El informe anual de Minsheng Bank 2025 publicado: el diferencial de interés neto aumenta raramente, el punto de inflexión de beneficios aún está por llegar

El informe anual 2025 de Minsheng Bank ha captado la atención de muchos inversores; pero una vez que se presentan las cifras reales de desempeño, se estima que las instituciones volverán a tener que “quebrarse la cabeza”.

Según el informe anual, los ingresos del banco durante el año completo fueron de 1428.65 mil millones de yuanes, un aumento del 4.82%; el beneficio neto atribuible a los accionistas del banco ascendió a 305.63 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 5.37%. El par clave de “un aumento y una disminución” en ingresos y beneficio neto resalta con claridad que el banco sigue en una etapa de transformación del negocio.

Sin embargo, aunque “aumentaron los ingresos pero no el beneficio”, en esencia se debe a que el banco incrementó proactivamente la intensidad de la mitigación de riesgos y las provisiones por deterioro de activos; en términos de calidad de los activos, esto se refleja en una disminución notable y simultánea (“doble descenso”) tanto del saldo de préstamos inmobiliarios morosos para el sector corporativo como de la tasa de morosidad. La salida acelerada de riesgos históricos sienta las bases para que el desempeño futuro se estabilice y comience a subir.

Además, lo que llama la atención es que el margen neto de intereses del informe anual de Minsheng Bank subió marginalmente en contra de la tendencia, 1 BP hasta 1.40%; aunque se beneficia, sin duda, de una fuerte reducción de 40 BP en la tasa de interés pagada sobre los depósitos, lo cierto es que es un logro poco común entre sus pares.

Por qué “aumentan los ingresos” pero no “aumenta la rentabilidad”

En 2025, Minsheng Bank logró ingresos operativos de 1428.65 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 4.82%; pero el beneficio neto atribuible a los accionistas del banco fue de 305.63 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 5.37%.

No obstante, un análisis detallado permite ver que la leve caída del beneficio no se debe a la contracción del negocio principal, sino a un aumento notable en las pérdidas por deterioro crediticio; en otras palabras, se debe a la disposición proactiva de activos. Durante el periodo del informe, las pérdidas por deterioro crediticio del banco alcanzaron 539.50 mil millones de yuanes, un aumento interanual significativo del 18.64%, lo que muestra la determinación de la dirección al gestionar la disposición de activos problemáticos existentes.

El desempeño del margen neto de intereses es destacado

Vale la pena mencionar que el margen neto de intereses del banco se estabilizó y volvió a subir de forma rara. En un contexto en que los diferenciales de la industria están bajo presión, el margen neto de intereses de Minsheng Bank en 2025 (NIM) registró 1.40%, con un incremento marginal de 1 punto básico (BP) interanual.

Este desempeño por encima de lo esperado se atribuye principalmente a una reducción efectiva del costo del lado de los pasivos. Mediante la implementación estricta de los requisitos de auto-disciplina sobre depósitos y una gestión de fijación de precios más precisa, el banco redujo fuertemente la tasa de interés pagada sobre depósitos: bajó 40 BP hasta 1.74%, logrando compensar el descenso de la rentabilidad en el lado de los activos.

Los ingresos no por intereses muestran fortaleza

El informe anual de Minsheng Bank también muestra una característica compartida por las acciones conjuntas (bancos por acciones) y por los bancos estatales: los ingresos no por intereses son más fuertes que los ingresos por intereses.

Durante el periodo del informe, los ingresos netos por intereses del banco fueron de 1001.26 mil millones de yuanes, con un aumento del 1.46%. Durante todo el año, los gastos por intereses de los depósitos disminuyeron 17.28% interanual; la tasa de costo promedio de los depósitos corporativos y de los depósitos personales bajó 41 BP y 38 BP, respectivamente. Esta estrategia de “primero establecer y luego romper” para optimizar la estructura de los pasivos es la razón central por la que su margen neto de intereses pudo estabilizarse en 1.40%.

Además, en 2025 Minsheng Bank también logró un crecimiento positivo cercano al 5% en los ingresos, impulsado por “ingresos no por intereses fuertes”.

En 2025, Minsheng Bank logró ingresos netos no relacionados con intereses de 427.39 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 13.67%, elevando la proporción de los ingresos operativos a 29.92%. Entre ellos, debido al impulso de los cambios en los precios del mercado de capitales y al aumento de las operaciones con bonos, los otros ingresos no relacionados con intereses, como los ingresos por inversiones, alcanzaron 244.18 mil millones de yuanes, un aumento vertiginoso del 26.16% interanual, convirtiéndose en el motor clave que impulsó el crecimiento de los ingresos durante el año.

Doble descenso significativo de la morosidad

En cuanto a la calidad de los activos, que el mercado observa con mucha atención, en 2025 Minsheng Bank siguió insistiendo en la filosofía de gestionar activos morosos, aplicando múltiples medidas para avanzar en la mitigación de riesgos.

Según la información financiera, en 2025 Minsheng Bank dispuso acumuladamente de activos morosos por 720.04 mil millones de yuanes. De ese total, se dispusieron préstamos morosos por 673.90 mil millones de yuanes.

Dividido según el método de disposición, fueron: recuperación en efectivo 80.78 mil millones de yuanes, cesión 116.05 mil millones de yuanes, titulización de activos morosos 160.66 mil millones de yuanes, cancelación de incobrables 302.93 mil millones de yuanes y otros métodos como dación en pago, entre otros, 13.48 mil millones de yuanes; la disposición de activos morosos no crediticios fue de 46.14 mil millones de yuanes. Justo esa salida a gran escala explica la presión temporal sobre las utilidades del periodo.

Al cierre de 2025, el saldo de los préstamos morosos de bienes raíces para el sector corporativo del banco se redujo a 117.36 mil millones de yuanes; la tasa de morosidad de los préstamos cayó de forma marcada del 5.01% a finales de 2024 al 3.61%, y la tasa de morosidad corporativa bajó 0.02 puntos porcentuales hasta 1.24%. Sin embargo, la tasa de morosidad de los préstamos de tipo personal tuvo un ligero aumento: la tasa subió 0.12 puntos porcentuales hasta 1.92%, especialmente la tasa de morosidad de los sobregiros/disposiciones de crédito de tarjetas de crédito alcanzó 3.87%, lo cual merece atención.

Distribución anual de dividendos por 8,300 millones de yuanes

El banco planea distribuir dividendos en efectivo a los accionistas de A que figuren en el registro de tenedores de acciones en la fecha de registro de los derechos sobre el capital y a los accionistas de H. En el año 2025, por cada 10 acciones se distribuirán dividendos en efectivo de 0.53 yuanes de RMB (incluyendo impuesto, lo mismo de aquí en adelante). Considerando las 43.782 mil millones de acciones emitidas al 31 de diciembre de 2025, el monto total de dividendos en efectivo a distribuir en esta ocasión será de 23.20 mil millones de yuanes de RMB.

Teniendo en cuenta la distribución de dividendos a mitad de año, el plan total de dividendos para 2025 de Minsheng Bank suma la distribución de dividendos en efectivo de 82.74 mil millones de yuanes, lo que representa el 30.14% del beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios.

En 2026, el banco planea mantener la frecuencia de distribución de dividendos, para transmitir una imagen positiva a los inversores y al mercado de capitales mediante una política de dividendos estable, y así aumentar la sensación de ganancia de los inversores.

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