¡No tiene ética! Trump prefiere hacer grandes movimientos durante los "días de descanso" del mercado, ¿y este fin de semana volverá a "cosechar"?

De las acciones a medianoche hasta las amenazas del fin de semana, el tipo de asalto “sin reglas” de Trump no solo mantiene a los operadores de Wall Street con el alma en vilo, sino que también está reconfigurando por completo las reglas del tira y afloja entre Washington y los mercados financieros.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, está acostumbrado a “bombardear” durante todo el día con toda clase de mensajes, pero su giro radical más reciente sobre el tema de Irán deja claro algo: suele sacar su carta más fuerte cuando el mercado está cerrado.

El sábado por la noche, hora del Este de EE. UU., Trump anunció que Irán tenía 48 horas para llegar a un acuerdo; de lo contrario, sus servicios públicos y otras infraestructuras básicas se enfrentarían a una ola de ataques devastadores. Sin embargo, justo después de las 7 a. m. del lunes, anuló esa acción. Aunque ese tira y afloja extremo solo fue temporal, sí contuvo la posible ola de ventas en el mercado y alivió la presión sobre el de petróleo. Y apenas unos minutos después de que sonara la campana del cierre el jueves, Trump volvió a extender el plazo hasta el 6 de abril.

Bajo este impacto, los operadores que operan en bolsa, renta fija y mercados de materias primas ahora cada vez se muestran menos dispuestos a hacer apuestas grandes antes del fin de semana. Teniendo en cuenta que la próxima apertura podría traer una volatilidad intensa en todo tipo de activos, mantener posiciones en cero durante el fin de semana puede reducir de forma efectiva el riesgo al que se enfrentan.

Esto coincide con el patrón habitual que Trump prefiere de armar un “sábado de impacto”: los ataques de Trump contra Irán en junio, la acción que celebró por haber controlado a Maduro, y la misión de Irán lanzada recientemente, se realizaron todos los sábados y durante todo el fin de semana, cuando los principales mercados globales, incluidos los de divisas, permanecen cerrados.

Los factores impulsores detrás de cada anuncio de gran calado son distintos. Sus aliados insisten en que, aunque Trump domina la dinámica del mercado como si la tuviera en la palma de la mano, cada decisión la toma “caso por caso”, sin más. Incluso si se interpretan sus actos con la lente más exigente, se ve que son diferentes factores de mercado los que influyen en Trump: a veces actúa después de que el mercado sufre una venta masiva; otras veces lo hace para frenar de antemano una caída catastrófica anticipada; o simplemente para dejar tiempo a los operadores para digerir medidas importantes capaces de cambiar el panorama mundial.

Pero la predilección de Trump por acciones tan dramáticas, y los antecedentes en los que precisamente se ha dedicado a “meter mano” durante las horas de descanso del mercado, ya han reescrito las reglas del juego entre Wall Street y Washington. A medida que el golpe real provocado por el bloqueo del Estrecho de Ormuz se intensifica cada vez más, su capacidad para calmar al mercado con palabras convincentes está disminuyendo. Incluso cuando Trump anuncia que suspenderá durante 10 días ciertas acciones de ataque, nadie se atreve a garantizar que vaya a cumplirlo al pie de la letra.

Kathy Jones, estratega principal de renta fija de Charles Schwab, dijo esta semana: “Llevar cualquier posición al fin de semana implica asumir un riesgo enorme a la hora de la apertura de la mañana del lunes”.

A Trump le encanta soltar grandes noticias cuando el mercado está tenso

Un modelo construido por estrategas de Deutsche Bank, encabezados por Maximilian Uleer, propone una teoría muy difundida: Trump suele realizar grandes movimientos cuando el mercado parece estar bajo la mayor presión.

El “índice de presión” de Deutsche Bank —que toma en cuenta el desempeño del S&P 500 y los rendimientos de los bonos del Tesoro, las expectativas de inflación y el índice de aprobación de Trump— muestra que, antes de que Trump decidiera posponer los llamados aranceles recíprocos de la primavera pasada, aclarara que el verano pasado no pensaba despedir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y antes de las amenazas de reducir, mediante el uso de la fuerza, la toma de Groenlandia a inicios de este año, el índice había registrado un fuerte aumento. Actualmente, el índice se encuentra en el nivel más alto desde que Trump asumió el cargo en enero de 2025.

También hay pruebas de que las acciones de Trump durante el fin de semana sacuden con fuerza a los inversores cuando llegan a trabajar el lunes, dejándoles casi sin oportunidad de cerrar rápidamente esas órdenes que van contra la corriente. Tomando como ejemplo dos mercados principales: el tipo de cambio EUR/USD y el S&P 500. Cada vez es más frecuente que en la apertura del lunes estén significativamente por encima o por debajo del precio de cierre del viernes. Los operadores llaman a este fenómeno “apertura con gaps alcistas” o “apertura con gaps bajistas”.

“Creo que, para todos —tanto para el mercado como para nosotros, la gente común— es totalmente razonable esperar que haya más volatilidad el próximo fin de semana”, dijo Josh Lipsky, presidente del Comité de Economía Internacional del Atlantic Council. Sin embargo, también advirtió: “Entre ese ruido, sí hay algunas señales, pero no deberíamos sobreinterpretarlas”.

Desde la Casa Blanca dijeron que no han diseñado deliberadamente el calendario de las acciones militares para que coincida con el cierre del mercado, pero no respondieron directamente a los comentarios de Trump del fin de semana pasado.

“Alguien piensa que el calendario de esas acciones militares se basa en cuándo cierra la bolsa, en vez de basarse en las mejores ventanas operativas que requieren las recomendaciones de inteligencia y el éxito de la misión. Esa idea es simplemente una tontería absoluta; solo alguien que ni siquiera ha planeado una fiesta de cumpleaños de un niño podría creer algo así”, dijo con dureza el portavoz Kush Desai en una declaración enviada por correo electrónico.

Mientras Trump lleva a cabo su medida más reciente, el Ejército de EE. UU. continúa reuniéndose o avanzando hacia la región en Oriente Medio, lo que intensifica el temor a que Estados Unidos pueda llevar a cabo nuevas acciones o que la situación pueda escalar, por ejemplo, la toma de la isla de Halk, un enclave clave de salida de exportaciones, algo que Trump había presumido en múltiples ocasiones que no destruiría, al asegurar que no acabaría con la infraestructura petrolera en esa isla.

Además, el estado frenético en el que se publican estas noticias de gran calado también ha provocado cuestionamientos sobre operaciones con información privilegiada, incluidos casos de apuestas precisas realizadas minutos antes de que Trump publicara el anuncio.

Las propias acciones militares del fin de semana también trajeron desafíos logísticos. Por ejemplo, cuando Trump dirigía algunas de sus tareas militares más importantes para su gobierno, no estaba sentado en la oficina oval ni en una sala de situación en la Casa Blanca, sino que coordinaba desde una instalación temporal segura en su residencia de Mar-a-Lago en Florida.

Un funcionario de la Casa Blanca que prefirió no ser identificado dijo que muchos de los momentos importantes de Trump coincidieron por casualidad con el fin de semana; “pura coincidencia”, afirmó, aunque “sí hay otros factores que intervienen”. Trump había dicho que la acción contra Maduro se retrasó varios días para esperar el buen tiempo, hasta que a las 12 de la madrugada del sábado se activó el gatillo. Y se supone que parte de la “Operación Martillo de Medianoche” de junio del año pasado se debió a que el sábado era el sábado de descanso del judaísmo, de modo que se pudiera maximizar el efecto de la sorpresa.

“Con otras condiciones iguales, estoy seguro de que quienes deciden tenderían a reducir al mínimo la turbulencia del mercado; pero el éxito de la misión y la seguridad de quienes ejecutan la tarea pesan mucho más”, dijo Victoria Coates, vicepresidenta de Asuntos y candidata a consejera de la Fundación Heritage y exasesora de Seguridad Nacional del presidente Trump. “No creo que el ‘cierre del mercado en fin de semana’ sea el factor principal que lo impulsa”.

Aun así, Trump no oculta su deseo de tranquilizar al mercado incluso en momentos de crisis. El lunes por la mañana, tras su anuncio repentino, el mercado del petróleo reaccionó con un alivio notable; además, Trump elogió con entusiasmo la destacada capacidad del secretario del Tesoro, Bessent, para controlar los efectos negativos.

El “calmante” de Bessent

“Él tiene el dinero de este país en sus manos. Ya sabes: en cuanto sale en televisión, puede darle una pastilla calmante a todo el mundo”, dijo Trump sobre Bessent a principios de este mes.

Este ministro de Finanzas participa con bastante regularidad en entrevistas televisivas por la mañana, antes de la apertura de las bolsas de EE. UU. También es habitual en programas de noticias los domingos por la mañana, y transmite al público de manera constante los puntos en los que, según él, el mercado debería centrarse. El domingo pasado, en el programa “Meet the Press” de NBC, enfatizó que, tras el fin del conflicto actual, los precios de la energía “volverán a niveles razonables”.

Pero el movimiento de Trump del lunes —que Tobin Marcus, de Wolfe Research, apodó como el “TACO de Schrödinger (Trump siempre se echa atrás)”— deja un problema central aún sin resolver: ¿las negociaciones con Irán son realmente una vía de salida potencial, o Trump solo está pausando el ataque más agresivo para mantener estable la situación dentro de esta semana de operaciones, y planea reavivar la guerra el próximo fin de semana?

En un informe del lunes, Marcus advirtió a los inversores que, a medida que Trump envíe más marines a la región, el riesgo de escalada de la situación sigue siendo elevado, lo que incrementa la posibilidad de que el Ejército de EE. UU. tome Halk. “Cuando estas tropas lleguen, Trump enfrentará una disyuntiva: hacer concesiones, apostar más fuerte, o simplemente dejar que pase”, escribió. “Creemos que esa decisión no es fácil de tomar, pero estamos convencidos de que los inversores deben tomarse en serio la posibilidad de una escalada”.

Trump sigue enviando señales confusas sobre sus verdaderas intenciones. Horas antes de que el jueves aplazara el último plazo, también expresó dudas sobre la disposición de Teherán a llegar a un acuerdo.

“Podría ser una maniobra dilatoria, hasta que nuestras fuerzas estén desplegadas”, dijo Wendy Sherman, subsecretaria de Estado interina anterior de Estados Unidos. “Pero si ese fuera el caso, entonces Estados Unidos tendría que prepararse para una batalla prolongada y de tirón y afloje, y el presidente no podría controlar el pulso del mercado de manera indefinida, cada sábado y cada mañana del lunes”.

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