Regulando Fintech: 5 pasos para crecer de manera sostenible [UPDATE]

Ronald Reagan resumió una vez de manera sucinta la visión del gobierno de EE. UU. sobre la regulación de la siguiente forma: “Si se mueve, recárguelo con impuestos. Si sigue moviéndose, regúlelo. Y si se detiene, subvenciónelo”. Tomando el Reino Unido como ejemplo, la tecnología financiera valía 24.500 millones de dólares en la primera parte de 2021, según Statista; puede decirse con seguridad que el sector va viento en popa. Además del efecto económico directo, hay que considerar el impacto económico más amplio de las fintech al reducir el menor costo del crédito o del seguro, mejorar el nivel de inclusión financiera y reducir los costos de transacciones financieras en transferencias, pagos e inversiones.

Por supuesto, cualquier industria es propensa a tropezar por el camino. Los pocos ejemplos de fintech a nivel global incluyen la proliferación de esquemas Ponzi en China junto con el crecimiento del crédito P2P, el uso de bitcoin para compras ilegales y la información engañosa a los inversores en Lending Club que llevó a la desaparición del fundador de la empresa. No obstante, dado que los beneficios industriales están fuera de toda duda, la pelota está en el campo del regulador para frenar los excesos, agilizar el marco judicial y establecer las reglas de juego para la industria de Fintech multifacética y en rápida ascensión.

Hay un reconocimiento claro en todo el mundo de que se necesita regulación para garantizar un crecimiento a largo plazo y sostenible. A finales de 2016, la Office of Comptroller of the Currency (OCC), una división del Departamento del Tesoro de EE. UU., propuso crear una carta (charter) federal para productos y servicios bancarios no relacionados con depósitos: un cambio importante para un país con regulación financiera de estado por estado, que podría reducir las barreras de entrada para las empresas que buscan innovar en la industria de servicios financieros. Mientras tanto, el Gobernador del Bank of England Mark Carney ha subrayado la necesidad de crear una infraestructura integral para respaldar el florecimiento del sector.

Habiendo tenido experiencia de primera mano en una industria de servicios financieros regulada, desde Brasil hasta la UE y Asia Central, creo que hay varios pasos claros que pueden impulsar el crecimiento de las fintech a nivel global.

1. Comunicación clara con la industria

Aunque pueda parecer obvio, es fundamental que el regulador se involucre con la industria fintech para obtener una comprensión óptima de las necesidades de la industria. Obviamente, la industria es solo una de las voces, pero en un entorno de cambios tecnológicos y económicos rápidos, tiene sentido obtener información de primera mano. Esto puede ayudar al regulador a priorizar y centrarse en resolver cuestiones estratégicas.

2. Compartir funciones regulatorias

En la medida de lo posible, las funciones regulatorias deben compartirse. El paraguas de las fintech abarca múltiples industrias: préstamos al consumo y corporativos, seguros, pagos, por mencionar algunas. En nuestra experiencia, tiene sentido compartimentar funcionalmente la regulación. Por ejemplo, el banco central o la división de la oficina de protección al consumidor que regula los préstamos al consumo mediante los bancos debería regular el área similar de actividad fintech. Esto tiene sentido desde la perspectiva de contar con estándares sincronizados para la protección del consumidor. Es en el interés de todos tener un conjunto unificado de estándares sobre divulgación de información de lucha contra el lavado de dinero (AML) y conozca a su cliente (KYC), así como prácticas de recolección. Además, incorporar la regulación fintech junto con los servicios financieros convencionales sitúa firmemente a las primeras en el centro de la atención regulatoria.

3. Enfocarse en la creación de nueva infraestructura

Cualquier gobierno debería estar sembrando activamente, patrocinando y promoviendo lo que Mark Carney llama “infraestructura dura” para el nuevo tipo de empresas de servicios financieros. Este tipo de infraestructura suele ser una carga excesiva incluso para la inversión corporativa compartida, pero sus beneficios potenciales son claros para cualquier país. El área de enfoque debería estar en pagos, liquidación, identificación y acceso a datos. Uno de los mejores ejemplos globales de pensamiento estratégico soberano sobre el tema es sin duda Aadhaar en India: un sistema de ID biométrico con más de mil millones de inscritos o la mayor parte de la población adulta del país. Este proyecto titánico, junto con el reciente endurecimiento del control sobre el efectivo en la economía del país, puede realmente cambiar la vida de cientos de millones de sus ciudadanos al fomentar activamente la inclusión financiera.

4. Compartir el uso de la infraestructura existente

Si bien la creación de infraestructura es claramente necesaria, hay frutos de menor altura para impulsar la competitividad industrial disponibles para reguladores a nivel global. Ante todo, es clave empoderar a los ciudadanos para que sean dueños de los datos que poseen los grandes incumbentes, incluidas las fintech financieras convencionales (bancos, compañías de seguros) y las empresas de telecomunicaciones. La forma de hacerlo es mediante el intercambio obligatorio de esta información con terceros, obviamente con el consentimiento explícito del titular último de los datos. Por un lado, esto permite al último monetizar los datos y acceder a ofertas más competitivas; pero también permite a las empresas fintech centrarse en lo que mejor hacen: desplegar tecnologías de vanguardia y análisis de datos para orientar ineficiencias del mercado. El ejemplo principal de intercambio de datos es la directiva PSD2 en la UE, que está obligando a los bancos a abrir el tesoro de los datos transaccionales a terceros a través de API. Esta iniciativa es claramente encomiable y debería ser replicada por reguladores a nivel global.

5. Introducir hojas de ruta de 5 años

La incertidumbre regulatoria actúa como una gran carga que impide que la industria se desarrolle. Ante todo, esta incertidumbre detiene el flujo de capital hacia la industria, creando una compresión masiva de la rentabilidad múltiple. Esto, a su vez, impide el reinvestimiento de capital debido al aumento de la incertidumbre. Es importante enfatizar que en el mundo fintech, los actores globales con know-how tecnológico tienen opciones sobre la expansión geográfica. Si todo lo demás es igual, estas empresas siempre invertirán en los países con las reglas de juego más transparentes. Esto implica que los países que adoptan una postura ambivalente están en una posición precaria de perder.

El futuro de la industria fintech no estará determinado solo por la adopción del mercado y los avances tecnológicos. El papel del gobierno en fomentar las fintech y dirigirlas hacia un crecimiento sostenible es clave.

Alexander Dunaev es COO en ID Finance. Alexander lidera la tecnología, I+D, desarrollo de producto, la ingeniería de modelos de scoring y la ciencia de datos. También supervisa el desarrollo de negocios y la estrategia general para el negocio en asociación con su CEO. Alexander tiene más de 9 años de experiencia en banca y finanzas, habiendo trabajado previamente en Deutsche Bank. Se graduó en Imperial College London con un Máster en Finanzas.