Sobre las reflexiones sobre las cadenas públicas en 2026:

Sobre los “pensamientos sueltos” de las cadenas públicas en 2026:

1. “control de la inflación + tasas de interés altas para captar depósitos + el trío de defi + el meme de “nuestro fundador” hecho con bullshit + tenemos nuestro propio hyperliquid + venderse de forma frenética a OTC para que liquid fund” esta estrategia ya no se puede seguir.

2. Esto no es solo un problema al que Monad, MegaETH tienen que enfrentarse, sino también Rise, Fogo e incluso N1; la cadena de “esposo” miren la situación, Sei y Polygon se sienten aún como que siguen revolviendo; la mayoría ya lo han dejado pasar.

3. La lealtad de los proyectos que nacieron incubados el día 1 de la cadena pública sigue siendo dudosa, porque dentro de la industria hay muy pocos founders que ya tienen opciones como BNB Chain y Solana e incluso Base. La mayoría de quienes despliegan en una cadena nueva están mirando el monedero de la foundation de la cadena pública. Y una vez que, respaldados por el “credencial” obtenida mediante recaudación, han logrado llegar a la primera ola de usuarios de arranque de la comunidad de la cadena pública, el founder tiene incentivos: 1) hacer su propia app chain para sostener la valoración 2) pasarse a otras cadenas para competir.

4. Tanto es así que ya empezó a haber founders que no dicen que ellos son el ecosistema de xx, sino que dicen que la cadena xx es nuestro “GTM Partner”.

5. Por eso, los proyectos del ecosistema que son demasiado débiles no se pueden levantar, como “el fiel mayordomo de un duque” (personaje que no puede con su tarea); y los que son demasiado fuertes, también es traición al “padrino” que los respaldó, como Lü Bu.

6. El modelo de construcción de cadenas públicas “dejar que crezcan” y “neutral”, básicamente ya llegó a su fin. Hay que corregir el modelo de valoración que depende de los ingresos por MEV (aquí, @LeePima, profesor). Ahora, las cadenas públicas más bien soportan una forma de “controlabilidad” en vez de “posibilidad”; bajo la premisa de que el sistema económico sea controlable, hacemos fintech.

7. Las siguientes cadenas públicas serán una estructura de poder centralizada: arriba hacia abajo, el dev shop y CVC; el tesoro público tiene como función principal hacer m&a, con fusiones verticales frenéticas en vez de cultivar el ecosistema; es decir, ya no habrá un king maker como en solana (cc. @mablejiang).

8. En ese sentido, BNB Chain, Tempo y Monad van en la misma dirección: solo que es el “naranjo al sur y el del norte es distinto” y el problema de las preferencias de recursos.

9. El último problema llega entonces: ¿en este momento con qué modelo deberíamos estimar el FDV y seguir la compra/venta por especulación? Además, el skill set está completamente orientado a las funciones de crecimiento, operación, etc., para el modelo de crecimiento de “vender monedas y sacar dinero con el juego del anillo”; los pasajes de la vieja era quizá ya no puedan usarse en los barcos de la nueva era.