El precio de las acciones y los resultados enfrentan doble presión, San Nuo Bio interviene continuamente para apoyar el mercado!

27 de marzo, después del cierre, el líder en el sector de monitoreo de glucosa en sangre, Sanon Biotech, emitió en cadena dos anuncios relacionados con recompras, y al mismo tiempo presentó un nuevo plan de recompra de acciones y ajustó el destino de las acciones recompradas existentes; sumado a las acciones de aumento de participación realizadas previamente por la dirección, el reportero de 《Diario de la Economía Diaria》 (en adelante, reportero de cada diario) descubrió que detrás de una serie de medidas de gestión del valor de mercado están la doble presión de que el precio de las acciones sigue flojo y que el desempeño registra una caída.

Recompras consecutivas + incremento del gerente general: múltiples medidas de Sanon Biotech se materializan de forma intensa

Según el anuncio de la compañía, el 27 de marzo, después del cierre, Sanon Biotech publicó un nuevo plan de recompra, con la intención de usar fondos propios o fondos recaudados para recomprar acciones de la compañía por entre 150 millones y 300 millones de yuanes. Todas las acciones recompradas se usarán para la cancelación y la reducción de capital. Se estima que el número de acciones a recomprar será de entre 6 millones y 12 millones de acciones, aproximadamente el 1.07%–2.14% del capital social total de la compañía. El precio máximo de la recompra en esta ocasión es de 25 yuanes por acción, lo que representa una prima de aproximadamente 58.83% frente al precio de cierre del día del anuncio (15.74 yuanes). La compañía señaló que esta recompra se basa en la confianza en el futuro desarrollo de la compañía y el reconocimiento de su valor a largo plazo; considerando de manera integral la situación operativa actual, la situación financiera y la capacidad de generar ganancias futura, además de tener plenamente en cuenta el desempeño de las acciones de la compañía en el mercado secundario en tiempos recientes. Con el fin de salvaguardar los intereses de la amplia base de inversionistas, reforzar la confianza de los inversionistas y promover un desarrollo a largo plazo saludable, estable y sostenible.

El reportero de cada diario observó que, el mismo día en que se publicó el plan de recompra anterior, la compañía anunció un ajuste del destino de las acciones recompradas existentes. El anuncio muestra que Sanon Biotech cambiará el destino de aproximadamente 3.4215 millones de acciones recompradas que la compañía había completado en agosto de 2024. La finalidad pasará de “utilizar para planes de participación de empleados o incentivos de capital” a “cancelar para reducción de capital”. De acuerdo con las disposiciones pertinentes, las acciones recompradas destinadas a implementar planes de participación de empleados o incentivos de capital deben implementarse dentro de los tres años posteriores a la finalización de la recompra. Las partes no implementadas dentro del plazo se cancelarán legalmente. Actualmente, faltan aproximadamente 1 año y 4 meses para el vencimiento de esos tres años. Respecto a este cambio anticipado del destino, la compañía indicó que su objetivo es mantener los intereses de los inversionistas y fortalecer la confianza del mercado.

Digno de atención es que Sanon Biotech completó a tope la recompra del ciclo anterior apenas a mediados de febrero de este año. Anteriormente, la compañía planeaba recomprar acciones por entre 150 millones y 300 millones de yuanes, para planes de participación de empleados, incentivos de capital o conversión de bonos convertibles, y finalmente, el 12 de febrero de este año, acumuló una recompra de 15.7553 millones de acciones, equivalente al 2.81% del capital social total. El importe total de la operación ascendió a 300 millones de yuanes, cumpliendo plenamente el plan de recompra.

Además de las recompras consecutivas, el equipo directivo también intervino para incrementar su participación. En enero de 2025, el 29 de enero, el nuevo gerente general y vicepresidente de la junta directiva, Li Xin (Li Xin), incrementó su participación en la compañía mediante fondos propios con 571,800 acciones. El monto total de la compra aumentada fue de aproximadamente 10.1805 millones de yuanes (sin incluir impuestos por operaciones), lo que representa el 0.10% del capital social total. En cuanto a las razones del incremento, el anuncio señala que se basa en la confianza en el futuro desarrollo sostenido y estable de la compañía y en el reconocimiento del valor de inversión a largo plazo de la compañía. La información pública muestra que Li Xin es hija de Li Shaobo, accionista controlador y controlador real de la compañía. Desde diciembre de 2022 se desempeña como vicepresidente de la junta directiva, y desde diciembre de 2025 se desempeñará como gerente general.

El precio de las acciones cae más de un 50% en los últimos tres años; se prevé una caída considerable del desempeño para el año fiscal 2025

El reportero de cada diario observa que, detrás de estas recompras y el aumento de participación, Sanon Biotech enfrenta una doble presión: un precio de acciones que sigue flojo y una fuerte caída en el desempeño correspondiente al año 2025.

En el mercado secundario, el precio de las acciones de la compañía ha mantenido una oscilación y un descenso constante desde que el 8 de octubre de 2024 alcanzara un máximo intradía de 35.12 yuanes. El 27 de marzo de este año, el día en que la compañía publicó el nuevo plan de recompra, el precio intradía alcanzó su nivel más bajo de los últimos tres años: 15.3 yuanes. Con base en ello, en los últimos tres años, la caída máxima del precio de las acciones de Sanon Biotech fue de aproximadamente 56.44%. Impulsado por el beneficio de la recompra, el 30 de marzo el precio de las acciones de la compañía abrió con una ganancia de más del 5%; posteriormente subió y luego retrocedió, y finalmente cerró en 16.14 yuanes. Ese día el cierre fue con una subida de 2.54% y la capitalización de mercado fue de 9,043 millones de yuanes.

En el frente del desempeño, la presión también es evidente. El 28 de enero, Sanon Biotech publicó su pronóstico de resultados para el ejercicio 2025, y se espera que la utilidad neta atribuible a la empresa matriz sea de 0.85 mil millones a 1.275 mil millones de yuanes, lo que representa una disminución interanual del 73.95% al 60.92% frente a los 3.26 mil millones de yuanes del ejercicio 2024. Se espera que la utilidad neta excluyendo elementos no recurrentes sea de 0.45 mil millones a 0.675 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 84.73% al 77.09%, con lo que el desempeño muestra una caída pronunciada.

Según el informe trimestral de la compañía (tres trimestres), al cierre de los primeros tres trimestres de 2025, la utilidad neta atribuible a la empresa matriz fue de 2.11 mil millones de yuanes, con una disminución interanual del 17.36%. ¿Por qué la utilidad neta de 2025 no alcanza la obtenida en los primeros tres trimestres de 2025? Ante la gran variación del desempeño, la compañía atribuye principalmente las causas a cuatro puntos: primero, constituir provisiones por deterioro de goodwill por 1.3 mil millones a 1.7 mil millones de yuanes para la subsidiaria íntegramente poseída PTS; segundo, que la subsidiaria en Estados Unidos, THI, pague a Roche una tasa de conciliación de 19 millones de dólares estadounidenses, y se prevé que esto afecte la utilidad neta atribuible de la compañía para 2025 por 74.63 millones de yuanes; tercero, que la compañía continúe impulsando la transformación digital e inteligente de la gestión de la diabetes, incremente el lanzamiento de nuevos productos de CGM y BGM, y que la reestructuración de productos genere cierto impacto en la tasa de margen bruto general de los productos de monitoreo de glucosa en sangre, además de que el incremento de la inversión en gastos de mercado impacte aún más; cuarto, que las ganancias y pérdidas no recurrentes hayan aumentado respecto a 2024.

En conjunto, al enfrentar la doble presión de un descenso continuo del precio de las acciones y una caída del desempeño, Sanon Biotech utiliza una estrategia de “apuntalamiento” mediante la cancelación consecutiva de recompras combinada con el aumento de participación por parte de la dirección. Pero en la plataforma de intercambio de información (Yi Dong Yi), varios inversionistas han planteado preguntas relacionadas: la compañía lanzó múltiples medidas para estabilizar el precio de las acciones, pero actualmente el precio aún no se recupera de manera significativa; ¿tiene la compañía medidas de gestión del valor de mercado más sistemáticas y poderosas? La compañía, el 23 de marzo, respondió que las fluctuaciones del precio de las acciones en el mercado secundario se ven afectadas de manera integral por múltiples factores, como la economía macro, las políticas del sector, el sentimiento del mercado y la operación de la compañía. La compañía ha transmitido su confianza en el valor a largo plazo mediante medidas como la recompra de acciones y el aumento de participación de la dirección. La compañía continuará enfocándose en el negocio principal, y mediante medidas como mejorar el desempeño operativo, optimizar los mecanismos de retorno a los inversionistas y fortalecer la comunicación, promoverá que el valor de mercado tienda a converger con el valor intrínseco.

En cuanto a que la compañía promueve la estrategia global de digitalización con CGM como núcleo, también varios inversionistas han preguntado cuándo podría formarse la contribución a los ingresos. La compañía respondió el 2 de marzo que su ecosistema de gestión digital tiene como núcleo “sensores biológicos + inteligencia artificial + medicina”; actualmente se encuentra en una fase de acumulación de usuarios, optimización de servicios y exploración de modelos. Hasta la fecha, en cuanto a la interconexión de algunos productos con plataformas ecológicas principales como Huawei Hongmeng y Ant Alipay Fu (蚂蚁阿福), se ha logrado llegar a un grupo más amplio de usuarios. Cabe aclarar que la contribución de ingresos del ecosistema de gestión digital depende de la acumulación del tamaño de usuarios, el desarrollo de hábitos de pago, el perfeccionamiento del sistema de servicios y la profundización de la cooperación en el ecosistema; forma parte de la planificación estratégica a largo plazo de la compañía.

Según información pública, Sanon Biotech es un fabricante líder en China de dispositivos de monitoreo de glucosa en sangre y de análisis de lípidos en sangre, y es la cuarta empresa más grande del mundo en medidores de glucosa. Los productos de detección de glucosa en sangre de la compañía tienen una cuota de mercado minorista en China de más del 50%, y el número de usuarios globales supera los 25 millones. Los productos y servicios cubren 187 países y regiones. En 2023, el sistema de monitoreo continuo de glucosa Sanon Aikān (CGMs) aprobado para su cotización y lanzamiento por la compañía obtuvo aprobación para cotizar; es el primer producto CGM del mundo que aplica la tercera generación de tecnología de preparación de sensores de glucosa. El CGM de segunda generación obtuvo el certificado de registro de dispositivos médicos Clase III en China el 13 de diciembre de 2024, y comenzó a venderse en China a partir de 2025.

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