Las ganancias anuales de las corredurías reflejan la tendencia de transformación y desarrollo del sector. Fortalecer la construcción de capacidades centrales se ha convertido en un consenso

Hasta las 20:00 del 27 de marzo, 8 firmas de valores que cotizan en China (A-shares) ya han publicado sus informes anuales de 2025, y sus ganancias netas han continuado mostrando una tendencia de crecimiento. 2026 es el año de inicio del “XV Plan Quinquenal (15-5)”, y la industria de valores también entra en una nueva etapa de desarrollo de alta calidad. Cómo evaluar con precisión las tendencias de desarrollo de la industria y, además, consolidar su capacidad de competencia diferenciada, es un tema que los inversores también deben seguir, además de los datos financieros.

El periodista de China Securities News ha observado que, en sus informes anuales, muchas firmas de valores prestan atención a los efectos positivos que tiene para el mercado de capitales y el desarrollo de la industria de valores “perfeccionar el mecanismo de mercado para el ‘dinero a largo plazo y la inversión a largo plazo (long money long investing)’”, lo que acelera el desarrollo internacional y profundiza la transformación digital e inteligente (数智化). En la actualidad, la aparición de toda una serie de nuevas oportunidades brinda un mejor entorno para que las compañías de valores desarrollen sus capacidades profesionales. Tanto las firmas líderes como las especializadas deben mejorar la eficiencia de su gestión, fortaleciendo de forma continua la construcción de sus capacidades centrales.

Tres palabras clave esbozan la tendencia de la transformación de la industria

“Con el mercado de capitales entrando en una etapa de desarrollo de alta calidad centrada en la funcionalidad, las compañías de valores deben abandonar la expansión homogénea, volver a la esencia de servir a la economía real y la gestión de la riqueza de los residentes. Bajo la orientación de políticas de ‘enfocarse en el negocio principal, perfeccionar la gobernanza y desarrollarse de forma diferenciada’, la industria gradualmente formará un nuevo patrón en el que varias instituciones integrales lideren la escena”. En el informe anual de 2025 divulgado recientemente, China Securities (CITIC Securities) analizó la configuración del sector de valores y considera que las firmas líderes deben aprovechar la ventana de oportunidad para construir un banco de inversión de primera clase, mediante el fortalecimiento de sus capacidades integrales de servicio a nivel nacional, profundizando su planificación internacional y creando una nueva curva de crecimiento.

A medida que los informes anuales de 2025 se vayan divulgando, las firmas de valores que cotizan en A-shares, además de presentar “su hoja de resultados” del año anterior, también irán publicando sus perspectivas sobre la competencia futura en la industria y el desarrollo venidero. El reportero encontró que, en lo relativo a la reforma del mercado de capitales, “perfeccionar el mecanismo de mercado para el ‘dinero a largo plazo y la inversión a largo plazo’” se ha convertido en una expresión de alta frecuencia en los informes anuales de 2025 de varias firmas de valores, lo que también se ha vuelto un impulso importante para promover un mayor desarrollo de alta calidad en la industria de valores. En cuanto a las tendencias de cambio de la propia industria, acelerar el desarrollo internacional y profundizar la transformación digital e inteligente es un consenso entre muchas firmas de valores.

HuaAn Securities estima que, conforme el entorno institucional de “dinero a largo plazo y la inversión a largo plazo” siga perfeccionándose, el atractivo del mercado, la competitividad y la estabilidad interna mejoran de manera simultánea, y la lógica de base del desarrollo de alta calidad del mercado de capitales queda aún más sólida. Como principal “proveedor de servicios” del financiamiento directo, como importante “portero” del mercado de capitales y como “gestor” profesional de la riqueza social, la industria de valores desempeñará un papel clave e insustituible en servir a la economía real y el desarrollo de la productividad de nueva calidad, ayudar a los inversores a apoyar una asignación óptima de activos de los residentes, acelerar la construcción de una potencia financiera y promover una apertura institucional de alto nivel.

Oriental Securities considera que el proceso de internacionalización de las firmas de valores está pasando de una ruptura en un solo punto a una etapa histórica de construcción integral de capacidades de internacionalización. Los tres grandes segmentos: financiación transfronteriza, gestión de la riqueza y gestión de activos, serán el enfoque de las firmas de valores. En el futuro, conforme aumenten las capacidades de servicios transfronterizos y la competitividad internacional, los negocios internacionales se convertirán en un soporte clave para que las empresas en el mercado doméstico “se expandan hacia el exterior” y para que el capital en el extranjero “entre”, así como en un nuevo motor para el crecimiento del rendimiento de las firmas de valores. El desarrollo internacional se incorporará a la “vía rápida”.

CITIC Jian投 (CITIC Securities Investment & Research?) considera que la rápida integración de tecnologías de vanguardia como la IA en los negocios y servicios impulsa con fuerza la transformación digital e inteligente de la industria de valores. El panorama de competencia se profundiza, los requisitos de supervisión se refuerzan de forma continua, la volatilidad del entorno macro externo y la penetración acelerada de la tecnología financiera están empujando a la industria a evolucionar hacia direcciones más profesionales, más reguladas y más digitales e inteligentes. Esto exige que las compañías deban mejorar continuamente sus capacidades integrales de servicios financieros, el nivel de gestión de riesgos y cumplimiento regulatorio, y la efectividad de su transformación digital e inteligente, para así construir ventajas competitivas sostenibles orientadas al futuro.

Fortalecer capacidades centrales y buscar un desarrollo diferenciando

Según la situación operativa de las 8 firmas de valores cotizadas que ya han divulgado sus informes anuales de 2025, tanto sus ingresos operativos de 2025 como sus ganancias netas lograron crecer interanualmente. En cuanto al tamaño de los ingresos, CITIC Securities lidera temporalmente con ingresos operativos de 748.54 mil millones de yuanes y una ganancia neta de 300.76 mil millones de yuanes; además, es la única firma cotizada cuyas ganancias netas superan los 300 mil millones de yuanes. En cuanto al ritmo de crecimiento de los ingresos, Oriental Securities registró un crecimiento interanual de 68.16% en su ganancia neta en 2025, alcanzando 56.34 mil millones de yuanes en ganancia neta; Hongta Securities también mostró un desempeño destacado, con un aumento interanual de 58.84% en su ganancia neta en 2025, logrando 12.14 mil millones de yuanes de ganancia neta.

2026 es el año de inicio del “XV Plan Quinquenal (15-5)”, y la industria de valores también enfrenta una nueva etapa de desarrollo de alta calidad. Cómo aprovechar la oportunidad y hacer bien el uso de las ventajas de operación propias para lograr que el desempeño continúe creciendo: varias firmas de valores también han dedicado contenido a ello en sus informes anuales de 2025.

Como institución líder de la industria, CITIC Securities considera que, bajo el enfoque regulatorio de “favorecer a los mejores y limitar a los peores”, las restricciones de capital para las firmas de valores de alta calidad podrían relajarse de manera moderada; y que, con la aparición de nuevas oportunidades como el impulso a la financiación mediante acciones, la entrada de fondos a mediano y largo plazo al mercado, la apertura institucional del mercado de capitales, el desarrollo de alta calidad de los fondos públicos (公募基金) y el desarrollo estable de los derivados de acuerdo con la demanda de los clientes, se brindaría un mejor entorno para que las compañías de valores pongan en juego sus capacidades profesionales. En 2026, la compañía aumentará de manera efectiva la calidad y eficiencia de su gestión operativa, elevará el nivel de gestión de precisión, implementará en profundidad los requisitos de trabajo de finanzas “fuertes en el núcleo (强核)”, fortalecerá continuamente sus funciones centrales, incrementará su competitividad central y avanzará para que la estrategia de internacionalización se haga profunda y sólida; además, ampliará y fortalecerá el negocio en Hong Kong, ampliará activamente la construcción de redes globales y enriquecerá la diversidad de negocios en el exterior.

En cuanto a la planificación de negocios de las firmas especializadas, Hongta Securities indicó que, en 2026, la compañía fortalecerá sus ventajas competitivas en áreas segmentadas y reforzará aún más la construcción de funciones financieras. Entre medidas específicas, la compañía profundizará la gestión de activos y pasivos y la transformación no direccional de la inversión propia (自营投资非方向化), por ejemplo, perfeccionando los mecanismos de gestión como el FTP y la evaluación de desempeño del personal para la transformación no direccional de la inversión propia. Dentro del marco general de la asignación de activos, impulsará la mejora continua de la capacidad productiva de estrategias centrales. En términos de fortalecer los motores de ganancia endógena de las subsidiarias, la compañía consolidará aún más los logros de la construcción de la gestión de las subsidiarias, creará su propia ventaja de desarrollo diferenciada y de características propias, y seguirá fortaleciendo la capacidad de servicios característicos, además de ampliar la escala de sus productos característicos.