¡Adiós a la era de 1499 yuan! La venta minorista de Feitian Maotai aumenta de precio y activa el modo "ajuste a mercado". ¿Puede abrir un nuevo espacio en los precios?

30 de marzo por la noche, Kweichow Moutai publicó un anuncio sobre asuntos importantes. A partir del 31 de marzo de 2026, el precio del contrato de venta (precio de fábrica) del licor Kweichow Moutai Feitian 53% vol 500 ml (2026), que era de 1169 yuanes por botella, se ajustará a 1269 yuanes por botella; el precio minorista al por menor del sistema de autos (autogestionado) se ajustará de 1499 yuanes por botella a 1539 yuanes por botella. Han pasado apenas unos dos años y medio desde el último aumento del precio de fábrica a 1169 yuanes por botella.

El reportero de “Diario Económico Diario·A lo mejor de vino” prestó atención a que la capacidad de producción real de la empresa de 2022 a 2024 se mantuvo estable durante tres años consecutivos en 5,6 millones de toneladas, con prácticamente ningún aumento; por su parte, el precio de mercado (cotización mayorista) del Moutai Feitian ha seguido bajando desde el año pasado. Como no se puede aumentar el volumen y el precio también está bajo presión, para cumplir los objetivos de rendimiento establecidos, parece que solo queda un camino: el aumento de precios.

Sin embargo, este aumento de precios podría aportar una contribución limitada a los resultados.

Tras el último aumento de precios, varios analistas de valores estimaron que solo esta partida engrosaría las utilidades de la empresa en más de 4.500 millones de yuanes en 2024; pero esta vez, la intensidad se ha contraído de forma clara.

Al revisar los 9 aumentos del precio de fábrica desde que Moutai salió a bolsa, el aumento nunca ha sido inferior al 15%, y el monto del aumento por vez ha estado entre 50 yuanes y 200 yuanes por botella. En cambio, en esta ronda, cada botella solo se incrementa en 100 yuanes, con un porcentaje de aumento inferior al 9%. En comparación con la ronda anterior de 200 yuanes por botella y un alza del 20%, resulta más bien “contenida”.

El mencionado analista prevé que, después del ajuste de precios, se espera que aporte alrededor de un 2% de crecimiento del rendimiento.

Pero la lógica del ajuste de precios no se limita nunca a la cuenta de beneficios. Hay análisis en la industria que consideran que, para el fabricante, el ajuste de precios en sí no consiste simplemente en buscar un aumento de utilidades, sino en hacer que el precio del producto esté más alineado con el mercado real, de modo que las señales de precios sean más transparentes y efectivas. A través de la selección precisa del momento del ajuste y la modificación de un mecanismo científico de distribución de intereses, Moutai no solo consolida aún más su base para un desarrollo a largo plazo, sino que también establece un referente para la industria que se encuentra en un ajuste cíclico: en vez de desgastarse en una guerra de precios, es mejor, mediante cambios de canal y herramientas de digitalización, reconstruir un sistema de precios transparente y estable.

“Precio de guía” se convierte en “precio minorista”

El Moutai Feitian realmente entra en la fase de “precio según el mercado”

Para el mercado, aunque la elasticidad del desempeño que trae este ajuste de precios tal vez no sea tan grande como en el pasado, lo más importante está en que: se ha dado un paso clave hacia la reforma de mercadización de Moutai. Además de aumentar el precio de fábrica, también se aclaró que el precio minorista del sistema de autos se incrementaría 40 yuanes hasta 1539 yuanes por botella.

“En esencia, es la mercadización del precio, precio según el mercado.” Un distribuidor le dijo así al reportero. El ajuste del precio de fábrica en sí no constituye mercadización, pero cancelar el precio de guía de 1499 yuanes utilizado durante muchos años es el cambio central. Este es el primer ajuste del precio de guía del mercado desde 2018.

En su opinión, en los últimos años Moutai ha aumentado varias veces el precio de fábrica, pero se ha “fijado” en 1499 yuanes mediante el precio de guía. En enero de este año, cuando i Moutai puso en línea los productos de licor Moutai, el precio de guía anterior ya se había cambiado a “precio minorista”, pero el precio del Moutai Feitian seguía fijado en 1499 yuanes por botella.

Y con el ajuste de esta vez del precio minorista, se despide oficialmente del precio unitario de 1499 yuanes por botella que se ejecutó durante 8 años, lo cual será una acción emblemática con la que el precio del Moutai Feitian entra en la fase de “precio según el mercado”. También podría significar que en el futuro su precio se ajustará en cualquier momento según la oferta y la demanda del mercado.

Además, es especialmente digno de atención que esta empresa solo aclaró el precio minorista del sistema de autos y no estableció requisitos obligatorios para los precios terminales del sistema de distribuidores. Esta medida tal vez deja un espacio para que los distribuidores determinen libremente precios según las condiciones del mercado.

Desde que a finales del año pasado se propuso la transformación hacia la mercadización, una medida importante de Moutai fue que en la plataforma “i Moutai” se indiquen claramente los precios de todos los productos como “precio minorista”. Definir el precio minorista como el precio terminal permite a Moutai recuperar el poder de fijación de precios del mercado, evitar fluctuaciones anormales de precios y, al mismo tiempo, delimitar un rango razonable de margen de canal.

Romper el precio de guía de 1499 yuanes equivale a abrir un nuevo espacio de precios para los distribuidores. El distribuidor citado arriba explicó además: antes no se permitía vender por debajo del precio de guía; ahora ya no existe esa restricción y, en el futuro, se decidirá completamente cuánto se vende según las necesidades del mercado. Tampoco se descarta que Moutai ajuste en función de la dinámica del mercado, y la empresa también puede controlar el volumen a través de i Moutai para mantener estable el precio.

Los directivos de Moutai han enfatizado en múltiples ocasiones que se debe garantizar un beneficio razonable para los distribuidores. Y en el anuncio del 14 de enero de este año, la empresa aclaró: en el modo de distribución, en función de los costos operativos, la dificultad operativa, el riesgo operativo, la capacidad de servicio, etc. de diferentes productos y diferentes canales, se realizará un cálculo científico y razonable y se ajustará dinámicamente el precio del contrato de venta.

Hay análisis dentro de la industria que señalan que esta serie de medidas demuestra que el propósito de la reforma de Moutai no es erradicar a los distribuidores ni golpear el sistema de canales existente, sino aclarar las funciones y la división de trabajo entre fabricante y distribuidores, así como la distribución de utilidades, mediante un mecanismo de precios más transparente y ajustes dinámicos, con el fin final de garantizar un ingreso razonable en el extremo del canal.

Los principales actores de la industria del licor generalmente “ajustan hacia abajo” el precio

¿Por qué Moutai, al revés de la tendencia, “ajusta hacia arriba”?

El momento del ajuste de Moutai también contrasta claramente con el de sus pares.

Desde 2025, la industria del licor chino ha entrado en una “zona de aguas profundas” donde se superponen tres fases: “ajuste de políticas, transformación del consumo y competencia con inventario existente”. Los inventarios del canal son altos y las inversiones en precios invertidos (precios más bajos que los costos) se han convertido en una norma común; los márgenes de los distribuidores son escasos e incluso algunas veces hay pérdidas.

Según el “Informe de investigación de mitad de año del mercado de licor chino 2025”, en el primer semestre de 2025, los tres rangos de precios con mayor inversión de precios fueron: 800 yuanes-1500 yuanes, 500 yuanes-800 yuanes y 300 yuanes-500 yuanes, y entre ellos el rango de 500 yuanes-800 yuanes fue el que más difícilmente pudo sobrevivir. El reportero observó que el rango de 500 yuanes-800 yuanes es precisamente el campo central del licor de gama alta secundaria, y también es el rango de precios principal de los productos en los que los principales actores de la industria ajustaron de manera concentrada los precios de fábrica esta vez.

Y para aliviar de forma efectiva la presión del canal, desde el año pasado muchas empresas líderes de licor, como Wuliangye, Xijiu y Langjiu, han ajustado hacia abajo los precios de fábrica de sus productos principales, o han logrado “reducciones de precio encubiertas” mediante subsidios de canal, ajustes de cupos, etc., cubriendo varios rangos de precios, incluidos alta gama y gama alta secundaria.

Mientras la industria ajusta generalmente “hacia abajo”, Moutai ha elegido “hacia arriba”. Entonces, ¿con qué lógica?

Los análisis de la industria consideran que, a diferencia de otras empresas que dependen de impulsar el crecimiento de inventarios mediante los canales, la capacidad de producción de Moutai se ha mantenido estable en 5,6 millones de toneladas durante tres años consecutivos, prácticamente sin espacio para aumentos; aunque la demanda terminal fluctúa bajo la influencia del entorno general, las situaciones centrales de la alta gama, como regalos de negocios, coleccionismo y cenas, siguen teniendo una demanda rígida. Cuando el lado de la oferta no puede expandirse y el lado de la demanda aún tiene respaldo, aumentar el precio deja de ser una apuesta arriesgada y pasa a ser una recalibración del precio de la escasez.

El experto en licor Bai Jiu, Xiao Zhuching, considera que, desde la perspectiva de la industria, el ajuste de Moutai contra la corriente envía una señal clara: las marcas principales aún tienen la capacidad de regular oferta y demanda mediante medios mercadizados y de optimizar el sistema de precios, aportando confianza para que la industria salga de su etapa de ajuste.

Cuando los precios sean más transparentes, los canales más sanos, el consumo más real y el desarrollo más determinado, la ruta hacia el desarrollo de alta calidad de la industria del licor también avanzará de manera más estable. Este movimiento de Moutai tiene la posibilidad de guiar a la industria para pasar de la “ansiedad cíclica” a una “profundización del valor”, aportando una ruta de referencia para que la industria salga de este ciclo de ajustes.

(Artículo fuente: Diario Económico Diario)