Stori apunta a salir a bolsa en dos años después de alcanzar rentabilidad sostenible

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Stori apunta a una OPI a finales de 2026 tras un hito de rentabilidad

El fintech mexicano reporta ingresos netos en la primera mitad de 2025, impulsados por el crecimiento en servicios para consumidores no bancarizados

Stori, una fintech con sede en México enfocada en atender a consumidores no bancarizados, busca estar lista para una oferta pública inicial en un plazo de 24 meses, según el director ejecutivo Bin Chen. La meta sigue el logro de la empresa de una rentabilidad sostenible a principios de este año.

La empresa registró un ingreso neto de 21,4 millones de pesos ($1,1 millones) hasta el cierre de junio, ayudado en parte por créditos provenientes de pagos anticipados de impuestos. Los ingresos anualizados alcanzaron $300 millones, un 80% más que el año anterior.

Enfoque en segmentos desatendidos

Fundada en 2018, Stori ofrece tarjetas de pago, préstamos personales y cuentas de depósito con intereses altos. La empresa reporta tener 3,7 millones de usuarios en México, con una tasa de aprobación del 99% para su tarjeta de crédito. La estrategia de la empresa apunta a consumidores de ingresos medios y bajos en un mercado donde solo alrededor de un tercio de los adultos tiene crédito formal y el efectivo sigue siendo el método de pago dominante.

Atender a este segmento trae desafíos inherentes. A junio, el 23% de los préstamos estaba en mora, aunque Chen afirmó que esta tasa es mejor que el promedio del mercado para el mismo grupo de clientes. El rendimiento sobre activos ajustado por riesgo de Stori se sitúa en 10% sobre una base anualizada.

Ruta hacia la rentabilidad operativa

Excluyendo los créditos relacionados con impuestos, la empresa registró una pérdida operativa de 272 millones de pesos en la primera mitad del año, reduciendo su déficit en aproximadamente 1.000 millones de pesos frente al año anterior. Chen dijo que las ganancias operativas se esperan más adelante en 2025.

La empresa ha reducido su costo de atención a clientes en más de 35% durante el último año, citando el uso de computación en la nube e inteligencia artificial en el otorgamiento de crédito, el servicio al cliente y el marketing.

Contexto competitivo y regulatorio

El mercado fintech de México se ha vuelto cada vez más competitivo, con empresas como Nubank y MercadoLibre también buscando clientes no bancarizados. Datos de la firma de asesoría Miranda Partners muestran que Nubank y Klar reportan proporciones de préstamos en mora de 20,8% y 26,8%, respectivamente, al mes de junio. Stori, en cambio, mantiene lo que Miranda identifica como la proporción préstamo-depósito más saludable entre las tres.

Gilberto Garcia, director de inteligencia en Miranda Partners, señaló que muchas fintech en México han tenido dificultades para lograr rentabilidad sostenible debido a un riesgo de crédito mayor al esperado y a costos operativos persistentes.

Perspectivas de OPI en un mercado lento

Una OPI de Stori representaría una rara cotización pública para una startup respaldada por capital de riesgo en América Latina. La última oferta significativa en la región fue el debut de Nubank en 2021, según CB Insights.

Stori ha recaudado $280 millones en financiación de la Serie C entre 2021 y 2024, con inversionistas que incluyen Notable Capital, BAI Capital, GGV Capital, General Catalyst y Tresalia Capital. La empresa informó por última vez una valuación de $1,2 mil millones en 2021 y actualmente no busca nueva financiación.

Si bien las operaciones en Colombia comenzaron en 2024, Chen dijo que el enfoque principal sigue siendo la expansión en México. Agregó que en algunas ocasiones la empresa podría priorizar el crecimiento sobre la rentabilidad de corto plazo, pero sin permitir pérdidas prolongadas.