1 Stock de alimentos que debes evitar pase lo que pase

Sysco (SYY 1.02%) distribuye alimentos a una variedad de lugares. Lamentablemente, tiene la mala suerte de depender de los restaurantes para el 62% de sus ingresos anuales. Mientras que otras áreas a las que vende, como el sector de la salud, la educación o el gobierno, es probable que se recuperen rápidamente, una gran parte de su negocio sin duda enfrentará una presión continua, ya que los casos de COVID-19 están en aumento.

La combinación de una capacidad de asientos limitada, la posibilidad de que los gobiernos vuelvan a cerrar restaurantes y una economía lenta significa que Sysco lo tendrá difícil. Aunque podrías esperar a que pase, hay más cosas ocurriendo en la empresa que dificultan plantearse invertir en ella.

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Desafíos de cara a la pandemia

Las ventas habían sido flojas incluso antes de que la pandemia golpeara este año. Por ejemplo, en la primera mitad del año fiscal 2020, que terminó el 28 de diciembre, las ventas solo aumentaron aproximadamente un 1% hasta $30.3 mil millones. Debido a los esfuerzos de recorte de costos, su ingreso operativo ajustado aumentó casi 6% hasta $1.4 mil millones.

Por supuesto, la segunda mitad de su año fiscal fue dura, lo que hizo que las ventas de todo el año cayeran un 12% hasta $52.9 mil millones y que el ingreso operativo ajustado disminuyera más de 37% hasta $1.7 mil millones.

Comprensiblemente, la gerencia tuvo que abandonar sus objetivos a tres años fijados en el año fiscal 2018 que planeaba alcanzar para este año ($600 millones de crecimiento del ingreso operativo ajustado después de contabilizar la venta de un negocio, hacer crecer las ganancias por acción más rápido que el ingreso operativo y lograr un retorno del 16% sobre el capital invertido).

Su enfoque más modesto a corto plazo es impulsar la liquidez, eliminar costos y buscar fuentes adicionales de ingresos entre sus clientes restaurantes durante la pandemia.

Sin embargo, después de embarcarse en reducciones de gastos durante algún tiempo, hay límites a cuánto Sysco puede seguir recortando gastos. En algún punto, tendrá que crecer sus ingresos, algo que ya era desafiante incluso antes de que el coronavirus golpeara.

Intentando reconvertirse

En honor a la gerencia, también está intentando desplazar el negocio para atender otros canales como comestibles y supermercados. Sin embargo, no es fácil entrar en ellos, ya que estas empresas, especialmente las grandes como Kroger, ya tienen una fuerte red de distribución. Podría tener una oportunidad con los minoristas regionales de comestibles, pero probablemente se necesitará tiempo para construir relaciones.

La gerencia ha declarado que las nuevas iniciativas de negocio han aportado $1 mil millones en ingresos durante los últimos seis meses. Pero para una empresa con alrededor de $53 mil millones en ventas anuales el año pasado, aún tiene un largo camino por recorrer antes de que esto se convierta en una parte significativa del negocio de Sysco.

Dado el crecimiento previo lento de las ventas y los nuevos desafíos a los que se enfrenta por el COVID-19, deberías buscar tu “billete ganador” en otro lugar. Es una empresa de alimentos que enfrenta demasiada incertidumbre.