“Los Siete Grandes” apagan sus luces colectivamente! Wall Street exclama: el mayor ganador de la IA ya ha cambiado de persona

Pregunta a la IA · ¿El gasto en IA elimina las oscilaciones cíclicas tradicionales en las necesidades de memoria?

Noticias de China Finance (3 de marzo, edición 25) En el inicio de 2026 con turbulencias en el mercado de valores de EE. UU. y una mayor incertidumbre, hay una operación que se mantiene inusualmente firme: ponerse largo en memoria y almacenamiento.

Aunque las acciones de SanDisk, Western Digital y Seagate Technology han retrocedido recientemente, siguen siendo una de las que más han liderado el S&P 500 a lo largo del año; estas empresas también tuvieron un desempeño destacado en 2025.

Los análisis sostienen que las grandes inversiones en el sector de la inteligencia artificial (AI) están creando una demanda “sin límites” para los componentes de memoria y almacenamiento que requieren los centros de datos.

Rob Thummel, gestor sénior de cartera de Tortoise Capital, dijo: “La infraestructura es la dirección central de la asignación de activos en este momento”. La institución, a través de su Tortoise AI Infrastructure ETF, mantiene acciones de Western Digital, Seagate, SanDisk y Micron Technology.

El fuerte desempeño de este tipo de acciones contrasta con el de las “Siete Magníficas”: estas últimas han caído en bloque este año y el índice de este conjunto ha bajado cerca de un 10%.

A medida que más supernubes de IA aumentan vertiginosamente su demanda de productos de memoria y almacenamiento, las empresas de memoria cuentan con una fuerte capacidad de fijación de precios; lo que también implica que el mercado quizás deba replantearse la lógica cíclica previa de esta industria.

Thummel señaló que este tipo de acciones encaja con el “trade de halo” (Halo) que la banca de inversión de Wall Street viene observando recientemente: una lógica de inversión de “activos pesados y baja tasa de obsolescencia”. “En un extremo están las grandes tecnológicas, que no se desempeñan bien; y en el otro extremo se encuentran la infraestructura, la memoria y el almacenamiento de datos”.

Esta lógica de inversión recibió validación adicional la semana pasada: Micron Technology dio una guía de resultados sólida, lo que indica que el gasto en IA está haciendo que este ciclo de la industria sea de mayor escala y con una duración más larga.

Esto también explica por qué, aunque los inversores comienzan a cuestionar el gasto agresivo de algunas empresas en IA (incluidas empresas que podrían ser superadas por tecnología, e incluso ganadores a largo plazo como Nvidia), el sector de la memoria sigue siendo favorecido.

Jamie Zakalik, analista de investigación de semiconductores en Neuberger Berman, dijo: “El potencial al alza de la industria de la memoria es más evidente y, además, tiene una fuerte capacidad de fijación de precios. Aunque ‘seguro’ quizá no sea la descripción más precisa, en comparación con otras partes de la cadena de la IA, este tipo de compañías tiende a ser más fácil de que los inversores las comprendan y las valoren”.

SanDisk, sin duda, fue el mayor ganador del S&P 500 en los últimos dos años; desde febrero de 2025 ha acumulado una subida de más del 1850%. Western Digital y Seagate también entraron en el top veinte de las mayores alzas. Aunque Micron cayó un 15% después de su informe de resultados, desde 2026 aún acumula una subida de cerca del 40%.

En contraste, el S&P 500 cayó aproximadamente un 4.5% este año; el Nasdaq 100, dominado por acciones tecnológicas, cayó un 5%; y el índice de semiconductores de Filadelfia subió cerca de un 9%.

Por supuesto, el aumento de los precios de la memoria se debe en gran medida a la escasez de oferta. El desequilibrio entre oferta y demanda siempre ha sido el núcleo de la volatilidad del ciclo en esta industria: una subida de precios estimula la expansión de capacidad, y cuando la demanda se debilita, también puede provocar una caída drástica de precios.

Ann Miletti, directora de inversiones en Allspring Global Investments, dijo: “La oferta todavía está intentando ponerse al día con la demanda. Con el tiempo, este problema se resolverá; en esencia, es más un tema de timing”.

Sin embargo, a medida que los gigantes de la nube de hiperescala siguen invirtiendo y construyendo centros de datos, los inversores aún apuestan por un mayor potencial alcista para el sector de la memoria.

Zakalik señaló: “Actualmente hay muchas razones para ser optimistas sobre la memoria. El mercado de IA es completamente distinto al hardware tradicional, y la estructura de la demanda de memoria también es diferente. Existe una opinión de que esta demanda podría ser más estructural; quizá esta vez realmente no sea lo mismo”.

La semana pasada, el CEO de Nvidia, Huang Renxun, dijo que en los próximos años las ventas de chips de IA podrían superar los 1 billón de dólares, lo que además indica que el gasto en IA seguirá impulsando la alta demanda; para los inversores que están posicionados en el sector de la memoria, esto es sin duda una buena noticia.

Thummel concluyó: “Mientras los gigantes de la nube de hiperescala sigan invirtiendo y las aplicaciones de IA sigan surgiendo, sigo viendo margen para al alza. Huang Renxun habló sobre la demanda futura, y la memoria es una parte clave de ello”.

(China Finance, Zhao Hao)