Detrás del cambio de nombre de "Wanda Cinemas"

El periodista de Caijing de Beike Xinjingbao, Yan Xia, edita Yang Juanjuan, revisa Liu Jun

Las acciones A ya no tendrán más “Wanda Film”.

El 28 de marzo, se publicó el anuncio de Wanda Film (002739) sobre el cambio de nombre de la compañía y la sigla bursátil a “Yuanyi Film”. En ese momento, el mercado de capitales percibió no solo una simple sustitución de identificadores, sino también el discreto retiro de un símbolo de una época.

De “Wanda Film” a “Yuanyi Film” (el nombre final quedará sujeto a la aprobación de los departamentos de supervisión del mercado), el cambio no solo es la sigla bursátil, sino también una narrativa comercial de una época. Wang Jianlin intentó reformar los canales de exhibición cinematográfica con la lógica de “escena–flujo–monetización” del sector inmobiliario comercial, construyendo barreras de escala mediante la sinergia entre centros comerciales y cines; sin embargo, la expansión con alto apalancamiento y las adquisiciones transfronterizas agotaron la liquidez del Grupo Wanda, y Wang Jianlin finalmente perdió el control de Wanda Film.

Hoy, tras el cambio de control, Wanda Film, con la estrategia de “espacio de entretenimiento súper”, como eje, sobre la base de seguir mejorando las ventajas competitivas del negocio principal, se centra en el ecosistema de coordinación de la cadena industrial del cine y en la operación de IP de alta calidad. A través de modelos de negocio innovadores como la diversificación operativa, la integración de escenarios y la coordinación entre diferentes formatos industriales, además de inversiones estratégicas en varias marcas emergentes de consumo, la compañía reconfigura la experiencia de entretenimiento fuera de línea y impulsa activamente la transformación del negocio corporativo desde ingresos únicos por taquilla hacia la transición a un ecosistema de consumo diversificado.

Según sus resultados, en 2024 registró pérdidas y en 2025 se espera que vuelva a ser rentable. El camino es largo; cuánto tiempo y qué tan lejos podrá llegar la estrategia de “espacio de entretenimiento súper”, aún debe validarlo el paso del tiempo.

El sueño del cine se rompe para los gigantes inmobiliarios: cambio de nombre de Wanda Film tras el cual cambia el dueño del capital

¿Por qué Wanda Film necesitaba cambiar de nombre? De acuerdo con la información divulgada en el anuncio, en pocas palabras: “el controlador real ha cambiado, y el símbolo también debe seguirle”.

En concreto, ya desde el 15 de abril de 2024, el control de la compañía que cotiza se completó. El controlador real pasó de Wang Jianlin a Ke Liming; Shanghai Yuanyi Investment Management Co., Ltd. y Shanghai Yuanyi Film and Television Production Co., Ltd. en conjunto poseen el 100% de las acciones del accionista controlador de la compañía que cotiza, Beijing Yuanyi Investment Co., Ltd.

Entonces, “para alinearse mejor con la dirección de desarrollo estratégico de la compañía”, la compañía que cotiza planea cambiar el nombre a “Yuanyi Film Entertainment Co., Ltd.”, y cambiar la sigla bursátil a “Yuanyi Film”.

La compañía que cotiza no olvida enfatizar: “Después de este cambio de nombre, Wanda Cinemas, como una de las marcas de cines importantes de la compañía, seguirá ofreciendo a los usuarios servicios de visionado de alta calidad y entretenimiento fuera de línea”.

Al hablar de Wanda Film, el punto de partida de la historia debe remontarse a 2004, cuando se estableció el primer Wanda Cinema. En ese entonces, Wang Jianlin, fundador de Wanda Group, entró en el negocio de las líneas de exhibición cinematográfica como gigante inmobiliario; esta decisión se consideró en ese momento como “no hacer lo correcto”. Sin embargo, Wang Jianlin captó con perspicacia el pulso de la mejora del consumo en China: a medida que los centros comerciales se extendían por todo el país, el efecto de agregación de las salas de cine como motor de flujo de personas se hacía cada vez más evidente.

El 22 de enero de 2015, Wanda Cinema Line (Wanda Cinema Line Co., Ltd.) salió a cotizar en la Bolsa de Valores de Shenzhen. Los datos de Oriental Fortune muestran que, el primer día de cotización de Wanda Cinema Line, el cierre registró un aumento del 43.98%; después, incluso encadenó 11 sesiones consecutivas con cierres en alza máxima, y su capitalización de mercado total superó fácilmente los 49,100 millones de yuanes, convirtiéndose en la auténtica “primera acción china de líneas de exhibición”. A finales de 2015, la capitalización de mercado total de cierre de Wanda Cinema Line superó en su momento los 149.7 mil millones de yuanes.

▲ Desempeño de Wanda Film a lo largo de los años. Periodista de Caijing de Beike Xinjingbao, Yan Xia, gráfico

El 19 de mayo de 2017, “Wanda Cinema Line Co., Ltd.” cambió su nombre a “Wanda Film Co., Ltd.”. La sigla bursátil de la compañía cambió en consecuencia de “Wanda Cinema Line” a “Wanda Film”. En aquel entonces, el cambio de nombre era un manifiesto de expansión de negocio: la compañía dijo que ya había formado múltiples segmentos diversificados, incluyendo proyección de películas, publicidad de cine, marketing integrado de cine, ventas de productos derivados cinematográficos y plataformas de transmisión en línea en vivo, entre otros. La proporción de ingresos no derivados de taquilla ya superaba un tercio de los ingresos de operación. Además, el “círculo ecológico de la vida cinematográfica” que la compañía se esforzaba por construir ya estaba básicamente formado.

Este cambio de nombre vino acompañado por un ajuste de la estructura organizativa: Wanda Film pretendía construir cinco plataformas de negocios: una plataforma terminal para líneas de exhibición, una plataforma de medios y marketing, una plataforma de IP de cine y televisión, una plataforma de negocios en línea y una plataforma de interacción cine-juego, reforzando las ventajas competitivas centrales de la compañía dentro de la industria cinematográfica.

De “Cinema Line” a “Film”, la diferencia de dos palabras anunciaba la materialización de la ambición de toda la cadena industrial, y el salto de un comercializador/canalizador a un líder del ecosistema. Sin embargo, esta narrativa no pudo sostenerse. En 2019 y 2020, Wanda Film afrontó dos años consecutivos con pérdidas enormes; la depreciación de la plusvalía y el impacto de la pandemia se sucedieron, y el plan del “ecosistema” se desvaneció rápidamente. Si se mira ahora el ímpetu de aquella época, el cambio de nombre más bien se parece a una nota al pie típica del capital inmobiliario que cruza hacia la industria cultural: la escala puede acumularse, pero el “gen” es difícil de cambiar.

En 2021, Wanda Film logró salir de las pérdidas con gran dificultad. En ese año, las salas de cine de la compañía (incluyendo activos ligeros) alcanzaron una cuota de mercado acumulada anual del 15.3%, 1.2 puntos porcentuales más que en 2019; durante todo el año, salvo febrero y octubre por el efecto de desbordamiento de calendarios de estreno, el resto de meses la participación de mercado no fue inferior al 15.5%.

En 2022, la compañía volvió a incurrir en grandes pérdidas; y lo más preocupante fue que al entrar en 2023, la crisis de liquidez de Wanda Group se intensificó. Según reportes de los medios, en abril de 2023, Wang Jianlin confesó en una reunión con directivos: “La cotización de la administración comercial de Zhuhai Wanda ha encontrado dificultades; el dinero del grupo está muy ajustado”. Varias señales indican que, mediante una y otra ronda de ventas parciales dispersas de acciones de Wanda Film para recuperar efectivo, ya no era posible satisfacer las necesidades de Wanda Group.

El 12 de diciembre de 2023, el accionista indirectamente controlador de Wanda Film, Beijing Wanda Culture Industry Group Co., Ltd. (abreviado “Wanda Culture Group”), y su filial íntegramente participada Beijing Hengrun Enterprise Management and Development Co., Ltd. (abreviado “Beijing Hengrun”), junto con el controlador real de la compañía, Wang Jianlin, y Shanghai Yuanyi Investment Management Co., Ltd. (abreviado “Yuanyi Investment”), firmaron el “Acuerdo de transferencia de participaciones de Beijing Wanda Investment Co., Ltd.”. En dicho acuerdo, se plantea transferir a Yuanyi Investment el 51% de las acciones de Beijing Wanda Investment Co., Ltd. (abreviado “Wanda Investment”) que en conjunto poseen, por un importe de transferencia total de 2,155 millones de yuanes.

En abril de 2024, la transferencia de participaciones se completó y Wanda Film cambió de manos.

Dos “respuestas” tras el cambio de dueño de Wanda Film: pérdidas en 2024 y beneficios preliminares en 2025

Tras asumir Ke Liming, Wanda Film entró formalmente en la “era Yuanyi”.

El 29 de enero de 2024, Chen Xi se convirtió en el presidente de Wanda Film. Según el CV, Chen Xi se graduó en la Academia Central de Drama, con título de licenciatura en actuación, y realizó el programa financiero EMBA en la Escuela de Finanzas Guanghua (Wu Dao Kou) de la Universidad Tsinghua. En 2012, fundó Yingyi Tong Media; de 2015 a enero de 2024, se desempeñó como presidenta de Shanghai Yuanyi Film and Television Production Co., Ltd. y directora ejecutiva de China Yuanyi Holding Co., Ltd.

▲ Planes de operación anuales de Wanda Film. Periodista de Caijing de Beike Xinjingbao, Yan Xia, gráfico

A partir de los planes de operación divulgados en cada informe anual/financiero también puede verse la diferencia entre la “era Wanda” y la “era Yuanyi”. Después de que Wanda Film cambiara de manos, el foco del negocio se fue extendiendo de manera tentativa hacia la dirección de “sinergia de canal + contenido”. Entre ellos, la palabra “IP” se mencionó repetidamente en los planes de operación de 2024 y 2025; y en el plan de operación de 2025 incluso se afirma de manera directa que se quiere “aumentar la inversión en contenido de alta calidad”.

Los estados financieros muestran que el desempeño de Wanda Film en 2024 no fue satisfactorio: la utilidad neta atribuible a la controladora registró pérdidas por más de 900 millones de yuanes. En ese momento, la compañía indicó que en 2025 la empresa centrará el contenido como núcleo y activamente innovará nuevos modelos de consumo cinematográfico. En el segmento de exhibición (líneas de cine), por un lado, la compañía seguirá desarrollando salas de cine propias de alta calidad para aumentar aún más su participación de mercado; por otro lado, expandirá activamente colaboraciones de IP derivadas, excavando a fondo el valor del vestíbulo de los cines, creando un espacio de entretenimiento súper y mejorando continuamente la capacidad de rentabilidad de las salas de cine. En el segmento de contenidos, la compañía seguirá trabajando minuciosamente en el campo de la creación de contenidos, lanzará más obras audiovisuales de alta calidad; las películas producidas e invertidas por la compañía, como 《You have a cloud》《Brutal Wilderness Forbidden Land》《Gira as you turn》《Cold War 1994》《Liaozhai: Orchid Pavilion Temple》《Do not open that door》《Wang Wang Life》《Chance Encounter》等, se prevé que se estrenen dentro del año. La compañía también seguirá integrando recursos de toda la cadena industrial para fortalecer el negocio de promoción y distribución de películas, elevando continuamente el rendimiento de inversión en películas.

El reportero observó que en el informe financiero 2024, la estrategia de “espacio de entretenimiento súper” se presentó por primera vez. Wanda Film indicó que en 2025 la compañía aplicará la estrategia de “espacio de entretenimiento súper”, se enfocará en el negocio principal de cine y en la disposición de toda la cadena industrial, incrementará la intensidad de la expansión de salas, profundizará el valor comercial de la IP, reforzará el diseño de inversiones estratégicas, se centrará en contenido de alta calidad, y reforzará la coordinación entre los diferentes segmentos de negocio, elevando de manera continua la competitividad central y el desempeño operativo.

El anuncio más reciente muestra que Wanda Film prevé para 2025 una utilidad neta atribuible a los accionistas de la compañía cotizada de entre 480 y 550 millones de yuanes. En ese año, la compañía invirtió y produjo varias películas, incluyendo 《Tang Tan 1900》《Nanjing Photo Studio》《Boonie Bears: Back to the Future》《Litchi de Chang’an》《Wang Wang Life》《Liaozhai: Orchid Pavilion Temple》, las cuales se estrenaron y lograron buena reputación y resultados de taquilla.

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