La guerra en Irán elimina $100 mil millones de dólares de las acciones de lujo

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La guerra en Irán sacude el mercado global del lujo

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Las principales acciones de lujo han caído 15% o más desde que comenzó la guerra en Irán, y las ventas en el cada vez más importante mercado de Oriente Medio podrían caer a la mitad, según los analistas.

Las acciones de LVMH y Hermès están bajando aproximadamente 16% y 20%, respectivamente, este mes, mientras que el S&P 500 ha caído menos de 6%. Las acciones de Ferrari también han bajado 15%, y la compañía anunció que suspendería temporalmente las entregas al Medio Oriente. Bentley, Maserati y otras empresas de autos de alta gama también están deteniendo las entregas debido a riesgos de seguridad y logística.

“Por el momento, no tenemos un impacto desde el lado de la producción”, dijo el CEO de Bentley, Frank-Steffen Walliser, en la reciente llamada de la empresa con inversores. “Pero sin duda, la gente en Oriente Medio tiene otras preocupaciones que mirar un Bentley nuevo en este momento.”

Para inversores y compañías de lujo, la guerra en Irán ha resaltado la importancia creciente de Oriente Medio para la industria global del lujo y la economía de alto patrimonio neto. Si bien la región representa una participación relativamente pequeña del total de ventas de lujo, su crecimiento se ha vuelto crucial para la industria.

La región fue el mercado de lujo de más rápido crecimiento del mundo el año pasado, con un crecimiento de entre 6% y 8% en comparación con el crecimiento plano global, según la analista de lujo de Bernstein Luca Solca. Oriente Medio ahora representa aproximadamente 6% de las ventas globales de lujo, con ritmo para potencialmente rivalizar con Japón, que afirma alrededor de 9% de las ventas globales, según Solca.

Dubái en los Emiratos Árabes Unidos ha sido el principal motor del crecimiento, representando alrededor de 80% del aumento de los EAU, que a su vez representa más de la mitad del crecimiento de lujo en la región completa, según una investigación de Morgan Stanley.

Los problemas en Oriente Medio llegan en un momento crítico para la industria del lujo. Después de dos años de ventas estancadas, la industria apostaba por una recuperación en 2026. El mercado chino ha mostrado ligeras mejoras en ventas después de años de caídas. El consumidor de lujo en EE. UU. sigue siendo fuerte, gracias al aumento de la riqueza proveniente de la inteligencia artificial y los mercados bursátiles. Y Europa se mantuvo estable, ayudada en parte por el gasto del turismo.

Un informe de investigación de UBS, con la analista de lujo Zuzanna Pusz y su equipo, dijo que el sentimiento de los inversores en lujo es “el más bajista en años”. Si bien los inversores habían estado apostando por un repunte al inicio del año, “una mayor incertidumbre geopolítica probablemente pesará sobre las ganancias de corto plazo y retrasará la esperada inflexión en los fundamentos”.

Los movimientos del precio de las acciones ya han eliminado aproximadamente $100 mil millones en valor de mercado de las principales compañías de lujo, y tanto LVMH como Hermès han perdido más de $40 mil millones en valor cada una.

Solca dijo que si las ventas en Oriente Medio caen a la mitad en marzo, que describió como un escenario de peor caso, el crecimiento trimestral caería en aproximadamente 1 punto porcentual para muchas compañías de lujo.

Aun así, dijo que la caída podría ser más moderada. Aunque las tiendas y los centros comerciales en la región podrían estar en gran medida vacíos, muchas compañías de lujo todavía realizan ventas al contactar individualmente a sus principales clientes y entregando productos en sus hogares. Solca también dijo que los ricos que se han ido de Dubái podrían continuar gastando en lujo en otros países.

“Most of the companies we’ve been talking to are not really pointing to a disastrous decline in the Middle East,” dijo Solca. “Al final del día, si esto se limitara al mes de marzo, esto sería en gran medida un hecho sin relevancia.”

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Otros factores que han contribuido al éxito reciente de Dubái — sin impuestos sobre la renta, gobiernos estables, playas soleadas — siguen intactos. La población de millonarios de la ciudad se ha duplicado desde 2014 hasta más de 81,000, según Henley & Partners. Se estima que 9,800 millonarios se trasladaron a Dubái en 2025, lo que aportó $63 mil millones en riqueza — más que cualquier otro país del mundo, según Henley. La mayoría de los ricos de Dubái llegan desde el Reino Unido, China, India y otras partes de Europa y Asia.

Aun así, la reputación de Dubái por la seguridad y la protección se ha visto sacudida. El mercado de lujo de Oriente Medio depende en gran medida de turistas adinerados, que podrían evitar la región mucho después de un posible alto el fuego.

Según Morgan Stanley, alrededor de 60% del gasto en lujo en los EAU es gracias a turistas, de los cuales 60% son visitantes rusos, saudíes, chinos e indios. Del 40% restante gastado por residentes de los EAU, aproximadamente la mitad proviene de residentes extranjeros de los EAU, que también podrían cambiar sus planes para quedarse en la región a largo plazo.

Los precios más altos del petróleo también podrían afectar las ventas de lujo. Los analistas dicen que los consumidores de lujo aspiracional, que son más sensibles a la inflación y a las desaceleraciones económicas, podrían reducir el gasto con precios más altos de la gasolina y los costos de alimentos. Al mismo tiempo, los consumidores adinerados podrían asustarse por los mercados bursátiles volátiles. Dado que el gasto de los ricos depende más de los mercados de valores y del llamado efecto riqueza, una caída o incluso acciones estables podrían provocar una reducción del gasto.

“Los precios más altos del petróleo podrían impulsar un ajuste a la baja en los mercados bursátiles globales y eso sería muy malo”, dijo Solca." El sentimiento del consumidor de personas con riqueza en el mercado de valores se vería dañado."

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