El oro enfrenta una semana desastrosa, las causas detrás generan preocupación

El conflicto entre Irán e Israel altera el transporte mundial de petróleo, golpea gravemente la infraestructura energética y también intensifica la preocupación del mercado por la prolongación del conflicto. Pero el oro, que suele considerarse un activo refugio durante periodos de incertidumbre económica, ha caído en picado.

El precio del oro ha bajado casi un 10% esta semana y podría registrar la peor semana en 43 años; desde que estalló el conflicto, la caída acumulada del precio del oro ya alcanza el 13%.

En periodos de inestabilidad, los inversores suelen comprar oro, apostando a que puede preservar su valor cuando se dispare la inflación, se deprecie la moneda o se avecine una crisis. Sin embargo, la escalada de los precios de la energía provocada por el conflicto en Oriente Medio está llevando a los bancos centrales de todo el mundo a reevaluar las perspectivas sobre los tipos de interés, y esto es crucial para la evolución del oro.

Esta agitación también impulsa el rebote del dólar y obliga a los inversores a reajustar sus posiciones.

A continuación, la lógica central:

• Los operadores prevén que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés sin cambios este año; esto aumenta el atractivo de los activos que devengan intereses, como los bonos, mientras que el oro, que no genera rendimiento, pierde atractivo.

  El tipo de interés de la Reserva Federal tiene un impacto significativo en el mercado. Según la herramienta de seguimiento de la Reserva Federal del Chicago Mercantile Exchange, la Reserva Federal ha mantenido los tipos sin cambios en dos reuniones consecutivas, y los operadores ya han incorporado al precio que este año no habrá más recortes de tasas.

Cuando la Reserva Federal recortó las tasas tres veces seguidas el año pasado en otoño, el precio del oro se disparó considerablemente. Ahora, el mercado espera que los tipos de la Reserva Federal se mantengan altos durante los próximos meses, lo que impulsa el alza de los rendimientos de los bonos y, en consecuencia, aumenta el costo de oportunidad de mantener oro.

El estratega económico de Fundstrat, Hardeep Singh, dice: “Creo que en la reciente caída del precio del oro, el aumento de los rendimientos desempeñó un papel importante”.

No solo la Reserva Federal: los bancos centrales de todo el mundo también están ajustando los tipos de interés de sus políticas debido a la guerra con Irán y a las perturbaciones en los precios de la energía. Las preocupaciones por la inflación obligan a los bancos centrales a mantener los tipos sin cambios; algunos, como el banco central de Australia, incluso optan por subirlos.

• El dólar se ha rebotado este mes, haciendo que el oro cotizado en dólares sea relativamente más caro para los inversores internacionales.

  El movimiento del dólar es otro factor clave que afecta el precio del oro.

La debilidad del dólar normalmente favorece al oro, porque reduce el costo para que los inversores globales compren oro.

Desde el estallido de la guerra con Irán, el dólar ha subido 2.2%, poniendo fin a una racha bajista de varios meses. El rebote del dólar está presionando el atractivo del oro.

La demanda de refugio, la preocupación por la inflación y las expectativas de alza de tasas empujan el dólar hacia arriba; esta es otra señal del mercado: los operadores temen que la guerra con Irán pueda afectar la economía global.

• El oro había registrado aumentos durante varios meses; ahora, el entusiasmo especulativo se ha enfriado un poco. Los inversores también podrían vender oro para compensar pérdidas de otros activos.

  Tras dos años de alzas continuas, el impulso del crecimiento del oro se está agotando.

En 2025, el oro se disparó 64%, logrando el mejor desempeño anual desde 1979, y en enero de este año tocó por primera vez el umbral de 5000 dólares por onza troy.

Al menos por ahora, el furor del mercado está retrocediendo. El viernes, el precio del oro rondó los 4570 dólares por onza troy, revirtiendo todo el aumento acumulado en los últimos dos meses.

El fuerte repunte anterior del oro, en cierta medida, estuvo impulsado por la compra para seguir la tendencia por parte de inversores minoristas; la trayectoria reciente se parece más a las acciones asociadas a conceptos de influencers que a un activo refugio tradicional.

Los estrategas del banco ING (Grupo Internacional de Holanda) señalan en un informe: “El impulso alcista ya se ha agotado, y algunos inversores están vendiendo oro para reunir efectivo o ajustar sus carteras”.

Sin embargo, muchos estrategas aún se mantienen optimistas sobre las perspectivas del oro. El rebote del dólar podría desvanecerse, mientras que la incertidumbre geopolítica sigue siendo elevada. Un veterano de Wall Street, Ed Yardeni, sigue manteniendo su objetivo de que el oro alcance los 6000 dólares hacia fin de año.

En el informe, Yardeni indica: “Pero si el oro continúa ignorando factores que deberían impulsar el precio, como la agitación geopolítica, el aumento de la inflación y el incremento de la deuda del gobierno de Estados Unidos, consideraremos ajustar a la baja el objetivo para fin de año hasta 5000 dólares.”

 Abrir cuenta de futuros en la gran plataforma cooperativa de Sina. Seguro, rápido y con garantías

Noticias masivas y análisis precisos: todo en la app de Sina Finance

Responsable: Guo Mingyu