Nueva aseguradora Xinhuá "Operador de inversiones" aparece en la reunión de resultados y revela la estrategia de inversión en activos de derechos

La última divulgación de los resultados de 2025 de Xinhua Life Insurance ha marcado un nuevo máximo histórico.

Durante el periodo del informe, el beneficio neto atribuible a la controladora fue de 36.284 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 38,3%; la prima total fue de 195.871 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 14,9%; el rendimiento de las inversiones superó por primera vez el umbral de 1 billón de yuanes.

El 30 de marzo por la tarde, los principales directivos de Xinhua Life Insurance aparecieron en Beijing y respondieron a las preocupaciones de los inversores.

Entre ellos, Chen Yijiang, presidente de Xinhua Asset Management Co., Ltd., figura en la lista. Es el operador principal central del “pilar de inversiones” de Xinhua Life Insurance y dio una respuesta detallada sobre la ruta de inversión de las compañías de seguros en un entorno de tipos de interés bajos.

El blog de Xinhua ha resumido los puntos clave de esta conferencia sobre resultados, como se detalla a continuación, para disfrute de los lectores.

Estrategia de inversión en un entorno de tipos de interés bajos

En 2025, el rendimiento total de las inversiones de Xinhua Life Insurance alcanzó el 6,6%, resultado de la persistencia de la empresa en la inversión basada en el valor, la inversión a largo plazo y la gestión activo-pasivo.

En cuanto a la trayectoria de las tasas de interés, creemos que a corto plazo seguirá predominando un patrón de oscilación; el diferencial de crédito se irá estrechando y el diferencial de plazos se ampliará. En el tramo corto, la liquidez monetaria es relativamente holgada y la certidumbre es mayor; mientras que en las tasas de interés de muy largo plazo aumentan las oscilaciones, observándose una divergencia entre las tasas de tramo largo y corto. En un entorno de tipos de interés bajos, la inversión en renta fija debe aprovechar los cambios de tasas y oportunidades estructurales para obtener retornos razonables.

Respecto a los mercados de renta variable, la empresa ve con buenos ojos el desarrollo a mediano y largo plazo del mercado de capitales de China. Se centra en tres direcciones:

Uno es la industria con alto nivel de actividad y mejora continua de los resultados.

Dos son las industrias que se alinean con la dirección estratégica del Estado, especialmente los ámbitos relacionados con la nueva productividad de calidad.

Tres son los instrumentos de inversión que, en un entorno de tipos de interés bajos, tienen características de alto dividendo.

Mantener un enfoque de retorno absoluto

Con base en los juicios anteriores, en la asignación de activos de 2026 la empresa seguirá los siguientes principios.

Uno es mantener la correspondencia activo-pasivo: de acuerdo con las características de los pasivos, organizar de manera razonable la duración y la estructura de los activos para asegurar que el rendimiento de inversión cubra el costo de los pasivos.

Dos es mantener la diversificación y la asignación multivariada: optimizar la estructura de la cartera entre renta fija, renta variable y activos alternativos para mejorar la capacidad de resistencia al riesgo y la elasticidad de los rendimientos.

Tres es mantener el enfoque de retorno absoluto: en las fluctuaciones del mercado, prestar atención al margen de seguridad, aprovechar oportunidades estructurales y lograr retornos estables y sostenibles a largo plazo.

En general, en 2026 todavía existirá incertidumbre en el entorno macroeconómico y en los mercados financieros, lo que para la gestión de los fondos de seguros es tanto un desafío como una oportunidad. La empresa seguirá monitoreando los cambios macro y de políticas, y se esforzará por crear retornos estables para clientes e inversores.

Cómo responder a la volatilidad del mercado de renta variable

En cuanto a los activos de renta variable, debería decirse que la empresa concede una gran importancia a su papel estratégico dentro de toda la cartera de inversión. Basado en el juicio estratégico de que el mercado de capitales chino tiene una tendencia positiva a largo plazo y está lleno de resiliencia.

En 2026, la empresa continuará respondiendo a la orientación del mercado a mediano y largo plazo, combinando las necesidades de gestión de pasivos y los cambios específicos del mercado, y mantendrá el principio general de avanzar con estabilidad, coordinando el ritmo y la estructura de la asignación de activos de renta variable.

Respecto al impacto de la volatilidad del mercado de capitales en la gestión operativa de la empresa, existen tres puntos de vista:

Primero, bajo la idea de “tomar posiciones largas en múltiples frentes de renta variable”, realizar una asignación diversificada de activos. La asignación de activos de renta variable incluye nuestra distribución en sectores de industria, el despliegue en A-shares y H-shares, así como estrategias tanto activas como pasivas; también incluye la distribución entre activos tipo dividendos y activos de crecimiento. A través de los efectos de cartera se logra dispersar la volatilidad relacionada.

Segundo, fortalecer las conductas de inversión impulsadas por la integración de investigación en inversión (投研) y prácticas. La evidencia muestra que nuestro equipo de inversión puede explotar nuevas oportunidades estratégicas, incluidas nuevas metas estratégicas como valoración, alto dividendo y alto crecimiento, lo que demuestra nuestra solidez profesional en este aspecto.

Tercero, dentro del gran marco de gestión de activos, especialmente en combinación con el extremo de los pasivos, incluida la transformación de seguros con participación en beneficios, hacer una buena gestión activo-pasivo basada en mecanismos de incentivos por cuenta.

Hablando sobre el fondo privado Honghu

En cuanto a varios fondos piloto de reforma para la inversión a largo plazo de fondos de seguros, establecidos conjuntamente por Xinhua Life Insurance y China Life Insurance (fondos Honghu), que empezaron a partir de marzo de 2024, durante los dos años anteriores el piloto ya se ha ejecutado en tres rondas, logrando resultados dobles tanto en beneficios sociales como en beneficios económicos.

En la capitalización de Honghu, Xinhua Life Insurance invirtió acumuladamente 46.250 mil millones de yuanes. El establecimiento del fondo ayuda a optimizar la gestión activo-pasivo y también favorece la estabilidad y el desarrollo saludable a largo plazo del mercado de capitales.

En cuanto a la inversión diversificada, la empresa ejecuta firmemente esta estrategia. Hay tres aspectos principales para elegir las direcciones:

Uno, en un entorno de tipos de interés bajos, mediante la diversificación de tipos de activos, la distribución por industrias y el posicionamiento regional, ampliar el espacio de inversión y elevar el punto medio de rendimiento a largo plazo de la cartera.

Dos, en respuesta a la transición del país entre los motores antiguos y nuevos del crecimiento y al desarrollo de industrias estratégicas emergentes, brindar un amplio espacio para que los fondos de seguros participen en inversiones diversificadas.

Tres, apoyándose en las capacidades de inversión acumuladas por la empresa durante muchos años y en la mejora continua del nivel de profesionalización, incluyendo la gestión de riesgos del equipo de back y middle office y la construcción de digitalización, como base para realizar inversiones profesionalizadas.

Oportunidades de gestión de patrimonio para compañías de seguros de vida

Las “Diez nuevas normas” para la industria de seguros ya han puesto la gestión de patrimonio como la responsabilidad principal de las compañías de seguros, enriqueciendo enormemente y expandiendo el significado y alcance de los seguros. En la actualidad, la demanda de la gente por preservar y aumentar su patrimonio es muy fuerte y diversa, y fluye continuamente hacia el mercado de capitales y los productos de seguros.

Estamos entrando en una etapa dorada de oportunidad para la transferencia y preservación del patrimonio y del aumento de su valor. Las ventajas de los productos de seguros, como los rendimientos estables, la reserva para la pensión y la transmisión entre generaciones, se hacen aún más evidentes: esa es la oportunidad.

Desde el punto de vista de los desafíos, actualmente el principal desafío al que se enfrenta la industria de seguros de vida de mi país es cómo gestionar bien el riesgo de pérdidas por diferencial en un entorno de tipos de interés bajos, lograr una correspondencia efectiva entre activos y pasivos y un desarrollo coordinado. El rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años sigue en niveles bajos; la atribución de características de inversión financiera en ámbitos como los bienes raíces alternativos no estandarizados del pasado ha disminuido claramente, lo que reduce la preferencia de los clientes por comprar seguros. Después de que una gran cantidad de primas ingrese a las compañías de seguros, cómo convertir esas primas en retornos a largo plazo que puedan atravesar los ciclos, superar la volatilidad y, finalmente, materializarse para los clientes como retornos de beneficios a largo plazo, exigirá requisitos más altos para las capacidades operativas y de inversión de las compañías de seguros de vida.

Crecimiento sobre una base alta de ingresos por primas

En 2025, la empresa de hecho logró resultados relativamente sobresalientes: el crecimiento de las primas totales alcanzó el 15%. Las primas por pago a largo plazo también lograron un crecimiento relativamente rápido, lo que nos estableció una base más alta y también generó cierta presión; sin embargo, tenemos la confianza de seguir manteniendo un crecimiento estable sobre la base alta.

En cuanto a los productos y la estrategia de competencia, uno es poner en práctica el concepto de marketing de escenarios + productos + servicios + tecnología, para profundizar el modelo de productos. Mediante la incorporación de recursos médicos externos, centrados en el tratamiento de enfermedades y la atención/cuidado, enriquecer los productos de seguros de salud; al mismo tiempo, combinar los productos de gestión de patrimonio para el retiro con recursos de comunidades de retiro para crear el modelo de seguros + estancias y viajes para la tercera edad, fortalecer la vinculación entre activos y pasivos y respaldar el desarrollo de productos diferenciados.

Dos es responder a las necesidades diversas de pensiones y gestión de patrimonio en una sociedad que envejece. En 2026, se seguirá fortaleciendo la venta de seguros de vida completos con importes incrementales vitalicios principalmente orientados al riesgo. Al mismo tiempo, se aumentará la promoción de productos como anualidades a largo plazo y anualidades de pensión. Combinando el sistema de pensiones personales y las políticas fiscales preferenciales, productos como las anualidades vitalicias y las anualidades de pensión se integrarán en los sistemas pertinentes para satisfacer las necesidades de los clientes en pensiones y gestión de patrimonio.

Tres es construir un sistema de productos de protección de salud, ofreciendo soluciones integrales de ciclo completo que cubran prevención previa, control durante y rehabilitación posterior. Se fortalecerá la conexión con la reforma del seguro social de salud, y se explorará el desarrollo de productos como seguros de salud con participación en beneficios, seguros médicos de tipo consumo, cobertura para medicamentos específicos, y seguros por pérdida de capacidad de cuidado/atención, etc.

Respecto a la transformación del riesgo, en 2025 la empresa ya logró resultados iniciales. Por un lado, en el ámbito de ventas se logró un avance, con que la escala de ventas de seguros con participación en beneficios durante el año alcanzó aproximadamente 2.000 millones de yuanes, logrando el efecto esperado en el contexto de la transformación. Por otro lado, en el sistema de gestión de riesgos, ya se ha ido formando en etapas. La empresa integra recursos del front, middle y back office, y lanza una serie de medidas en torno a la evaluación, el control de productos, la formación del equipo, la coordinación del ecosistema, la guía de cumplimiento, etc., para formar un sistema de gestión de riesgos relativamente completo.

Planificación con IA

En 2026, la planificación de IA de Xinhua Life Insurance seguirá impulsándose con fuerza en cuatro direcciones.

Primero, en materia de gobernanza tecnológica, apoyándose en el comité de digitalización, implementar plenamente el plan tecnológico del “15º Plan Quinquenal”, profundizar el nuevo patrón de gobernanza tecnológica de doble impulsor.

Segundo, en materia de aplicaciones de IA: este año se construirán siete grandes empleados digitales, abarcando ámbitos de alta frecuencia como capacitación, servicio al cliente, seguros de grupo, reclamaciones, oficinas de conservación de pólizas y asesores de inversión. Mediante la coordinación de modelos grandes y pequeños, se prevé mejorar la eficiencia de la capacidad digital de producción; equivalente a 3000 personas equivalentes. Esto permitirá que los robots realicen tareas sustituibles, mientras que los empleados se enfocarán en trabajos de alto valor.

Tercero, profundizar en el valor de los datos y construir una arquitectura unificada de datos, de dos plataformas y cinco niveles, haciendo que los datos pasen de “ser visibles” a “ser utilizables”, convirtiéndose en el activo central del crecimiento del negocio.

Cuarto, consolidar la base de datos, formando una arquitectura básica de “una nube, múltiples nuevas” para lograr una asignación flexible y gestión de recursos de redes de cómputo, almacenamiento y potencia de cómputo, garantizando la continuidad del negocio.

En resumen, la IA ya se ha filtrado profundamente en cada eslabón del negocio y la gestión de Xinhua Life Insurance, convirtiéndose en el motor central del desarrollo de alta calidad. La empresa mantendrá determinación estratégica, equilibrando inversión en talento y en tecnología. Bajo la guía del plan tecnológico del “15º Plan Quinquenal”, buscará que la IA genere una mayor efectividad.

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