a:

• Aumenta el margen bruto de ventas y disminuye el margen neto de ventas. Durante el período del informe, el margen bruto de ventas pasó del 13.7% del mismo período del año anterior a 14.19%, y el margen neto de ventas pasó del 7.09% del mismo período del año anterior a 6.56%.

Con base en el lado de los activos de la empresa, es necesario prestar especial atención a:

• La rentabilidad del capital invertido está por debajo del 7%. Durante el período del informe, la rentabilidad del capital invertido de la empresa fue de 6.25%, y el valor promedio en los tres períodos de informes fue inferior a 7%.

Desde las dimensiones de concentración de clientes y accionistas minoritarios, es necesario prestar especial atención a:

• La proporción de ingresos de los cinco principales clientes es alta. Durante el período del informe, la razón ingresos de los cinco principales clientes / ingresos totales de ventas fue 68.36%, y los clientes están demasiado concentrados.

• La proporción de compras de los cinco principales proveedores es alta. Durante el período del informe, la razón compras de los cinco principales proveedores / compras totales fue 88.12%, y se debe estar alerta ante el riesgo de dependencia excesiva de proveedores.

III. Enfoque en presión sobre el capital y seguridad

Durante el período del informe, la tasa de endeudamiento de la empresa fue de 43.83%, con un aumento interanual del 6%; la razón corriente fue de 1.36 y la razón rápida fue de 1.08; la deuda total fue de 1.584 billones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue de 1.584 billones de yuanes; la deuda a corto plazo como proporción de la deuda total fue del 100%.

Desde la situación financiera general, es necesario prestar especial atención a:

• La tasa de endeudamiento de los activos sigue creciendo. En los últimos tres informes anuales, las tasas de endeudamiento fueron 39.17%, 41.35% y 43.83%, respectivamente, y la tendencia de variación sigue aumentando.

• La razón corriente sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la razón corriente fue 1.76, 1.42 y 1.36, respectivamente, lo que indica que la capacidad de pago a corto plazo se está debilitando.

Desde la presión de fondos a corto plazo, es necesario prestar especial atención a:

• La razón de efectivo sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la razón de efectivo fue 0.91, 0.89 y 0.76, respectivamente, y sigue disminuyendo.

Desde el punto de vista de la gestión del capital, es necesario prestar especial atención a:

• El valor de cuentas por pagar anticipadas / activos corrientes sigue creciendo. En los últimos tres informes anuales, la razón cuentas por pagar anticipadas / activos corrientes fue 0.06%, 0.29% y 0.29%, respectivamente, con crecimiento sostenido.

• Los otros rubros por cobrar presentan un cambio significativo. Durante el período del informe, los otros rubros por cobrar fueron 8.167 millones de yuanes, con una tasa de variación del 77.55% respecto al inicio del período.

• La razón otros rubros por cobrar / activos corrientes sigue creciendo. En los últimos tres informes anuales, la razón otros rubros por cobrar / activos corrientes fue 0.09%, 0.17% y 0.27%, respectivamente, y sigue aumentando.

• Los otros rubros por pagar presentan un cambio significativo. Durante el período del informe, los otros rubros por pagar fueron 100 millones de yuanes, con una tasa de variación del 2986.8% respecto al inicio del período.

IV. Enfoque en la eficiencia operativa

Durante el período del informe, la rotación de cuentas por cobrar fue 6.35, con un aumento del 6.25%; la rotación de inventarios fue 6.2, con una disminución interanual del 40%; la rotación de activos totales fue 0.64, con un aumento del 9.22%.

Desde la perspectiva de los activos operativos, es necesario prestar especial atención a:

• La rotación de inventarios disminuye de manera significativa. Durante el período del informe, la rotación de inventarios fue 6.2, con una disminución interanual significativa del 40%.

• La proporción de cuentas por cobrar / monto total de activos sigue creciendo. En los últimos tres informes anuales, la razón cuentas por cobrar / monto total de activos fue 9.67%, 10.04% y 10.21%, respectivamente, con crecimiento sostenido.

• La razón inventarios / monto total de activos sigue creciendo. En los últimos tres informes anuales, la razón inventarios / monto total de activos fue 4.67%, 5.17% y 12.29%, respectivamente, con crecimiento sostenido.

Desde la perspectiva de los activos a largo plazo, es necesario prestar especial atención a:

• Los cambios en obras en construcción son significativos. Durante el período del informe, las obras en construcción fueron 2.2 mil millones de yuanes, con un aumento del 40.79% respecto al inicio del período.

Desde la perspectiva de “tres gastos” (tres conceptos de gastos), es necesario prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento de los gastos administrativos supera el 20%. Durante el período del informe, los gastos administrativos fueron 0.6 mil millones de yuanes, con un aumento del 29.83%.

• La tasa de crecimiento de los gastos administrativos supera la tasa de crecimiento de los ingresos. Durante el período del informe, los gastos administrativos aumentaron 29.83% interanual; los ingresos del negocio aumentaron 13.33% interanual; la tasa de crecimiento de los gastos administrativos fue superior a la tasa de crecimiento de los ingresos del negocio.

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Responsable: Xiaolang News Express