La preferencia por el riesgo de fondos disminuye; varios ETF de dividendos aumentan su tamaño en más de 1,000 millones de yuanes

证券时报记者 王小芊

Mientras el mercado se mantiene en una amplia oscilación, los fondos se agrupan más rápidamente hacia activos defensivos.

Recientemente, debido a la escalada de la situación en Oriente Medio, la volatilidad general del mercado ha aumentado de manera notable; la preferencia por el riesgo de los fondos continúa cayendo, y a la vez se incrementa de forma simultánea la demanda de coberturas (hedging) y de asignación patrimonial estable y prudente. En este contexto, los ETF de tipo “bono de dividendo” (dividendos) con características de distribución de dividendos estable han recibido la atención de los fondos.

Aumenta el sentimiento de refugio

Los ETF de dividendos son favorecidos

En el último mes, al aumentar la incertidumbre geopolítica, el desempeño del mercado ha oscilado de forma errática; en medio del descenso de la preferencia por el riesgo, la demanda de los fondos de refugio y de asignación estable y prudente ha aumentado de manera evidente. En este contexto, además de productos de ETF con atributos de bajo riesgo como los bonos, los ETF de dividendos que cuentan con características de dividendos estables también han atraído la atención de los fondos.

Según los datos, en el último mes, varias operaciones vinculadas a índices de dividendos, como el Índice de Dividendos de Baja Volatilidad CSI, el Índice de Dividendos CSI, el Índice de Dividendos de Baja Volatilidad 100 CSI y el Índice de Dividendos de Baja Volatilidad CSI 300, entre otros, han mostrado crecimientos de escala que superan los 1000 millones de yuanes. Las características de entrada de capital son bastante evidentes. Por ejemplo, el ETF Red de Baja Vol 100 de dividendos (博时), el ETF de Baja Vol de dividendos (易方达), el ETF de Baja Vol de 300 dividendos (嘉实) y el ETF de Baja Vol de dividendos (华泰柏瑞), entre otros, han registrado crecimientos de escala de más de 1000 millones de yuanes en el último mes.

A medida que la filosofía de inversión en dividendos continúa cobrando impulso y el sistema de productos relacionados sigue ampliándose, la atención del mercado hacia los ETF de dividendos está aumentando. En la actualidad, ya hay 5 ETF de dividendos cuya escala supera los 1000 millones de yuanes, convirtiéndose en una dirección importante de asignación para fondos estables.

Frente a una

Estrategia de dividendos: “defender para atacar”

Desde marzo, debido a la influencia continua del conflicto geográfico, el mercado ha mostrado altibajos y la volatilidad ha aumentado. La semana pasada, incluso durante la sesión intradía, el Índice Compuesto de Shanghái llegó a perforar temporalmente el nivel de 3800 puntos, y el desempeño de múltiples sectores fue deficiente.

La gestora 易方达基金 señaló que, ante un entorno de mercado con alta volatilidad, la defensa se encuentra entre las direcciones que los inversores deben prestar más atención en este momento; los índices de valor como dividendos y dividendos de baja volatilidad han retomado el protagonismo en la captación de capital.

La gestora 博时基金 万琼 indicó que la estrategia de dividendos, en esencia, es una filosofía de inversión de “defender para atacar”. El motivo de su popularidad se debe principalmente a sus características internas de atravesar los ciclos. En un contexto de inestabilidad del mercado o rotación rápida, los activos de dividendos, como objetivo de baja volatilidad, ayudan a suavizar la volatilidad de una cartera de inversión.

万琼 considera que, el alto rendimiento por dividendos, los flujos de caja sólidos y los dividendos continuos suelen reflejar de forma directa la buena calidad de la gestión y la capacidad de generación de ganancias de las empresas. El mecanismo de reinversión de dividendos puede tener un impacto significativo en la inversión a largo plazo. Los criterios de selección de acciones de la estrategia de dividendos filtran de forma natural un conjunto de empresas con modelos de negocio estables.

招商基金 también señaló que los ETF de tipo dividendos se centran en compañías cotizadas con alto rendimiento por dividendos y ganancias relativamente estables, por ejemplo, empresas del sector bancario y de servicios públicos. Por un lado, las acciones componentes reparten dividendos periódicamente, lo que brinda retornos de caja continuos y evita depender únicamente de las ganancias por la volatilidad del precio de las acciones; por otro lado, al diversificar el riesgo de acciones individuales, el rendimiento suele ser más estable cuando el mercado cae.

Asignación de estrategia de dividendos

Analizar en detalle cada caso

Antes de asignar productos de la estrategia de dividendos, los inversores primero necesitan aclarar sus preferencias de inversión, su capacidad de tolerancia al riesgo y el carácter de sus fondos, entre otros aspectos.

万琼 indicó que, en la estrategia específica, se puede considerar aplicar una estrategia de “núcleo + satélite”, usando los activos de dividendos como la base central; o adoptar una asignación tipo “dumbbell” (campana): una parte en crecimiento y otra en alto rendimiento por dividendos, ajustando la proporción según la preferencia por el riesgo. Si el inversor tiene una preferencia por el riesgo baja, puede centrarse en productos de dividendos de baja volatilidad; si tolera algo más la volatilidad, también puede considerar productos de un solo factor de dividendos. Por supuesto, el plan general de asignación debe adaptarse a la situación real de cada persona, sin un estándar único.

Al enfrentar la volatilidad, la estrategia de dividendos principalmente desempeña el papel de amortiguador de flujo de caja, defensa de baja volatilidad y la acción positiva del ciclo de capitalización compuesta; esto ayuda a los inversores a evitar retirarse en posiciones bajas por pánico. Según datos históricos, el grado de retroceso de los activos de la estrategia de dividendos normalmente es menor que el de los índices de base amplia; esto ayuda en cierta medida a aliviar la presión psicológica del inversor. Además, la reinversión de dividendos puede acumular participaciones en niveles bajos, guiando a los inversores a enfocarse en la capitalización compuesta a largo plazo y ayudando a superar la tendencia del inversor a perseguir subidas y vender con caídas.

招商基金 también recuerda a los inversores que deben tener en cuenta que, en el corto plazo, la elasticidad de los productos de dividendos en la coyuntura de las acciones de crecimiento puede ser menor; antes de comprarlos, pueden consultar los rendimientos históricos por dividendos para evitar los tramos con valoraciones excesivamente altas. Si el inversor elige de manera prioritaria objetivos con un plazo fijo de distribución de dividendos, será más fácil mantenerlos a largo plazo y disfrutar la capitalización compuesta.

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Responsable: 石秀珍 SF183