Muxi Co. obtuvo ingresos de 1,6 mil millones de yuanes el año pasado, un aumento de 1,2 veces: la pérdida neta se redujo en un 40%, y las ventas de tarjetas GPU integradas de entrenamiento y推送1 alcanzaron las 33,000 unidades.

Pregunta a la IA · ¿Cómo impulsa el ecosistema de software de MXMACA que las GPU nacionales pasen de “funcionar” a “ser de verdad buenas”?

Imágenes de ejemplo de Muxi · Visual China

El 26 de marzo, Muxi Co., Ltd. (688802.SH) publicó su primer informe anual tras su cotización en el STAR Market. El informe anual muestra que en 2025 Muxi logró ingresos de explotación de 1.644 millones de yuanes, con un aumento interanual del 121,26%; el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de -789 millones de yuanes, con una pérdida que se redujo un 43,97% frente al mismo período del año anterior; el flujo de caja neto generado por actividades operativas mejoró en 0,888 mil millones de yuanes frente al mismo período del año anterior; y el margen bruto integral del año fue del 56,51%, con una mejora de 3,02 puntos porcentuales año contra año.

Al mismo tiempo, la empresa mantiene una inversión en I+D de alta intensidad. En 2025 los gastos de I+D fueron de 1.027 mil millones de yuanes, con un aumento del 14,04% frente al mismo período del año anterior, y representaron un 62,49% de los ingresos de explotación.

Crecimiento acelerado de los ingresos; fuerte expansión de envíos de GPU

En los últimos tres años, los ingresos de Muxi han mostrado un crecimiento rápido. Según el informe anual: en 2023 los ingresos fueron de 0,53 mil millones de yuanes; en 2024 aumentaron hasta 7,43 mil millones de yuanes; y en 2025 alcanzaron nuevamente 1.644 millones de yuanes. En tres años, el tamaño de los ingresos creció más de 30 veces.

El impulso central del crecimiento de los ingresos proviene de un gran aumento en el volumen de ventas de los productos GPU. De los datos de producción y ventas, en 2025 la cantidad de placas GPU de entrenamiento e inferencia integradas (principalmente la serie Xiyun C) alcanzó 33.649 unidades, con un aumento interanual del 147,31%; las placas GPU de inferencia y razonamiento inteligente (inteligencia computacional) alcanzaron 4.946 unidades, con un aumento interanual del 866%. Al final del período del informe, el volumen de ventas acumulado de los productos GPU de la empresa ya superaba las 55.000 unidades.

Con el impulso del crecimiento acelerado de los ingresos, la tendencia a la reducción de pérdidas de la empresa también se ha vuelto clara. En 2025, la pérdida neta atribuible se redujo drásticamente frente a los 1.409 millones de yuanes de 2024, con una reducción del 43,97%. Si se excluye el impacto de los gastos por pagos basados en acciones, la pérdida neta anual fue de 5,28 mil millones de yuanes, mejorando notablemente frente a los 9,36 mil millones de yuanes del mismo período del año anterior.

El rápido despegue de los ingresos refleja que la aceptación de los productos GPU de Muxi en los clientes se acelera.

Al final del período del informe, los productos GPU de Muxi se han desplegado en más de 10 clusters de computación inteligente. La red de computación cubre la Plataforma Nacional de Computación Pública para la Inteligencia Artificial, las plataformas de computación inteligente de operadores y centros de computación inteligente con comercialización. La cobertura regional abarca Beijing, Shanghái, Hangzhou, Changsha y Hong Kong (China), entre otras zonas. En torno a la estrategia “1+6+X”, la empresa, con la base de potencia de cómputo digital como núcleo, ha logrado aplicaciones implementadas en seis grandes industrias: finanzas, atención médica y salud, energía, educación e investigación científica, transporte y gran entretenimiento cultural, y también ha puesto el foco de forma activa en direcciones de vanguardia como la inteligencia encarnada y la economía de baja altitud.

La inversión en I+D sigue aumentando; la comunidad de código abierto amplía rápidamente su ecosistema

Durante el período del informe, la inversión en I+D de Muxi en 2025 alcanzó 1.027 mil millones de yuanes, el 62,49% de los ingresos anuales, con un aumento del 14,04% año contra año.

Muxi ya ha formado una matriz completa de productos GPU. La serie Xiyun C se orienta a entrenamiento e inferencia integrados y a la computación general; la serie Xisi N cubre la inferencia tradicional de IA y la inferencia de IA generativa; y la serie Xicai G se desarrolla para direcciones como renderizado gráfico, juegos en la nube y gemelos digitales.

Después de 5 años de creación, Muxi ha completado la producción en masa por una sola vez de 3 chips principales. En julio de 2025, se presentó en la conferencia WAIC el primer producto de la serie Xiyun C600 basada en procesos 100% nacionales. En comparación con la C500, se ha mejorado tanto en capacidad de cómputo, precisión y tecnología HBM. Al finalizar 2025 se logró producción en masa con riesgo (risk production) y se prevé que la producción en masa para ventas se alcance en la primera mitad de 2026. En enero de 2026, la GPU de la serie Xisuo X para escenarios de inteligencia científica se lanzó oficialmente: el primer producto X206 incorpora una memoria de 128GB de gran capacidad, cubriendo las áreas de AI4S y de computación de alto rendimiento. La empresa planea avanzar en 2026 en el desarrollo y la industrialización de los siguientes productos de generación, como Xisuo X206 y Xiyun C700.

Para las empresas de GPU nacionales, el nivel de madurez del ecosistema de software determina directamente los costos de migración para los clientes y la eficiencia de la promoción de productos; es un eslabón clave para que los chips pasen de “poder usarse” a “ser realmente buenos”. La pila de software MXMACA desarrollada de forma independiente por Muxi ya ha logrado una alta compatibilidad con el ecosistema CUDA. Puede admitir más de 6000 aplicaciones CUDA y más de 1.000 modelos con adaptación nativa, incluyendo adaptaciones Day 0 para múltiples modelos grandes.

Desde que, en febrero de 2025, la comunidad de código abierto abrió su acceso, hasta el 13 de marzo de 2026, los usuarios registrados de MXMACA superan las 300.000 personas. Las veces de llamadas a la API superan los 55,91 millones, las descargas de archivos superan las 160.000 y ya se ha cubierto a más de la mitad de las universidades C9. Muxi es de las pocas empresas de GPU en el país que ofrece, para el ecosistema principal de software, el canal de descarga pública de versiones SDK abiertas y documentación de desarrollo en inglés.

En el ejercicio 2025, Muxi no realizará dividendos en efectivo, no entregará acciones gratis y no incrementará el capital social mediante capitalización de fondos de reserva de capital.

En el cierre del 26 de marzo, las acciones de Muxi cerraron en 605,81 yuanes, una ligera caída del 0,41%. La capitalización bursátil total fue de 2423,85 mil millones.