Buen negocio en American Express

Amex y yo nos remontamos a 1998, cuando yo crecí en el mundo de las tarjetas bancarias, aprendiendo las maravillas de llevar deuda revolving. Pero aspiraba a tener una tarjeta de American Express, en concreto, su “green card”. El modelo de negocio era diferente al de Mastercard y Visa en mi cartera. Me cambió la forma de pensar: de llevar un saldo en mi tarjeta a gastar solo lo que podía permitirme, pagándolo en su totalidad cada mes.

Ahora puedes tener un revolving en Amex, pero la disciplina se ha quedado grabada en mi presupuesto durante años, y por eso, siempre pienso en decir “gracias”.

Poder de permanencia

En los últimos años, ha pasado muchísimo en American Express. Steve Squeri se convirtió en CEO en 2018 después de que Ken Chenault se retirara. Si la industria de los pagos alguna vez tuvo un “Hall of Fame”, Chenault estaría muy arriba en la lista. Entre otras cosas, acuñó la palabra “spendcentric” para ilustrar que la estrategia de American Express era construir relaciones de crédito basadas en comisiones transaccionales, que eran menos riesgosas que las estrategias bancarias que construyen ingresos sobre intereses basados en riesgo.

En su carta a los accionistas, fechada ayer, Squeri enumera seis temas en su revisión anual:

• $72 mil millones en ingresos

• 12.4 millones de tarjetas propias adquiridas

• 70% de las cuentas recién adquiridas pagando comisiones

• 30 trimestres consecutivos de crecimiento de los ingresos netos por comisiones de tarjetas de dos dígitos

• 170 millones de ubicaciones de aceptación de comercios

• 65% de las adquisiciones de cuentas de consumidores provenientes de millennials y Gen Z

Y la calidad crediticia siempre ha sido un pilar. Esto lo abordamos en la revisión anual de Dodd-Frank sobre pruebas de estrés de Javelin. Entre 16 de las principales empresas de servicios financieros, las tasas potenciales de pérdida de American Express bajo condiciones financieras severamente estresadas se proyectaron en solo 9.7%, frente al promedio de todos los bancos de 16.9%.

Una nueva tarjeta de negocio en la mezcla

En un anuncio separado, American Express lanzó una nueva línea de tarjetas de crédito para negocios bajo el nombre de Graphite Business Cash Unlimited. Graphite se alineará con la línea de productos de tarjetas para negocios de Amex, que incluye Business Green, Gold y Platinum, Amazon Business, Blue Business, Delta Business, Marriott Business y Hilton Business.

Creemos que Graphite también será un ganador. Esté atento al próximo informe de Javelin sobre el mercado de tarjetas de crédito para pequeñas empresas, planeado para julio de 2026. Javelin Card Bench ya está en vivo en el mercado canadiense, y encontramos que el emisor se enfrenta de manera agresiva con los principales emisores canadienses de tarjetas para pequeñas empresas como BMO, CIBC, TD y Scotiabank. Card Bench tiene una versión beta para tarjetas para pequeñas empresas en EE. UU., y pronto integrará Graphite en el seguimiento de 74 tarjetas para pequeñas empresas emitidas por 20 emisores, que van desde American Express, Bank of America, Capital One, Citi, Wells Fargo y US Bank, además de emisores más pequeños como 5/3, Huntington, Regions y Truist.

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