Nueva capacidad de producción superior a 10 millones de toneladas, pero difícil de cambiar la situación de oferta fuerte y demanda débil

(来源：中国化工信息周刊)

Palabras clave | Explosión de capacidad de propileno, 4855 caracteres | Tiempo estimado de lectura: 12 minutos

El propileno es una materia prima química básica importante y se utiliza principalmente para producir derivados químicos como polipropileno, acrilonitrilo y óxido de propileno. Los procesos de producción del propileno incluyen principalmente la tecnología de craqueo catalítico con subproducto de propileno a partir de gasolina (FCC), la tecnología de co-producción de propileno en unidades de craqueo, la deshidrogenación de propano (PDH) y la tecnología de metanol a olefinas basada en gas natural o carbón (MTO/MTP, CTO/CTP), entre otras.

En los últimos años, la industria del propileno ha mostrado un crecimiento general fuerte, impulsado principalmente por la rápida expansión de los países en desarrollo. En el período del “XIV Plan Quinquenal” al “XV Plan Quinquenal” (十五五), la capacidad global de propileno seguirá creciendo; en China, el patrón de excedente de oferta sobre demanda en la industria del propileno se mantendrá, y la situación competitiva se volverá aún más intensa. Especialmente digno de atención es que los grandes productos de la cadena posterior del propileno se enfrentarán directamente a la presión del lado de la oferta que se destaca, mientras que el crecimiento de la demanda relativa es relativamente débil, provocando un desequilibrio oferta-demanda; los márgenes de ganancia se verán comprimidos de manera sostenida, e incluso las empresas relacionadas podrían afrontar pérdidas en una etapa.

Revisión de la industria del propileno “十四五”

Global: crecimiento general fuerte

En el período del “十四五”, impulsado por el rápido desarrollo de la industria del propileno en países en desarrollo, la industria global del propileno registró un crecimiento general fuerte; el foco de precios se desplazó a la baja.

Asia Nororiental lidera el rápido crecimiento de la capacidad mundial de propileno. Durante el “十四五”, la expansión de la capacidad global de propileno alcanzó un volumen sin precedentes; la nueva capacidad añadida fue de aproximadamente 40 millones de toneladas/año, con un crecimiento medio anual de la capacidad de unos 8 millones de toneladas/año, lo que supone un aumento de aproximadamente 3 millones de toneladas/año más que en el “十三五”. De ese total, la región de Asia Nororiental aportó 3510 millones de toneladas/año de aumento, es decir, el 87% del total mundial de incremento; Norteamérica añadió solo 88 millones de toneladas/año; Europa Occidental cerró 160 millones de toneladas/año.

El crecimiento del consumo de propileno en países en desarrollo supera al global. Durante el “十四五”, excepto 2022 por la pandemia, el consumo global de propileno mantuvo un crecimiento medio anual de alrededor del 3%, pero el aumento de consumo fue claramente inferior al aumento de capacidad. El polipropileno es el derivado con mayor peso en la cadena posterior del propileno; debido al rápido aumento de capacidad de acrilonitrilo y acetona, el porcentaje de propileno en el consumo de polipropileno disminuyó. El óxido de propileno, el ácido acrílico y el octanol butírico (butanodiol/1-octanol) no registraron cambios importantes. Asia Nororiental, el Sudeste Asiático y la India-Pakistán (印巴) se convirtieron en los principales motores del crecimiento de la demanda de propileno. Los mercados maduros como Europa Occidental presentan un crecimiento negativo del consumo de polipropileno.

Mayor incremento de suministro por múltiples rutas; el foco del precio del propileno baja. Durante el “十四五”, el precio internacional del petróleo mostró una trayectoria de máximo previo y posterior descenso, básicamente consistente con la tendencia del precio del propileno. A causa del fuerte aumento de la oferta y la desaceleración del ritmo de crecimiento de la demanda, los precios del propileno en Asia Nororiental y el Sudeste Asiático siguieron cayendo de manera sostenida después de 2022, convirtiéndose en la región con los precios más bajos a nivel mundial.

China: crecimiento explosivo de la capacidad

El “十四五” es el período de explosión de la capacidad de propileno en China; especialmente la expansión de la ruta PDH fue la más acelerada, pero la demanda de la cadena posterior creció más lentamente, dejando sentadas las bases para una competencia intensa en el “十五五”.

Despliegue del entusiasmo por la puesta en marcha de proyectos de cada ruta; materias primas cada vez más diversificadas. Durante el “十四五”, la capacidad de propileno en China creció de manera explosiva, con una escala de capacidad añadida de 3380 millones de toneladas/año; la fuerza impulsora provino principalmente de proyectos PDH de capital privado. Al final del “十四五”, la capacidad de propileno de China alcanzó 7710 millones de toneladas/año, 1.8 veces la del final del “十三五”. La proporción de la ruta PDH aumentó a 33%, mientras que la de rutas tradicionales de refinería y nafta de craqueo descendió a 51%.

Dentro de las rutas tradicionales, se pusieron en marcha proyectos integrados de gran escala de refino y petroquímica y ampliaciones/modernizaciones como Zhejiang Petrochemical, Yulong Petrochemical y CNOOC Daxie Petrochemical, entre otros. La capacidad de propileno como subproducto de las refinerías añadió 413 millones de toneladas/año; la capacidad de propileno a partir de nafta añadió 987 millones de toneladas/año.

La expansión en rutas no tradicionales como MTO y CTO se desaceleró. Los proyectos añadidos de CTO provinieron principalmente de Ningxia Baofeng, con una escala de 178 millones de toneladas/año. Empresas de la cadena posterior del propileno desarrollaron proyectos MTO en esquemas integrados, como Tianjin Bohai Chemical y Shandong Lianhong, con un aumento conjunto de capacidad de 50 millones de toneladas/año.

La capacidad añadida de PDH alcanzó un récord, concentrándose en la región oriental: 29 proyectos como Fujian Meide, Donghua Energy (Maoming) y Zhenhua Petrochemical añadieron en total 1947 millones de toneladas/año de capacidad.

El crecimiento del consumo de polipropileno se desacelera, y arrastra al crecimiento del consumo de propileno. Durante el “十四五”, el crecimiento medio anual del consumo de propileno en China fue de 6.1%, 2.4 puntos porcentuales menos que durante el “十三五”; al final del período, el consumo anual de propileno fue de 6310 millones de toneladas. En los últimos años, la participación de polipropileno en la demanda de propileno ha venido disminuyendo; en 2025 bajó a 68%. Durante el “十四五”, la capacidad neta de producción adicional de polipropileno en China fue de 2443 millones de toneladas/año; sin embargo, los márgenes de ganancia fueron severamente comprimidos, y durante mucho tiempo las empresas se mantuvieron cerca del punto de equilibrio entre ganancias y pérdidas, con una operación a niveles bajos. A causa de factores como la debilidad de la demanda de la cadena posterior y la elevada homogeneidad del mercado, durante el “十四五” la tasa media de crecimiento del consumo anual de polipropileno fue de 6%, 3.3 puntos porcentuales menos que durante el “十三五”. Durante el “十四五”, impulsados por la demanda de la cadena posterior, el consumo de óxido de propileno, octanol (丁辛醇), acrilonitrilo y acetona continuó creciendo, con tasas superiores a las del “十三五”.

Revisión de la industria del propileno en 2025 y perspectivas para 2026

2025: aceleración tanto de oferta como de demanda

En 2025, la capacidad de producción adicional de propileno en el extranjero fue de 177 millones de toneladas/año, mientras que en el país se añadieron 911 millones de toneladas/año; la escala de expansión de capacidad fue sin precedentes. Entre ellos, la ruta PDH contó con 4 conjuntos de unidades con una capacidad total de 268 millones de toneladas/año puestos en marcha, lo que representó cerca del 29%.

Desde el lado de la demanda, debido a beneficios de corto plazo como el incremento de exportaciones urgentes y el “viejo por nuevo”, se recuperó la tasa de crecimiento de la industria automotriz. Los electrodomésticos, impulsados por la reposición de inventarios desde el extranjero, vieron una mejora en la tasa de crecimiento de la demanda. Las industrias como mensajería y entrega a domicilio (快递、外卖) siguieron en una fase de crecimiento acelerado; el crecimiento del consumo de propileno en China fue significativamente superior al global, elevándose a 12.7%, y el volumen de consumo llegó a 6310 millones de toneladas.

2026: la oferta es fuerte, la demanda débil; difícil de cambiar

En 2026, entrarán en producción unidades PDH como la segunda fase de Zhejiang Petrochemical, la gran integración de refino y petroquímica de Huijin (华锦阿美) y la planta de Fujian Haisquan, etc. La capacidad de propileno añadirá 471 millones de toneladas/año, aumentando aún más la presión sobre la oferta.

Las políticas de aranceles de Estados Unidos perjudicarán las exportaciones de los productos derivados del propileno de China; además de los ajustes a la baja en el sector inmobiliario, se prevé que en 2026 la tasa de crecimiento de las ventas de automóviles caiga a 2.4%; la mensajería mantendrá un crecimiento de más del 20%; la tasa de crecimiento de la demanda de decoración del hogar, electrodomésticos y muebles disminuirá, arrastrando la tasa de crecimiento del consumo de polipropileno hacia abajo hasta 4.5%. La tasa de crecimiento del consumo equivalente de propileno en China bajará a 4.1%, y el volumen de consumo llegará a 6570 millones de toneladas.

Perspectivas de la industria del propileno “十五五”

Global: desaceleración del crecimiento de la capacidad

En el período del “十五五”, la capacidad global de propileno seguirá creciendo; Asia sigue siendo la región con el desarrollo más rápido y el volumen del comercio global aumentará de forma constante.

La expansión de la industria del propileno proviene principalmente de Asia. Durante el “十五五”, la capacidad global de propileno aumentará netamente 2730 millones de toneladas/año. Asia Nororiental seguirá siendo la región más activa. La capacidad de incremento global provendrá principalmente de China; el resto vendrá de India-Pakistán y Medio Oriente (中东), etc. En regiones y países como Europa Occidental, Japón y Corea del Sur, así como en cierres de unidades, se producirá un crecimiento negativo.

El aprovisionamiento de propileno se orientará hacia rutas especializadas en PDH. En el extranjero, el propileno, como producto cofabricado de combustibles de calidad/aceite de petróleo refinado y etileno, proviene principalmente de dos rutas: las refinerías y el craqueo de nafta; una pequeña parte proviene de la ruta PDH. En Norteamérica y Europa, las rutas adicionales de producción de etileno tienden a elegir el craqueo de etano. El desarrollo de la industria de refinación avanza lentamente, lo que provoca que el crecimiento de la capacidad de propileno sea lento o incluso se estanque. Dado que hay abundantes recursos de propano, existe un espacio de desarrollo para la producción especializada de propileno; empresas en Medio Oriente, Europa Occidental, India-Pakistán, etc. planean invertir en la construcción de unidades PDH.

El panorama del comercio global podría cambiar. Durante el “十五五”, con la expansión de la capacidad de propileno de China y la reducción gradual del volumen de importaciones netas, aumentará el volumen de exportación neta de la región de Asia Nororiental. India-Pakistán aumentará su demanda con mayor rapidez, elevando su volumen de importación neta. En Europa Occidental, en el futuro habrá cierres de unidades antiguas; se agregarán menos capacidades en Norteamérica y se prevé que para 2030 todas las regiones se conviertan en zonas de importación neta. Los derivados del propileno de Medio Oriente exportarán más hacia India-Pakistán y Europa Central, etc.

China: competencia cada vez más intensa

Durante el “十五五”, la escala de capacidad adicional de propileno de China seguirá siendo enorme; varias rutas avanzarán a la vez. El exceso en los grandes productos de propileno se hará evidente, mientras que la tasa de crecimiento del consumo se desacelerará.

El aumento de la capacidad de propileno en China seguirá superando el crecimiento de la demanda. En el “十五五”, la industria de propileno de China continuará avanzando hacia el desarrollo a escala y la integración de cadena superior e inferior; la capacidad neta añadida será de 2362 millones de toneladas/año. Para el final del “十五五”, la capacidad de propileno alcanzará 10072 millones de toneladas/año, 1.3 veces la del final del “十四五”.

PDH y nafta como fuentes son mucho más abundantes que CTO y MTO. Durante el “十五五”, la ruta de propileno de China continuará diversificándose; la capacidad añadida se concentrará principalmente en las rutas PDH y de nafta.

Gracias a las ventajas de menores umbrales de inversión y costos de producción, así como ciclos de construcción cortos, muchos proyectos PDH se pusieron en marcha en el “十四五”. Durante el “十五五”, la escala seguirá siendo grande: hay 10 proyectos en construcción o planificados de PDH con una capacidad adicional total de 842 millones de toneladas/año, principalmente con empresas privadas; para el final del período, la capacidad de PDH alcanzará 3265 millones de toneladas/año.

Durante el “十五五”, se lanzarán en gran concentración proyectos de ampliación/reestructuración de empresas estatales y proyectos integrados de gran refino y petroquímica; más proyectos serán del tipo “reducir petróleo y aumentar química” (减油增化). La capacidad de propileno por la ruta de nafta aumentará considerablemente, con un total de 977 millones de toneladas/año.

Durante el “十五五”, con los precios del carbón en niveles bajos, la competitividad de la ruta de producción de olefinas a partir de carbón en China sigue siendo fuerte; la capacidad añadida será de 359 millones de toneladas/año. Se prevé que para el final del “十五五”, la escala de las olefinas a partir de carbón alcance 1300 millones de toneladas/año.

Durante el “十五五”, el desarrollo de MTO se desacelerará; 4 conjuntos de unidades con una capacidad adicional total de 135 millones de toneladas/año.

Falta de impulso en el consumo de propileno. Durante el “十五五”, debido a la expansión continua de la capacidad en productos de la cadena posterior como polipropileno, óxido de propileno y acrilonitrilo, el consumo de propileno equivalente seguirá creciendo de manera constante, pero con una desaceleración leve: la tasa media anual bajará a alrededor del 3%. Desde la estructura de productos de la cadena posterior del propileno, la capacidad añadida se concentra en insumos de gran volumen; faltan productos de gama alta como fibras de alto índice de fusión, materiales transparentes de alto rendimiento, láminas para membranas de baterías, adhesivos de alta gama y polímeros de alta absorción de agua (SAP), etc. El propileno equivalente todavía necesita importaciones.

1. Polipropileno: desaceleración de la expansión, exceso estructural de producto. Durante el “十四五”, la capacidad de polipropileno logró un crecimiento de 1.8 veces. En 2025, la capacidad total alcanzó 5646 millones de toneladas/año; el crecimiento medio anual de consumo aparente fue de aproximadamente 6%; al final del período, el consumo anual fue de 4289 millones de toneladas. El impulso del crecimiento del consumo de polipropileno proviene principalmente de la urbanización que sigue avanzando, el desarrollo estable de industrias como empaques para comida a domicilio y electrodomésticos, y la sustitución de materia prima nueva por materia prima antigua (新料替代旧料), entre otros.

Durante el “十五五”, el polipropileno añadirá 1763 millones de toneladas/año de capacidad; al final del período, la capacidad total será de 7409 millones de toneladas/año. La capacidad añadida para materias primas de gran volumen representa la gran mayoría; la competencia en el mercado se intensifica al máximo, mientras que los materiales de polipropileno de alta gama siguen dependiendo de importaciones. Durante el “十五五”, la tasa media de crecimiento del consumo anual de polipropileno se desacelerará a alrededor de 3.5%; al final del período, el consumo anual será de 5103 millones de toneladas.

2. Óxido de propileno: después del gran desarrollo, se intensifica el exceso en la industria. Durante el “十四五”, el aumento significativo de la capacidad añadida condujo a que, al final del período, el suministro se vuelva más holgado. El consumo final de óxido de propileno creció a gran velocidad, pero para el final del período los beneficios se redujeron drásticamente. La desaceleración de la inversión inmobiliaria provocó debilidad en la industria de mobiliario y hogar (家居) y, arrastrado por la desaceleración de la industria automotriz y condiciones comerciales poco favorables, la demanda en la cadena posterior del poliéter de baja ganancia disminuyó; apareció con fuerza la competencia por precios. La alta rentabilidad del óxido de propileno se volvió difícil de sostener. Durante el “十四五”, la tasa media anual de crecimiento del consumo de óxido de propileno fue cercana al 18%.

Durante el “十五五”, se estrecharán los beneficios del óxido de propileno y la velocidad de expansión de la industria se reducirá. Al final del período, la capacidad aumentará a 1363 millones de toneladas/año, un aumento considerable de 470 millones de toneladas/año, intensificando el escenario de exceso de oferta. El consumo tradicional en la cadena posterior del óxido de propileno entrará en una etapa de desarrollo lento. El sector doméstico de poliéter enfrenta un exceso general, especialmente con mayor presión en el mercado de espumas flexibles; además, su competitividad es débil, dificultando abrir el mercado de exportación. En el sector de aislamiento térmico en la construcción, debido a la falta de normas de acceso, el efecto de promoción de materiales aislantes de poliuretano (聚氨酯保温材料) es deficiente. La industria nacional de electrodomésticos blancos está casi saturada; el poliéter para automóviles es más rentable, pero la tasa de crecimiento del desarrollo automotriz también ha caído desde los dos dígitos de los años anteriores, afectando seriamente el potencial de crecimiento de la industria del poliéter. Con la actualización de los estándares de ahorro de energía, como para refrigeradores (neveras), o la aceleración en el uso de paneles aislantes, es posible que en el futuro se sustituya parte de la demanda de poliuretano. La logística interna para cadena de frío de productos frescos y la renovación de comunidades antiguas impulsarán el consumo de productos como aislamiento de paredes, aislamiento de tuberías y recubrimientos impermeabilizantes, convirtiéndose en un punto destacado del consumo en la cadena posterior del óxido de propileno. Durante el “十五五”, se prevé que el consumo de óxido de propileno de China crezca a una tasa media anual de alrededor del 7%.

3. Acrilonitrilo: el crecimiento de la capacidad supera a la demanda; se orienta hacia la exportación. Durante el “十四五”, la capacidad de acrilonitrilo siguió creciendo. Al inicio, existía una brecha de suministro en acrilonitrilo, con buenos beneficios; la disposición de las empresas para invertir era alta, y en 2025 la capacidad de acrilonitrilo alcanzó 555 millones de toneladas/año. El consumo en la cadena posterior del acrilonitrilo en general se formó en el patrón de “tres grandes”: acrilonitrilo-butadieno-estireno (ABS), acrílico fibra nitrílica (腈纶) y acrilamida (丙烯酰胺), mientras que aproximadamente el 10% restante se utiliza en campos como caucho nitrílico (丁腈橡胶), poliéteres polialcoholes (聚醚多元醇), adiponitrilo (己二腈) e intermediarios de agroquímicos. En 2025, el consumo de acrilonitrilo fue de 360 millones de toneladas; durante el “十四五”, la tasa media anual de crecimiento del consumo fue de 7.7%.

Durante el “十五五”, el paso de expansión de la capacidad de acrilonitrilo se ralentizará; la capacidad aumentará hasta 583 millones de toneladas/año. El suministro será aún más holgado y el volumen de exportación aumentará. El consumo en la cadena posterior del acrilonitrilo seguirá creciendo. Disminuirá de manera considerable el tamaño adicional en ABS. La industria de acrílica fibra nitrílica (腈纶) se ha desarrollado muy lentamente en los últimos años. A medida que el concepto de protección ambiental se integra más en la sociedad, los productos de acrilamida (丙烯酰胺) recibirán una oportunidad de desarrollo en las industrias relacionadas con el tratamiento de aguas. Se prevé que para 2030 el consumo de acrilonitrilo alcance 390 millones de toneladas y que la tasa media anual de crecimiento se desacelere a alrededor de 1.6% durante el “十五五”.

4. Acetona: la demanda en la cadena posterior es moderada; la expansión de la industria se desacelera. Durante el “十四五”, la capacidad añadida de acetona fue de 241 millones de toneladas/año; al final del período, la capacidad fue de 456 millones de toneladas/año; consumo anual de 363 millones de toneladas; y crecimiento medio anual del consumo de 11.4%.

Durante el “十五五”, la capacidad añadida de acetona será de 65 millones de toneladas/año. La acetona de China se utiliza principalmente para solventes, metacrilato de metilo (MMA), bisfenol A y productos farmacéuticos. A medida que aumenten los requisitos de protección ambiental, disminuirá la proporción de pinturas a base de solventes. Debido al desarrollo más rápido de la industria de policarbonato y resina epoxi, y al aumento constante de la demanda farmacéutica, se prevé que la tasa media anual de crecimiento del consumo de acetona durante el “十五五” sea de 1.8%.

5. Octanol butírico (丁辛醇): crecimiento lento de la demanda; absorber la capacidad añadida previa. La capacidad de octanol butírico se concentra en Shandong, Zhejiang y Jiangsu, donde el consumo en la cadena posterior es más denso. Durante el “十四五”, la capacidad creció considerablemente y el tamaño de incremento fue de 536 millones de toneladas/año. La desaceleración de la inversión inmobiliaria también hará que se desacelere la tasa de crecimiento del uso del principal consumo final, el butirato de acrilo (丙烯酸丁酯); la producción de cloruro de polivinilo (PVC) crece de manera estable, lo que estimula enormemente el consumo de plastificantes. Algunas unidades de butanol se reconvirtieron para producir octanol (辛醇), y el desempeño del consumo de octanol fue mejor. Durante el “十四五”, la tasa media anual de consumo de octanol butírico fue de 7.5%.

Durante el “十五五”, el consumo de octanol butírico en China crecerá a una tasa media anual de 2.4%, con poca capacidad adicional; seguirá absorbiendo la capacidad excedente. Desde el consumo en la cadena posterior de butanol normal (正丁醇), las emulsiones acuosas de butirato de acrilo (丙烯酸丁酯) se convierten en la corriente principal; entre los campos principales de demanda, la desaceleración de la inversión inmobiliaria y el enfriamiento de la industria automotriz llevan a que la demanda siga desarrollándose a baja velocidad. Los plastificantes del tipo ftalato de dibutilo (邻苯二甲酸二丁酯) continúan disminuyendo su uso debido a su toxicidad. Desde el consumo en la cadena posterior de 2-etilhexanol/iso-octanol (异辛醇), dentro de la demanda de plastificantes, debido a las restricciones de estándares de la Unión Europea, la proporción del ftalato de dioctilo (DOP; 邻苯二甲酸二辛酯) se reduce gradualmente, mientras que la proporción de dioctil tereftalato (DOTP; 对苯二甲酸二辛酯), con mayor margen de ganancia, aumenta gradualmente. En el mercado internacional, el 2-propil-1-heptanol (2-丙基庚醇) va reemplazando poco a poco al iso-octanol, y su demanda aumenta. Actualmente, en el consumo nacional de plastificantes, la demanda de 2-propil-1-heptanol es muy pequeña; el iso-octanol sigue siendo la corriente principal en el sector de plastificantes. Los plastificantes se añaden principalmente al PVC; debido a las restricciones de protección ambiental, la capacidad adicional del PVC es menor y el aumento de la producción es limitado.

6. Ácido acrílico y ésteres: liberación de la capacidad añadida previa; se intensifica nuevamente el exceso de oferta. Durante el “十四五”, la capacidad añadida de ácido acrílico y ésteres en China superó los 160 millones de toneladas/año en ambos casos; las tasas medias de crecimiento del consumo fueron 7.2% y 6.2% respectivamente, y la capacidad excedente se está consumiendo gradualmente.

Durante el “十五五”, la capacidad de ácido acrílico y ésteres aumentará ligeramente. El consumo de la cadena posterior del ácido acrílico se concentra en ésteres de ácido acrílico y resinas superabsorbentes de alta absorción de agua (SAP). El consumo de ácido acrílico y ésteres está altamente relacionado con el sector inmobiliario; otros campos de aplicación incluyen mensajería, automóviles, industria electrónica, etc. A medida que aumente la mejora del consumo interno y el envejecimiento de la sociedad, la demanda del mercado SAP se ampliará gradualmente. Aunque en China existe exceso de capacidad en SAP, con el impulso de una demanda robusta, las empresas planean invertir y construir unidades SAP en el futuro. Durante el “十五五”, la tasa media anual de crecimiento del consumo de ácido acrílico y ésteres será de 3.5% y 3% respectivamente.

Gran volumen de información y análisis preciso, todo en la app de Sina Finance