Intelligent Silicon anuncia una colaboración con Lilly por 2.75 mil millones de dólares. El CEO de la compañía responde a los rumores de adquisición: actualmente no consideran vender.

30 de marzo, la empresa Insilico AI (HK03696, precio de la acción 58,7 HKD, capitalización bursátil de 33,6 mil millones de HKD) cerró con una subida del 2,62%. La noche anterior, la compañía publicó su informe anual 2025; debido a que el pago inicial por ingresos de desarrollo de líneas de productos disminuyó interanualmente, sus ingresos anuales fueron de 56,24 millones de USD. Al cierre de 2025, la compañía contaba con 393 millones de USD en efectivo y saldos bancarios.

Al mismo tiempo, la empresa anunció una transacción de BD (expansión de negocios) con un pago inicial de 115 millones de USD y un monto total máximo de aproximadamente 2750 millones de USD con Eli Lilly, estableciendo un nuevo récord del monto de colaboración más alto en el sector doméstico de la “IA para la industria farmacéutica”, lo que ha puesto el foco de la atención del mercado en la etapa de desarrollo de la IA en la fabricación de fármacos.

“Cuando me incorporé a la empresa en 2021, era muy difícil convencer a las empresas farmacéuticas nacionales de adoptar la IA. El cambio real comenzó con la mejora de las capacidades tecnológicas de la IA, lo que permitió que la industria comprendiera de manera más profunda las aplicaciones de la IA en el ámbito farmacéutico”. En la sesión informativa de resultados celebrada por la mañana del día 30, el CEO y Chief Scientific Officer conjunto Ren Feng señaló que el problema que la IA para la fabricación de fármacos necesita romper con urgencia es la “validación”: primero, la validación de los ensayos clínicos de fase III; y segundo, la validación de los laboratorios de automatización de IA.

** La proporción de los proyectos “mejor de su clase” y “creación de categoría” es de 8:2 **

En 2025, Insilico AI logró unos ingresos de aproximadamente 56,2 millones de USD, incluidos 25 millones de USD procedentes del descubrimiento de fármacos, 23,9 millones de USD procedentes del desarrollo de líneas de productos, 4,9 millones de USD de soluciones de software y 2,5 millones de USD de otros descubrimientos.

En comparación con 2024, la estructura de ingresos de la compañía mostró cambios notables. En detalle, los ingresos del negocio de descubrimiento de fármacos se dispararon interanualmente un 693,6% hasta 24,952 millones de USD, y la participación en el ingreso total saltó del 3,7% al 44,4%; los ingresos por desarrollo de líneas de productos cayeron de 76,589 millones de USD a 23,885 millones de USD, y su proporción bajó del 89,2% al 42,5%; los ingresos por soluciones de software crecieron de manera constante un 23,8% hasta 4,913 millones de USD.

En el lado de los gastos, los gastos de I+D de Insilico AI disminuyeron interanualmente un 11,4% hasta 81,38 millones de USD; la empresa lo atribuyó a la reducción de los honorarios de CRO de terceros (instituciones de subcontratación de I+D farmacéutica).

Además de la empresa, la industria también está cambiando. 2025 fue un año de diversificación para la industria global de IA para la fabricación de fármacos. Las empresas consolidadas en el extranjero como Schrodinger, un proveedor de “IA+SaaS”, cayeron en un doble bache de resultados y precio de la acción debido a su transición hacia un desarrollo de I+D interno autónomo. Mientras tanto, la empresa representante en I+D interna de líneas de productos, Recursion, amplió sus pérdidas y fue vendida por completo por NVIDIA. Todo esto hizo que el mercado entendiera que la IA para la fabricación de fármacos no puede cambiar en el corto plazo la regla de I+D de “mil millones de dólares en una década” del sector farmacéutico.

Ren Feng también señaló en la sesión de resultados que el desarrollo de nuevos fármacos, desde la presentación para ensayos clínicos hasta la salida a mercado en las fases clínicas I a III, se enmarca en una categoría de alta regulación. La IA no puede acelerar, así que la compañía concentró su objetivo en la fase que va desde el descubrimiento de dianas hasta los candidatos a fármacos preclínicos (PCC). En esta etapa, se puede iterar rápidamente y a alta velocidad impulsado por datos computacionales; pero una vez que se entra en la investigación de presentación clínica, quedan limitaciones por la regulación y el tiempo.

Ren Feng explicó que, para equilibrar el riesgo, la compañía ha reducido la proporción de proyectos First-in-Class (creación de categoría) a 20%, mientras que el 80% corresponde a proyectos Best-in-Class (mejor de su clase), equilibrando innovación y practicidad. En el futuro, continuará reforzando la capacidad de BD. Tomando como punto de partida la colaboración con Eli Lilly, buscará lograr un equilibrio en ingresos e incluso alcanzar rentabilidad.

Además, la compañía también está desarrollando el negocio de licenciamiento de software. Según el informe anual, el número de clientes de suscripción en 2025 aumentó de 153 a 181. El potencial de comercialización de la plataforma Pharma.AI se está liberando gradualmente en el sector. Al mismo tiempo, la compañía está ampliando las aplicaciones de la plataforma hacia ámbitos no farmacéuticos avanzados, como materiales avanzados, agricultura, productos de nutrición y veterinaria.

** Reunión nuevamente con Eli Lilly, pero sin cambios en la posición de “AI+Biotech” **

Según se informó, el modelo de la colaboración entre Insilico AI y Eli Lilly en esta ocasión incluye dos aspectos. Por un lado, la licencia externa cubre licencias exclusivas globales para fármacos orales con potencial “Best-in-class” que se encuentran en la etapa preclínica; por otro lado, el desarrollo conjunto significa que ambas partes trabajarán en múltiples colaboraciones de I+D en torno a las dianas seleccionadas por Eli Lilly, combinando la plataforma Pharma.AI de Insilico AI y la experiencia sectorial de Eli Lilly.

En realidad, la colaboración entre Insilico AI y Eli Lilly se puede rastrear hasta 2023. En ese momento, ambas partes llegaron a un acuerdo preliminar para una cooperación de software de Pharma.AI, y Eli Lilly comenzó a probar las herramientas de IA de Insilico AI. En 2025, las dos compañías iniciaron oficialmente una colaboración de desarrollo de fármacos. Eli Lilly participó a finales de ese mismo año en el IPO de Insilico AI en la bolsa de Hong Kong, convirtiéndose por primera vez en inversor ancla del IPO en acciones de Hong Kong.

Ren Feng también reveló en la sesión de resultados que, en el futuro, ambas partes planean explorar una sinergia a un nivel más profundo, incluyendo la colaboración en la plataforma MMAI Gym (un marco de entrenamiento para entrenar capacidades especializadas en biofármacos para modelos fundacionales). Eli Lilly cuenta con una potencia de cómputo suficiente de chips de NVIDIA, por lo que se espera que pueda haber una cooperación adicional tanto en potencia de cómputo como en la aplicación de la plataforma de IA, con la expectativa de lograr un cuarto acuerdo en conjunto.

El periodista observó que MMAI Gym es una plataforma lanzada por Insilico AI en enero de 2026, cuyo objetivo es convertir modelos fundacionales con capacidades de razonamiento causal en un motor de alto rendimiento capaz de procesar tareas de descubrimiento y desarrollo de fármacos en el mundo real. A diferencia de la plataforma Pharma.AI de la compañía orientada a empresas farmacéuticas, el público objetivo directo de MMAI Gym no son las empresas farmacéuticas, sino los fabricantes de modelos de gran escala; las empresas farmacéuticas son el usuario final de la aplicación.

Con base en esto, en la industria se considera que el modelo de negocio de Insilico AI, centrado principalmente en “licenciar proyectos de desarrollo de fármacos hacia el exterior”, sufrirá cambios. Pero en una entrevista del día 30, Ren Feng declaró de forma clara al reportero que el modelo de negocio principal de la compañía no sufrirá cambios importantes: el modelo de negocio central actual sigue siendo “AI+Biotech” (empresa de biotecnología basada en IA), y no “AI+CRO” (organización de investigación clínica por contrato basada en IA) de manera meramente simple.

“Ya sea ‘vender palas’ (es decir, prestar a los clientes servicios de plataforma de IA y licencias de líneas de productos), o ‘cavar nuestras propias minas de oro’ (es decir, impulsar de forma independiente el desarrollo de nuestras líneas de productos centrales)”. Para Ren Feng, estas dos actividades no se contradicen, y se potencian mutuamente. La compañía seguirá tomando como fuente central de ingresos las licencias y la cooperación de líneas de productos impulsadas por IA, y continuará profundizando la posición de Biotech basada en plataforma, ofreciendo servicios de cooperación para los clientes.

** Los ingresos del mercado de Estados Unidos representan 56%, respondiendo a los rumores de una adquisición por parte de Eli Lilly **

El periodista notó que la proporción de ingresos en el extranjero de Insilico AI es extremadamente alta, y el mercado estadounidense es su mayor fuente de ingresos. El año pasado, esta parte representó aproximadamente el 56,14%; China es el segundo mercado de la compañía, y el año pasado su proporción de ingresos fue de aproximadamente el 33,06%.

Al aceptar la entrevista, Ren Feng analizó detalladamente las diferencias entre empresas farmacéuticas nacionales y extranjeras en el ámbito de la IA para la fabricación de fármacos. Dijo que, en el extranjero, las empresas farmacéuticas muestran una mayor disposición a adoptar tecnologías avanzadas: no solo tienen mayor voluntad y capacidad de pago, sino que también tienden a acelerar el proceso de I+D de IA mediante colaboraciones diversificadas. En cambio, en China, las empresas farmacéuticas tienden a ser más cautelosas: su voluntad y capacidad de pago son relativamente más débiles, y tienden a crear equipos de IA internamente para realizar trabajos relacionados.

Actualmente, en función de las características del mercado nacional, Insilico AI ya ha explorado rutas de cooperación adaptadas y ha lanzado un modelo de cooperación de “co-propiedad de derechos de propiedad intelectual”. En concreto, los pagos iniciales de las empresas farmacéuticas nacionales pueden ser inferiores al nivel de las colaboraciones con el extranjero, pero la compañía obtendrá más derechos relacionados con los proyectos, equilibrando los beneficios a corto plazo mediante la materialización del valor futuro. Ren Feng considera que esta es una forma efectiva que se ajusta a las características del mercado nacional actual.

Respecto a los rumores en el mercado sobre una posible adquisición de Insilico AI por parte de Eli Lilly, la compañía recibió una respuesta clara por parte de su fundador y CEO, Alex Zhavoronkov.

Dijo que este rumor se debe principalmente a las especulaciones derivadas de la revisión de la Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos (FTC). Sin embargo, si se considera la capacidad actual de las líneas clínicas y la generación de moléculas de la compañía, una valoración razonable debería estar muy por encima del nivel actual. Por lo tanto, por el momento la compañía no considera vender.

（Fuente: Diario de Economía Diaria）