Las empresas mineras de carbón continúan intensificando la adquisición de minas, con gigantes energéticos realizando compras por miles de millones

Recientemente, un grupo de empresas de la familia Lu’an ha protagonizado un gran movimiento, gastando más de 100 mil millones de yuanes en un “acaparamiento” que ha llamado la atención del mercado.

El periodista de Securities Times de Shanghái, tras revisar la situación, encontró que desde marzo, los movimientos de las empresas del sector del carbón para reconfigurar su distribución de recursos se han vuelto cada vez más frecuentes; muchas grandes energéticas han salido a “competir por minas” para ampliar sus reservas de recursos. Además, varias instituciones publicaron informes de investigación que sostienen que, tras el bache de resultados de 2025, la industria del carbón está entrando en una etapa de múltiples catalizadores positivos, y que los fundamentos podrían recuperarse y mostrar una mejora en 2026.

Dos licitaciones encadenadas en dos días para dos minas por parte de gigantes energéticos

En la noche del 23 de marzo, Lu’an Huaneng publicó un anuncio en el que indicó que la empresa ganó, mediante licitación, el derecho de exploración de carbón del bloque de Su Village, distrito de Xiangyuan, provincia de Shanxi, por 8.222 millones de yuanes. El área de exploración alcanza 47,65 km² y el volumen de recursos de carbón llega a 49.178 millones de toneladas, fortaleciendo de forma efectiva el volumen de reservas de carbón de la compañía.

La plataforma de recursos naturales de la provincia de Shanxi muestra que el precio inicial de ese bloque fue de 10 millones de yuanes, con una prima de adjudicación de más de 820 veces, lo que estableció el nuevo récord más alto en el precio de adjudicación de derechos de exploración de carbón en la provincia de Shanxi desde 2026.

Casi al mismo tiempo, el accionista controlador de Lu’an Huaneng, el Grupo Minero Lu’an de Shanxi, ganó el derecho de exploración de carbón del bloque de Wang Village, distrito de Xiangyuan, provincia de Shanxi, por un precio de 2.524 millones de yuanes, con un área de exploración de 7,1492 km². En comparación con el precio inicial de 1,5 millones de yuanes, la prima de adjudicación de ese bloque fue de más de 1680 veces.

Detrás del gran “acaparamiento”, la ventaja de ubicación se ha convertido en el punto de anclaje de la prima pagada por Lu’an Huaneng: los bloques mencionados no solo están junto al área donde se ubica la sede de la empresa, sino que además lindan con el rango del área minera existente de la mina de carbón Wuyang. En el futuro, al convertirse en derechos de explotación minera, podrán aprovechar el sistema de producción existente de la mina de Wuyang para realizar una explotación con continuidad y conexión, y sus condiciones de asignación de recursos y de explotación son excelentes; se trata de recursos de alta calidad para los que Lu’an Huaneng buscará a largo plazo permisos de continuación.

De hecho, desde que en 2024 Shanxi reanudó la transferencia de mercado de los derechos mineros, Lu’an Huaneng ya ha obtenido, una tras otra, varias fuentes de recursos carboníferos de alta calidad. En agosto de 2024, Lu’an Huaneng se adjudicó, por 12.126 millones de yuanes, el derecho de exploración de carbón del bloque de Shangma, distrito de Xiangyuan, con un área de exploración de 72,42 km² y una cantidad de recursos de carbón de casi 82 millones de toneladas. Ese mismo año, en septiembre, Lu’an Huaneng compró por 695 millones de yuanes el derecho de explotación minera de la zona minera norte de aproximadamente 7 km² de la mina de carbón Gucheng, ampliando aún más sus reservas de recursos.

En 2025, la producción de carbón de Lu’an Huaneng fue de 56,06 millones de toneladas y las ventas de carbón comercial alcanzaron 49,56 millones de toneladas, lo que representó una caída del 2,62% y del 5,15%, respectivamente, en comparación con 2024. Ante la disminución simultánea de producción y ventas, el ritmo de expansión en contra de la tendencia de Lu’an Huaneng no se detuvo. Hasta esta vez, cuando volvió a invertir grandes sumas para comprar minas, la empresa ya había acumulado una inversión de casi 300 mil millones de yuanes para ampliar su mapa de recursos.

La mejora de fundamentos impulsa el aumento de la “competencia por minas”

Al revisar el reciente mercado de transacciones de minas de carbón, cada vez más empresas carboníferas se han sumado silenciosamente a la “competencia por minas”.

Un día antes de que Lu’an Huaneng actuara, la compañía Shanxi Langxian Changheng Coal Coke Co., Ltd., filial de Anhui Wanbei Coal and Electricity Group, ganó el derecho de exploración de carbón del bloque de Sheke en Langxian por un precio de 5.194 millones de yuanes; la prima de adjudicación fue de más de 4720 veces, estableciendo un récord de prima en la adjudicación de derechos de exploración de carbón a nivel nacional en 2026.

“El hecho de que una empresa líder obtenga minas en este momento no solo encaja con su estrategia de recursos a largo plazo, sino que también responde a la relación entre oferta y demanda de la industria y a la tendencia de precios”. El investigador Hu Bo del Instituto de Investigación de Valores de Shanxi analizó para el periodista de Securities Times de Shanghái que, tras la implementación de políticas relacionadas con el “anti-involución” a mediados de 2025, se evidenciaban señales de que el sector del carbón tocaba fondo; desde 2026, eventos como la reducción de producción en Indonesia también han reforzado continuamente el efecto de sustitución del carbón, y los precios del carbón ya tienen expectativas de alza.

Varias instituciones revelaron en informes recientes que los fundamentos de la industria del carbón podrían repararse y recuperarse en 2026.

“En este momento nos encontramos en la fase inicial de una nueva etapa de subida del ciclo económico del carbón”. El informe de investigación más reciente de Cinda Securities sostiene que, aunque la electricidad de carbón (carbón para generación) entra en una temporada de consumo débil, debido a la superposición de múltiples factores como las revisiones ferroviarias de abril y el desajuste entre costos del carbón importado, además de que la demanda de carbón para la industria de la química del carbón mantiene una resistencia, es posible que los precios del carbón muestren una característica de “no estar bajos en temporada baja”.

Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadística muestran que, de enero a febrero, la generación de electricidad industrial a gran escala en China fue de 1571,8 mil millones de kWh, con un crecimiento interanual del 4,1%. Entre ellos, la generación de electricidad térmica creció un 3,3% interanual, revirtiendo la tendencia descendente anterior.

“Con la situación actual, la importancia del tema de la seguridad energética sigue aumentando. Los recursos de alta calidad se han convertido en ‘divisa estratégica de respaldo duro’ y los recursos del sector se están concentrando aceleradamente en las empresas líderes”. Hu Bo señaló que las políticas están impulsando que la industria pase de la “expansión a gran escala” a la “mejora de la calidad”; la integración de recursos de las empresas líderes puede ayudar a atravesar el ciclo y también apoyar el desarrollo del nuevo sistema energético. “Sumando a ello las expectativas de que los precios del carbón sigan subiendo, los resultados de las empresas carboníferas podrían mejorar aún más en 2026”.