Nueva interpretación del informe anual de Xincheng Holdings 2025: los ingresos cayeron un 40.44% hasta 53,012 millones de yuanes, y las ganancias netas ajustadas por acción disminuyeron un 30.77% hasta 0.27 yuanes por acción

Ingresos por negocios principales: la escala se contrae de forma notable, el segmento comercial crece en contra de la tendencia

Durante el período de informe, New Town Holdings logró ingresos por negocios principales de 53.012 mil millones de yuanes, un 40.44% menos año con año. La principal razón es la disminución de los ingresos por entregas inmobiliarias. En términos por segmento, el negocio de desarrollo inmobiliario y ventas registró ingresos de 39.004 mil millones de yuanes, una caída significativa del 48.71% año con año, que es el factor central de la caída general de los ingresos; el negocio de alquiler y administración de propiedades mostró un desempeño destacado, logrando ingresos de 13.036 mil millones de yuanes, un 8.37% más año con año, convirtiéndose en un apoyo estable para el desempeño de la compañía.

Desde el desempeño regional, la provincia de Fujian registró un aumento interanual del 89.22% en los ingresos por negocios principales; la provincia de Qinghai tuvo un crecimiento interanual del 91.94%, convirtiéndose en las pocas regiones que lograron crecer; mientras que regiones como Henan, Hunan, Guangdong, Zhejiang, etc., tuvieron caídas interanuales en los ingresos por negocios principales superiores al 70%, mostrando una clara diferenciación regional.

Utilidad neta: la rentabilidad se ve presionada mientras la escala se contrae, aumenta la contribución de partidas no recurrentes

La utilidad neta atribuible a los accionistas de la compañía que cotiza en bolsa fue de 680 millones de yuanes, un 9.61% menos año con año. La magnitud de la caída es significativamente menor que la de los ingresos, principalmente gracias a la mejora del margen bruto. Durante el período de informe, el margen bruto total de la compañía fue del 27.42%, 5.21 puntos porcentuales más que el año anterior. Entre ellos, el margen bruto del negocio de desarrollo y ventas inmobiliarias fue del 13.03%, 1.31 puntos porcentuales más año con año; el margen bruto del negocio de alquiler y administración de propiedades fue del 69.77%, una ligera disminución de 0.40 puntos porcentuales año con año.

La utilidad neta atribuible a los accionistas de la compañía que cotiza en bolsa, excluyendo partidas no recurrentes, fue de 614 millones de yuanes, un 29.34% menos año con año. La magnitud de la caída es mayor que la de la utilidad neta, principalmente porque las partidas no recurrentes aumentaron 171 millones de yuanes a 66 millones de yuanes en términos interanuales, elevando en cierta medida su contribución a la utilidad neta.

Ganancias por acción: caen de forma paralela al tamaño de la utilidad; la caída del indicador libre de partidas no recurrentes es más pronunciada

La ganancia básica por acción fue de 0.30 yuanes/acción, un 9.09% menos año con año, básicamente en línea con la magnitud de la caída de la utilidad neta; la ganancia básica por acción después de deducir partidas no recurrentes fue de 0.27 yuanes/acción, un 30.77% menos año con año, en correspondencia con la caída de la utilidad neta libre de partidas no recurrentes.

Gastos: la escala se contrae junto con los ingresos; la estructura continúa optimizándose

Durante el período de informe, los gastos del período totales de la compañía sumaron 770 millones de yuanes, un 27.20% menos año con año. La tasa de gastos fue del 14.53%, 2.20 puntos porcentuales más que el año anterior, principalmente porque la reducción en los ingresos fue mayor que la reducción en los gastos.

Gastos de venta: se contraen de forma notable junto con la escala de ventas

Los gastos de venta fueron de 184 millones de yuanes, un 53.49% menos año con año, principalmente porque los honorarios de planificación y agencia y las comisiones de ventas disminuyeron en consonancia con la contracción de la escala de ventas inmobiliarias. La tasa de gastos de venta fue del 3.48%, 1.50 puntos porcentuales menos que el año anterior, evidenciando un efecto sobresaliente en el control de gastos.

Gastos de administración: la escala disminuye ligeramente; se observa el efecto del control

Los gastos de administración fueron de 261 millones de yuanes, un 5.25% menos año con año, principalmente porque la compañía optimizó los procesos de gestión y redujo el gasto no necesario. La tasa de gastos de administración fue del 4.93%, 1.43 puntos porcentuales más que el año anterior.

Gastos financieros: la escala se mantiene básicamente estable; se optimiza el costo de financiación

Los gastos financieros fueron de 325 millones de yuanes, un 1.90% menos año con año, manteniéndose la escala básicamente estable. Dentro de ello, los gastos por intereses fueron de 329 millones de yuanes, un 9.14% más año con año; los ingresos por intereses fueron de 6 millones de yuanes, un 21.17% menos año con año. Al cierre del período de informe, el costo promedio total de financiación de la compañía fue del 5.44%, 0.48 puntos porcentuales menos que a finales del año anterior; el costo de financiación continúa optimizándose.

Gastos de I+D: no se registran en el período

Durante el período de informe, los gastos de I+D fueron 0; en el mismo período del año anterior fueron 6.8768 millones de yuanes. Principalmente porque en el año anterior se dispuso/cedió una cierta subsidiaria que generó gastos de I+D.

Situación del personal de I+D: no hay divulgación pertinente

Durante el período de informe, la compañía no divulgó información relacionada con el personal de I+D.

Flujo de caja: el flujo de caja de actividades operativas se mantiene básicamente estable; se alivia en cierta medida la presión de financiación

Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas: la escala se mantiene básicamente estable

El flujo neto de efectivo generado por actividades operativas fue de 1.425 mil millones de yuanes, un 5.79% menos año con año. Principalmente porque el efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios disminuyó 29.60% año con año hasta 31.469 mil millones de yuanes; mientras que el efectivo pagado por la compra de bienes y la recepción de servicios disminuyó 28.24% año con año hasta 21.241 mil millones de yuanes, contrayéndose simultáneamente la escala de entradas y salidas.

Flujo neto de efectivo generado por actividades de inversión: la escala disminuye en cierta medida

El flujo neto de efectivo generado por actividades de inversión fue de 1.079 mil millones de yuanes, un 20.12% menos año con año. Principalmente porque las entradas de efectivo por actividades de inversión disminuyeron 79.32% año con año hasta 2.030 mil millones de yuanes; mientras que las salidas de efectivo por actividades de inversión disminuyeron 88.52% año con año hasta 0.951 mil millones de yuanes, contrayéndose la escala de inversión.

Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación: la escala de salida neta se reduce de forma notable

El flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación fue de -4.622 mil millones de yuanes. En términos interanuales, la escala de salida neta se redujo 49.15%. Principalmente porque el efectivo pagado para el reembolso de deudas disminuyó 32.17% año con año hasta 17.910 mil millones de yuanes; mientras que el efectivo recibido por la obtención de préstamos disminuyó 48.42% año con año hasta 10.289 mil millones de yuanes, aliviando la presión de financiación.

Riesgos que podrían enfrentarse: persisten presión de la industria y operativa; es necesario reforzar de forma continua el control de riesgos

Riesgo de regulación de políticas

Aunque la orientación de políticas para el sector inmobiliario se mantendrá flexible, la intensidad de ejecución y el ritmo de implementación de las políticas siguen siendo inciertos; el efecto estimulante y su sostenibilidad aún requieren ser observados. La compañía necesita reforzar de forma continua el seguimiento de políticas y el análisis de mercado, mejorar la eficiencia de gestión y operación y la capacidad de mitigar riesgos.

Riesgo de mercado

El mercado inmobiliario en general todavía presenta incertidumbre. Las expectativas de ingresos de los residentes y las expectativas de precios de vivienda no han cambiado de manera significativa; la liberación de la demanda de compra de viviendas aún requiere tiempo. Además, el sector de bienes raíces comerciales enfrenta retos como la debilidad de la recuperación del consumo y el aumento de la competencia. La compañía debe ajustar activamente la estructura de suministro y las estrategias de marketing, mejorar la eficiencia de recuperación de efectivo, y fortalecer la definición de posicionamiento y la capacidad operativa de los proyectos comerciales.

Riesgo operativo

Los proyectos de desarrollo inmobiliario tienen ciclos largos y requieren grandes inversiones, enfrentando retos como cambios en el entorno de ventas, fluctuaciones de precios de materias primas y pagos concentrados de costos de obra, existiendo incertidumbre sobre una mayor reducción del margen de ganancia; la operación comercial enfrenta riesgos como la disminución de la intención de los comerciantes de abrir tiendas, por lo que el crecimiento de los ingresos operativos comerciales tiene presión. La compañía necesita optimizar continuamente el nivel de granularidad de la gestión, reforzar la comunicación previa, gestionar de manera razonable el flujo de caja, y mejorar la capacidad y la eficiencia operativas.

Riesgo financiero

La industria inmobiliaria todavía se encuentra en la fase de estabilización y “tanteo” del fondo; la reparación de los canales de financiación de las promotoras inmobiliarias aún requiere tiempo. Los retos del flujo de caja continuarán acompañando el ciclo de contracción de la escala. La compañía necesita mantenerse firme con mentalidad de límite mínimo, mejorar la eficiencia del uso de fondos, reducir el apalancamiento financiero, optimizar la estructura de capital y mantener una buena liquidez.

Remuneración de directores y supervisores de alta gerencia: se mantiene estable la remuneración del equipo directivo central

Durante el período de informe, el presidente Wang Xiaosong recibió un total de remuneración antes de impuestos de 3.300 mil millones de yuanes de la compañía; el gerente general Lü Xiaoping recibió un total de remuneración antes de impuestos de 3.300 mil millones de yuanes; el vicepresidente senior Guan Youdong recibió un total de remuneración antes de impuestos de 3.3679 mil millones de yuanes; y el secretario del consejo Li Feng recibió un total de remuneración antes de impuestos de 1.9214 mil millones de yuanes. La remuneración del equipo directivo central se mantiene estable, alineada básicamente con el desempeño de la compañía y los niveles salariales de la industria.

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Aviso: existen riesgos en el mercado; invierta con cautela. Este artículo es publicado automáticamente por el modelo de IA con base en bases de datos de terceros y no representa los puntos de vista de Sina Finance; cualquier información que aparezca en este artículo se utiliza únicamente como referencia y no constituye recomendación de inversión personal. En caso de discrepancias, prevalecerá el anuncio real. Si tiene alguna duda, por favor contacte con biz@staff.sina.com.cn.