El volumen de entregas se duplica y las pérdidas se reducen en un 80%, ¿cómo logra Xpeng Motors elevar su valor a través de la tecnología?

（Fuente: Zhengtan Caijing）

Fuente de la imagen: Du Ge

El 20 de marzo, XPeng Motors (9868.HK) publicó sus resultados del año completo de 2025. Las entregas anuales fueron de 429.4 mil unidades, un aumento del 125.9%; los ingresos totales fueron de 76.72 mil millones de yuanes, un aumento del 87.7%; y la pérdida neta fue de 1.14 mil millones de yuanes, con un estrechamiento del 80.31% interanual. Cabe destacar que XPeng Motors logró por primera vez beneficios en el cuarto trimestre de 2025, con una utilidad neta trimestral de 380 millones de yuanes.

Con el estrechamiento de las pérdidas durante el año completo 2025, las expectativas de XPeng Motors para el primer trimestre de 2026 no son optimistas. Se espera que las entregas de vehículos en el primer trimestre de 2026 se sitúen entre 61 mil y 66 mil unidades, lo que representa una disminución de aproximadamente 29.79% a 35.11% interanual; los ingresos totales se ubicarán entre 12.2 mil millones y 13.28 mil millones de yuanes, con una disminución de aproximadamente 16.01% a 22.84% interanual.

¿Podrá XPeng Motors alcanzar beneficios durante todo el año en 2026?

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La venta impulsa el crecimiento de los ingresos●

Los ingresos de XPeng Motors se componen principalmente de ingresos por ventas de automóviles y de servicios y otros ingresos. En 2025, los ingresos por ventas de automóviles de XPeng Motors fueron de 68.38 mil millones de yuanes, un aumento del 90.8% interanual, principalmente debido al incremento del volumen de entregas; los servicios y otros ingresos fueron de 8.34 mil millones de yuanes, un aumento del 65.6% interanual.

XPeng Motors indicó que el aumento de los servicios y otros ingresos se debe principalmente a que, de acuerdo con los acuerdos firmados con los fabricantes de automóviles, tras lograr varios hitos clave en 2025, se incrementaron los servicios de I+D tecnológicos proporcionados a dicho fabricante; a medida que aumenta el volumen acumulado de ventas de automóviles, aumentan los ingresos por ventas de piezas y accesorios; y también debido al incremento de los ingresos del negocio de créditos de carbono.

Cabe destacar que la cooperación entre XPeng Motors y el Grupo Volkswagen se está materializando gradualmente. En 2023, el Grupo Volkswagen y XPeng Motors llegaron a una cooperación estratégica a largo plazo; en agosto de 2025, ambas partes anunciaron profundizar la cooperación. El alcance de aplicación de la arquitectura regional de control de electrónica y eléctronica CEA, desarrollada conjuntamente por ambas partes, se ampliará desde modelos de vehículos 100% eléctricos hasta modelos de combustión interna fabricados en China y de vehículos híbridos. En marzo de 2026, el primer modelo desarrollado conjuntamente por Volkswagen y XPeng, el HeZhong 08, entrará oficialmente en producción. Se prevé que salga al mercado en la primera mitad de 2026; el segundo modelo desarrollado conjuntamente también entrará en el mercado en el transcurso de 2026.

XPeng Motors había señalado en una conferencia sobre resultados del segundo trimestre de 2025 que, en la cooperación ampliada de arquitectura de electrónica y electricidad, los ingresos relacionados se reconocerán una vez que estos modelos de combustible y de híbridos enchufables inicien producción en masa. En esencia, además de las dos fuentes existentes de ingresos recurrentes, se añade una tercera fuente de ingresos recurrentes. Es evidente que, a medida que los modelos desarrollados conjuntamente con Volkswagen se vayan materializando, XPeng Motors también obtendrá más ingresos.

En términos de margen bruto, el margen bruto automotriz de XPeng Motors pasó de 8.3% en 2024 a 12.8%, principalmente debido a la reducción continua de costos y a la mejora de la combinación de productos de los modelos. El margen bruto general pasó de 14.3% a 18.9%.

En cuanto a gastos, los gastos de I+D de XPeng Motors en 2025 fueron de 9.49 mil millones de yuanes, un aumento del 47% interanual. Principalmente porque se amplió la gama de productos para apoyar el crecimiento futuro, por lo que aumentan los gastos relacionados con el desarrollo de nuevos modelos y tecnologías. Los gastos de venta, generales y administrativos fueron 9.4 mil millones de yuanes, un aumento del 36.8% interanual, principalmente debido a que el aumento de ventas impulsa el crecimiento de las comisiones de las tiendas de concesionaria, el incremento de los gastos de marketing y publicidad y el aumento del número de empleados, lo que eleva la compensación a empleados.

Además, los subsidios gubernamentales que recibe XPeng Motors también aumentaron significativamente. En 2025, los otros ingresos netos de XPeng Motors fueron de 1.76 mil millones de yuanes, un aumento del 198.9% interanual, principalmente debido al incremento en los cobros de subsidios gubernamentales.

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Precio medio por vehículo por debajo de 160 mil yuanes●

En 2025, el volumen de entregas de XPeng Motors aumentó 125.9% interanual, mientras que la tasa de crecimiento de los ingresos fue de 87.7%; al mismo tiempo, al calcular con ingresos por automóvil/entregas, el precio medio por vehículo de XPeng Motors en 2025 fue de alrededor de 159 mil yuanes. En 2024, su precio medio por vehículo fue de alrededor de 188 mil yuanes. Esto refleja que XPeng Motors todavía depende de vender a gran escala automóviles de gama media-baja.

Según datos de CheZhuWjia, en 2025, el volumen de ventas del XPeng MONA M03 fue de 175.3 mil unidades, lo que representa 40.83% del total; el XPeng P7+ vendió 75.7 mil unidades, 17.63% del total; el XPeng G6 vendió 47.9 mil unidades, 11.15% del total. Los tres modelos aportaron juntos cerca del 70% de las ventas de XPeng Motors en 2025.

Entre ellos, el precio de guía oficial del XPeng MONA M03 fue de 119.8 mil yuanes-139.8 mil yuanes; el precio de guía oficial del XPeng P7+ fue de 186.8 mil yuanes-208.8 mil yuanes; y el precio de guía oficial del XPeng G6 fue de 176.8 mil yuanes-198.8 mil yuanes.

Como comparación, en 2024 los tres modelos con mayores ventas de XPeng Motors fueron el XPeng MONA M03, el XPeng G6 y el XPeng G9. En marzo de 2025, se lanzaron el G6 y el G9 de 2025. Según se informa, el precio del nuevo G6 es de 176.8 mil yuanes-198.8 mil yuanes, y el del nuevo G9 es de 248.8 mil yuanes-278.8 mil yuanes. En comparación con el G6 de 2024 a 199.9 mil yuanes-276.9 mil yuanes y el G9 de 2024 a 263.9 mil-359.9 mil yuanes, el precio del nuevo modelo baja 20 mil-80 mil yuanes.

Es evidente que XPeng Motors logró un gran aumento en el volumen de entregas apoyándose en la “oferta de bajo precio”. Esto también está relacionado con la tendencia de la industria. Según los datos del secretario general de la Asociación de Ventas del Mercado Minorista de Automóviles (CPCA, según se cita) Cui Dongshu, el precio promedio de los vehículos de nueva energía viene disminuyendo gradualmente recientemente: desde el precio promedio de 184 mil yuanes en 2023, bajó al precio promedio de 180 mil yuanes en 2024, y al de 161 mil yuanes en 2025, con una disminución de precios claramente notable.

Al mismo tiempo, 2026 es un año clave para la expansión de la gama de productos y la mejora de la capacidad de producto de XPeng. XPeng planea lanzar 4 modelos completamente nuevos para completar las categorías de vehículos grandes y compactos. Los nuevos modelos fueron diseñados por un equipo de diseño de carrocería completamente reestructurado, orientado al mercado global, con compatibilidad con un coche con dos energías y con capacidades de actualización de conducción asistida automática desde L2+ hasta L4.

Además, la IA también se ha convertido en un enfoque clave de XPeng Motors. En el informe financiero, el presidente y CEO de XPeng Motors, He Xiaopeng, afirmó que cree que XPeng Motors se encuentra en un punto de inflexión histórico para las aplicaciones de IA en el mundo físico. No solo debe ampliar la cuota de mercado global de los autos con IA, completar la transición de la conducción asistida L2+ a la conducción automática L4, llevar la segunda generación de VLA al extranjero, sino también lograr la producción a gran escala de modelos de alto nivel de robots humanoides.

Los datos muestran que en marzo de 2026, XPeng Motors publicó oficialmente el sistema de conducción inteligente de segunda generación de VLA. XPeng Motors lo ve como su primer modelo de gran tamaño de mundo físico apto para producción en masa: es tanto un modelo generador de acciones como un modelo de mundo físico que comprende y realiza razonamiento. Puede realizar aprendizaje evolutivo por sí mismo mientras comprende las reglas de interacción en el mundo real, y puede impulsar de forma multiplataforma automóviles, Robotaxi, robots y autos voladores.

La segunda generación de VLA también se ha convertido en un impulso importante para que XPeng Motors aumente las ventas y eleve el precio medio de venta de automóviles. En la conferencia de resultados de 2025, He Xiaopeng señaló que, desde el lanzamiento de VLA2.0, el número promedio diario de pruebas de manejo en las tiendas de XPeng en marzo aumentó mes contra mes en un 100%. La proporción de ventas de los modelos Ultra y Ultra SE aumentó más de 100%. Además, desde el 19 de marzo, VLA2.0 se ha ido habilitando progresivamente para la entrega de empuje a los usuarios. Primero cubrirá la versión P7 Ultra de XPeng; luego se enviará a versiones Ultra de modelos como G7 y X9 de XPeng. He Xiaopeng dijo: “Creemos que, una vez que se realice el lanzamiento totalmente a gran escala y se sigan actualizando la segunda generación de VLA, habrá más afluencia de clientes, y se convertirá aún más, además de que elevará el precio medio de todos nuestros autos”.

Con los máximos recientes logrados tanto en volumen de entregas como en ingresos, y con el gran estrechamiento de las pérdidas, XPeng Motors también enfrenta el reto real de la disminución del precio medio por vehículo y un enfriamiento de las expectativas para el primer trimestre. Si la segunda generación de VLA y la nueva matriz de productos permitirán a XPeng Motors mantener el crecimiento del volumen de entregas mientras eleva el precio medio por vehículo, será una de las pruebas clave para lograr beneficios durante todo el año.

Autor丨Wei He

Fuente丨CarVisibility (Visibilidad de la comunidad de autos)

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